Actionnaire

limitée à 10% du capital et (programme de rachat approuvé par l’AG) ( annulation, conservation ou revente des actions rachetées. - Par le biais d’une OPRA (Offre Publique de Rachat d’Actions) : Proposition de rachat faite à l’ensemble des actionnaires. Le rachat se fait à un prix fixé et pendant une certaine période. B. Raisons principales du rachat d’actions Quatre raisons principales au rachat d’actions : - Régularisation du cours boursier : Dirigeants trouvent que le cours de

entités légales Types de société et capital (max/min) Nombre de partenaires et d'associés et responsabilité Capital minimum et/ou maximum Responsabilité des associés Droits d'enregistrement Sherkat Sahami Khass est une société privée par actions. 3 actionnaires minimum. 1 million IRR minimum. La responsabilité des associés est limitée au montant des apports en actions. Rechercher et réserver le nom de la compagnie : 40.000 IRR. Inscription de l'entreprise au bureau d'enregistrement des société : 375.000

contrat par lequel l’actionnaire ou les actionnaires engagent un dirigeant pour accomplir quelques services en leur nom, impliquant la délégation d’une partie de l’autorité de prise de décision au dirigeant ». La théorie de l’agence pose problème dans la mesure où les intérêts personnels de l’actionnaire et du dirigeant d’entreprise sont divergents ». De plus elle montre que l’actionnaire n’est pas nécessairement celui qui dirige l’entreprise. Ainsi, les actionnaires gouverneraient-ils les entreprises

coût des ressources engagées ; - choisir une structure financière qui minimise le coût évoqué précédemment et donc qui maximise la valeur de l’entité ; - Si de tels projets ne se présentent pas à l’entreprise, cette dernière doit distribuer aux actionnaires les bénéfices. Section 1 – La notion de la valeur en finance 1. Les mécanismes de création de valeur : les bases du raisonnement financier La valeur d’une société est basée sur les actifs détenus aujourd’hui ainsi que sur les flux de trésorerie

de concentration des firmes et la financiarisation des entreprises. Cette évolution sʼest manifesté par lʼapparition des managers qui sont mandatés par les fondateurs et les actionnaires pour diriger ces entreprises. Plus récemment, le pourvoir manageriale a été remis en cause avec un retour en force des actionnaires dans la gestion des entreprises. En effet ces derniers estiment que leurs intérêts nʼétaient pas suffisamment pris en compte. Lʼentreprise sʼapparente dʼavantage à un système

personnes morales   Société par actions: Société qui est doté par la loi d'une personnalité indépendante et distincte par rapport aux investisseurs et elle est capable de certains droits et sujette à certaines obligations.   1 Les investisseurs (actionnaires) fournissent l'apport. Ne devient pas propriétaire après l'apport. 2 Les gestionnaires sont des administrateurs qui gèrent la société.   Contrats (création de l'entreprise) Une entreprise peut être liée par un contrat avant même d'être crée.

satisficing). Les théories du contrôle Conflits dirigeants / actionnaires => contrôle de la firme et appropriation des richesses (Cf firme managériale + asymétrie d’information => règles de la gouvernance d’entreprise). A la fin du 19ème siècle, le propriétaire est le dirigeant, puis augmentation du nombre de firme managériale. Le dirigeant cherche son bien être, qui est parfois différent de celui des actionnaires. Asymétrie d’information = intervention des règles de gouvernance de

cible - 3 - 3- Le coût sous-estimé de l'opération - 3 - B) L’hostilité de certains acteurs…: - 3 - 1- Les divergences d'intérêts entre dirigeants et actionnaires - 3 - 2- Les actionnaires "acquéreurs"… - 3 - 3- Le personnel - 3 - 4- Le lien inéluctable entre les valeurs ressources humaines, clients et actionnaires - 3 - C) L'intervention des autorités boursières et des autorités de la concurrence dans les opérations de fusions-acquisitions - 3 - 1- Le rôle des autorités

l’on parlera en premier lieu la constitution de la SA, ensuite l’on verra son fonctionnement, sera suivi après la question de la transformation, avant de terminer avec sa dissolution. Il existe 3 catégories de société anonyme : En fonction des actionnaires (pluripersonnelle ou unipersonnelle) En fonction du mode d’administration (avec conseil d’administration ou avec administrateur général) En fonction des investissements (faisant appel public à l’épargne ou non) La SA est une société de capitaux

capitaux et ainsi développement de nos grandes sociétés modernes. Elles sont définies par le doyen Ripert comme « Le merveilleux instrument du capitalisme moderne ». Les grandes SA contrôlées par l’AMF, qui intervient dans l’information des actionnaires et dans la vie boursières en contrôlant les opérations effectuées par les initiés (individus qui jouissent d’informations privilégiés sur les SA). Remarque : SA conçut comme un moule juridique par les grandes entreprises nationales et internationales