Gestion alternative

typologie des fonds Cours du Vendredi 2 décembre 2008 Jean-Christophe COTTA Allocation & Sélection Master PRO 224 - Allocations d’actifs et gestion de portefeuille – 2008/2009 La typologie des OPCVM dépend avant tout de leur classe d’actifs • Monétaire • Obligataire • Actions • Alternatifs • Diversifiés Master PRO 224 - Allocations d’actifs et gestion de portefeuille – 2008/2009 Mais on peut aller bien au-delà de cette première approche : autres éléments caractéristiques • L’univers d’investissement

janvier 2007, mais les sociétés de gestion qui le souhaitent peuvent la mettre en oeuvre en amont. Calendrier : Nouvelles dispositions applicables au 1er janvier 2007 OPCVM existants : le choix de la méthode doit être déclaré à l’AMF avant le 30/09/06 (par défaut OPCVM de type 1) L’engagement est un ratio réglementaire qui vise à encadrer l’utilisation de l’effet de levier au sein des OPCVM. La société de gestion doit désormais déterminer, selon le

transparents. Ils mènent des stratégies dites alternatives en couvrant des positions longues par des ventes à découvert et en utilisant massivement les produits dérivés. Leurs gérants y investissent une part de leur patrimoine et prélèvent des commissions très élevées en fonction des performances du fonds (2 % des actifs gérés, auxquels s’ajoutent 20 % des gains). Toutefois, l’appellation Hedge Fund recouvre une palette hétérogène de stratégies ou de styles de gestion de portefeuille. On peut les distinguer

USA et en Europe caractérisée par un surchauffe en 2007 et un effondrement en valeur boursière en fin 2008. Cela remet en cause notamment les stratégies de la gestion des portefeuilles, ainsi l'interdépendance du système financier du monde entier qui entraîne un risque élevé. Cette crise financière nous donne une nouvelle vision de la gestion du risque et de la création de valeur des entreprises. L'interdépendance du monde entier : La crise de 2008 s'agit essentiellement d'une crise du secteur

de stabilité financière LUCAS D. PAPADEMOS, Banque centrale européenne 125 Le monde des hedge funds : préjugés et réalité – La contribution de l’AMF au débat sur les stratégies de gestion alternative MICHEL PRADA, Autorité des marchés financiers, France 139 Conditions financières, gestion alternative et risques politiques : tenter de comprendre notre époque RAGHURAM G. RAJAN, University of Chicago 149 Les hedge funds sur les marchés émergents WILLIAM A. RYBACK, Hong Kong Monetary

GESTION DE PORTEFEUILLE SA 2007 (cours de Master) Jeudi 10h15-13h00 PER 21, salle A230 Descriptif: Ce cours présente les différentes facettes de la gestion de portefeuille. La première partie expose en détails les fondements théoriques ainsi que leurs implications pour la pratique. La deuxième partie est dédiée à un problème central du processus de gestion de portefeuille: l’évaluation de la performance des fonds gérés. La gestion active de portefeuille est ensuite abordée au travers des principaux

et n'ayant pas reçu le passeport européen. Dans le cadre d'une banque ou d'une autre institution financière d'envergure cela fait courir un risque systémique non négligeable. Ensuite les accords informels de BaleIII ne s'appliquent pas à la gestion alternative ; l'ESMA n'a aucun droit de contrôle sur les leviers utilisé par le fonds ni sur les actifs financiers achetés. Or, c’est bien ce levier qui est à l’origine du risque systémique porté par les fonds spéculatifs. D’où une capacité d’action sur

gérants & Stratégie d’investissement La typologie des fonds Cours du mardi 26 octobre 2010 Jean-Christophe COTTA Allocation & Sélection Master Gestion d’actifs - Sélection de gérants et stratégie d’investissement La typologie des OPCVM dépend avant tout de leur classe d’actifs • Monétaire • Obligataire • Actions • Alternatifs • Diversifiés Master Gestion d’actifs - Sélection de gérants et stratégie d’investissement Mais on peut aller bien au-delà de cette première approche : autres éléments

Introduction La perte maximale historique ou le maximum drawdown est la perte maximale qu’aurait subi un investisseur malchanceux qui aurait investi au plus haut et se serait retir´ au plus e bas. Il s’agit d’une mesure de risque essentielle tant en gestion alternative qu’en trading pour compte propre au sein d’une banque. En g´n´ral, on consid`re qu’une perte maximale historique de 20% ` 30% peut conduire e e e a a la fermeture d’un fond alternatif (ou licensiement d’un trader). La raison est li´e au mode

défini comme un fonds de placement collectif qui adopte des stratégies de gestion d’actifs financiers très variées et risquées, en profitant des failles d’un cadre réglementaire flou. La définition même des hedge funds pose problème car sous cette terminologie, sont regroupés des fonds dont les stratégies d’investissement sont hétérogènes et certaines ressemblent fortement à celles suivies par des fonds classiques de gestion collective spécialisés. Ainsi selon B. Jaquillat « définir les hedge funds