Indice de profitabilité

attendus (cash-flows générés par le projet) et le capital investi.   Mesure  de la rentabilité des investissements   Plusieurs critères d’évaluation des projets d’investissement existent : ü     VAN = valeur actuelle nette, ü     IP= indice de profitabilité, ü     TRI=taux de rentabilité interne. ü     Période de remboursement   Tous ces critères se basent sur l’actualisation   L’actualisation Un Dh aujourd'hui n'est pas comparable à un Dh dans cinq ans ou même à son équivalent il y

l’investissement initial. Un investissement est rentable dès lors que la VAN est positive, dans le cas ou l’entreprise est confrontée à plusieurs projets d’investissement, elle retient celui qui a la VAN maximum. B.1.b) Indice de profitabilité (IP) L’indice de profitabilité est toujours > 1 si l’investissement est rentable. Dans le cadre de plusieurs projets d’investissement, l’entreprise retiendra l’IP le plus important. Ex : I0=260k€ F2=140 k€ i=6% F1=100 k€ F3=220 k€

d’investissement sont les outils permettant de mesurer la pertinence d’in investissement. Ils reposent sur un certain nombre d’hypothèse. Nous présentèrent les principaux dont : la valeur actuel nette, le taux interne de rentabilité, l’indice de profitabilité et en fin le délai de récupération 1) Le taux de rentabilité moyen (TRM) : a)principe : Le TRM se base sur le bénéfice comptable plutôt que sur flux monétaires de la firme. Il se définit comme le bénéfice annuel moyen après l’impôt ;

exclusifs – Le critère du TRI face à des projets mutuellement exclusifs – Le TRI différentiel • 6.5. Choix d’investissement sous contraintes de ressources – Évaluation de projets et optimisation des ressources – L’indice de profitabilité – Les limites de l’indice de profitabilité J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2011 Pearson Education France 1 G. Capelle-Blancard 08/10/2011 Finance d’entreprise – 2ème édition Chapitre 6. Les critères de choix

du bilan fonctionnel C) Analyse à partir du compte de résultat 1) Le compte de résultat 2) Les SIG 3) La CAF 4) Les ratios II. Evaluation de la rentabilité du projet d’investissement A) Délai de récupération B) Valeur actualisée nette C) Indice de profitabilité III. Proposition de financement A) Projet de financement n°1 : crédit bail et autofinancement B) Projet de financement n°2 : emprunt bancaire C) Projet de financement n°3 : mix de financement Annexes 2 Etude de cas n°1 : Médicatout Rappel:

modalité de financement retenir ? Cas n° 10 La société IMANE S.A. dispose d’un budget de 3.500.000 et a la possibilité de réaliser les investissements ci-après classés par ordre décroissant de rentabilité. Classement des projets | Indice de profitabilité | Dépense initiale | Dépense cumulée | 123 | 1,251,221,18 | 2.500.0002.000.0001.500.000 | 2.500.0004.500.0006.000.000 | Dans la mesure où la société IMANE cherche à obtenir une plus grande création de valeur, quel(s) projet(s) devrait-elle

roulement peut être considéré comme étant égal a 72 jours de chiffre d'affaires, il vous est demande de préciser quel est le projet le plus intéressant en utilisant les critères suivants : — valeur actuelle nette (coût du capital 10 %) ; — indice de profitabilité (coût du capital 10 %); — taux interne de rentabilité ; On tiendra compte d'un impôt sur les sociétés d'un taux de 33 1/3 %. 2- Commenter les résultats obtenus. Nous considérerons que : L'investissement a été effectué en début de première

  Pour calculer le taux de rentabilité interne (TRI) de l'investissement après cinq ans, la formule est simple sous Excel : TRI = TRI(D16:D21); TRI = 8,73 % Seuil de rentabilité Le seuil de rentabilité n'est pas vraiment un tableau, mais plutôt un indice de la viabilité du projet qu'il est utile de savoir calculer. Il s'agit en fait de déterminer le niveau de chiffre d'affaires grâce auquel l'entreprise assure son équilibre financier. Le calcul du point mort implique de connaître le montant du

........................................................................................................... 13 2.1.2 – Indices de Pacifio et OLSEN................................................................................ 13 2.1.3 - Délai de récupération (pay-back) .......................................................................... 14 2.1.4 - Indice de profitabilité ............................................................................................ 15 2.1.5 - Taux moyen de rentabilité

supérieur ou égal à Zéro. Entre un et plusieurs projets, on choisira celui dont la VAN est la plus élevé. Si CF constants : VAN = -Investissements + (CF * ((1+t)-4 /t)) VAN = - 1 000 000 + (320 000*(1-(1,1)-5/0,1)) = 213 052 € 2) IP = Indice de profitabilité L’IP est égal = somme des cash-flows actualisés / investissement ; Il mesure le rendement par € investi. Entre deux projets on choisira celui dont l’IP est le plus élevé. Exemple : 1 213 052/1 000 000 = 1,213 3) Le TIR ou le TRI