École des Hautes Études Commerciales de Montréal 53-214-96 GESTION DE PORTEFEUILLE Professeur: Kodjovi Assoé

I.

LES ÉTAPES DU PROCESSUS DE GESTION DE PORTEFEUILLE

A. Définition des objectifs de placement B. Détermination de l'allocation d'actifs C. Choix de la stratégie de placement D. Sélection de titres E. Mesure et évaluation de performance

53-214-96 Gestion de portefeuille

1

II.

DÉFINITION DES OBJECTIFS DE PLACEMENT : La politique de placement

• Importance d’une politique de placement - Sélection de gestionnaire de portefeuille ou de type de fonds mutuls - Promouvoir une discipline de gestion à long terme - Décourager ou éviter des révisions aléatoires du fait de la panique ou de l’excès de confiance - Guide du contrôle et de l’évaluation de performance du gestionnaire de portefeuille • Implication d’une politique de placement - Développement de stratégies appropriées d’investissement - Détermination de l’allocation optimale d’actifs • Informations contenues dans une politique de placement 1. Les objectifs définis en terme de : - Objectif de rendement - Tolérance au risque; aversion au risque 2. Les contraintes de l’investisseur La contrainte de liquidité L'horizon de placement Les contraintes réglementaires Les contraintes ou considérations fiscales Les besoins et considérations spécifiques ou propres à l'investisseur

53-214-96 Gestion de portefeuille

2

III. LA POLITIQUE DE PLACEMENT D’UN INVESTISSEUR INDIVIDUEL A. Distinction entre investisseurs individuels et investisseurs institutionnels : - Définition plus subjective de risque (versus écart type ou mesure quantitative) - Caractérisés par des facteurs psychologiques (versus les caractéristiques des bénéficiaires) - Définis suivant leur stage de cycle de vie (versus nature des actifs versus le passif) - Investissement dans quoi bon leur semble (respects de contraintes reglementaires) - Préoccupés par des considérations fiscales (vs peu ou pas de considération fiscale)

53-214-96 Gestion de