Bfr Normatif

FINANCIERE : LA GESTION DU BFR Le BFRE calculé à partir des données bilancielles n’est pas forcément représentatif du BFR moyen de l’entreprise. Le délai de paiement client et fournisseur ainsi que la durée de stockage peuvent varier à la date de clôture de l’exercice. Le BFR, calculé à partir du bilan, peut difficilement être transposé pour le calcul d’un BFR prévisionnel qui devait tenir compte par exemple d’une augmentation du chiffre d’affaire. De même le BFR généré par un projet d’investissement

- L'expression simplifiée du BFR est la suivante : BFR = stocks + créances clients + autres créances – dettes fournisseurs – autres dettes d’exploitation De façon plus générale, on peut considérer que le BFR se définit comme la différence entre les actifs d'exploitation et le passif d'exploitation considérés au sens large : BFR = stocks + réalisable – dettes de court terme d'exploitation. - Un besoin en fonds de roulement normatif est une moyenne de BFR reflétant un besoin structurel de

placement de l’excédent 4 1ère partie : Diagnostic Financier et gestion de la trésorerie 5 Chapitre 1 : Analyse financière du bilan à moins d’un an et gestion de trésorerie 5 Section 1 : Trésorerie et cycle d’exploitation 5 Section 2 : Analyse du BFR : 9 Section 3 : De l’analyse « bilantielle » au tableau de flux 12 Chapitre 2 : Comprendre l’origine des problèmes de trésorerie 14 Section 1 : Nécessité de prévoir la trésorerie pour mieux la gérer 14 Section 2 : Les conditions bancaires (coût

financières) - Amortissement du bien Résultat avant impôt (RIA) - Impôt théorique (RIA*25%) si RIA> ou =0 Résultat net + Amortissement du bien Capacité d’autofinancement (CAF) + Valeur résiduelle nette + récupération BFR ou BFE ∑flux entrants: input (A) Coût d’acquisition + variation du BFR ou BFE ∑flux sortants: output (B) Cash-flow nets (A-B) Actualisation (1+i)-t Cash-flow nets actualisés X X X X X 0 1 …n Copyright Jean Claude Omer ZANNOU / GF - 2012 31 La valeur résiduelle nette: A la

besoin en fonds de roulement. En effet avec une croissance quasi constante des immobilisations de Vinci Construction, le capital économique a baissé en 2009 – dû à la baisse du BFR - ensuite il a augmenté pendant les 3 années suivantes avec l’augmentation du BFR. 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 BFR 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 2008 2009 Capital économique 2010 2011 2012 Immobilisations LA POLITIQUE D’INVESTISSEMENT Analyse

trésorerie par une lecture en grandes masses du bilan. II – 1 la trésorerie par le haut du bilan. a- Le fonds de roulement. b- Le besoin en fonds de roulement. c- La trésorerie nette. II-2 la trésorerie par le bas du bilan. a- Le BFR normatif, son utilité et ses limittes. b- Le FR idéal. Section 2 : l’approche dynamique par le tableau des flux. I- La présentation du tableau de flux. II- Analyse à partir du tableau de flux. III- La construction du tableau de flux.

Solvabilité •  Rentabilité –  Soldes de Gestion NPC (rappel) –  Soldes de Gestion C.D.B. –  Partage de la Valeur Ajoutée –  Rapprochement Macro éco : Redistribution de la V.A. •  Solvabilité –  Gestion de la croissance –  L’exploitation –  BFR normatif et besoins de capitaux –  Ratios de croissance –  Cash Flow d’exploitation ou E.T.E –  L’investissement –  Rentabilité –  Solvabilité ( plan de financement ) PLAN DU COURS (suite) •  Les Sources de Financements –  Présentation générale

qui est financé par les ressources stables. IV. Le BFR Un FR est nécessaire aux entreprises du fait des décalages dans le temps : * Décalage entre achat & vente d’où la contribution des stocks * Constitution de créances Ces décalages créent un BFR qui est cependant atténué par le décalage entre les achats & les paiements correspondants d’où les dettes. BFR= Stock + Créance - Dette | A. BFRE Il détermine le BFR lié au cycle d’exploitation BFRE = Stock + Créance

L'ENTREPRISE 5 I.B. CRITERES DE COMPARAISON 5 I.C. TABLEAUX DE PRESENTATION DES CALCULS 5 II. ELEMENTS DE BASE 9 III. COMMENTAIRES DETAILLES 14 III.A. ACTIVITE 14 III.B. RENTABILITE 16 III.C. EQUILIBRES FINANCIERS 21 III.D. ETUDE DU BFR NORMATIF 31 IV. ANALYSE DES SCORES voir fichier excel 32 IV.A. SCORE Z BANQUE DE FRANCE 32 IV.B. SCORE Z CONAN HOLDER 34 IV.C. DIAGNOSTIC 34 VI. GLOSSAIRE 35 ANALYSE FINANCIERE Société

Roulement (BFR) Les origines du BFR le BFR apparaît en raison de décalages dans l'activité de l'entreprise. Il existe deux grandes catégories de décalages : Décalage entre les achats et les ventes : vont faire apparaître les stocks de matières premières, d'en-cours de production et de produits finis. Décalage entre les produits comptables (vente) et les paiements correspondant : donne lieu à des créances. Ces deux décalages (créances clients et stocks) constituent le BFR. Néanmoins