Cash Pooling

des risques (le taux de cours….) à chaque fois que la situation l’exige ; - l’optimisation de l’incidence fiscale… La rapidité et la sécurité : La rapidité et la sécurité sont des éléments essentiels en matière de cash management ceci peut être obtenue par : - le suivi en temps réel de la trésorerie ; - l’ordonnancement des virements par logiciel, voie téléphonique, fax et confirmation écrite, ou par courrier électronique ; - le versement

aussi aisé et flexible pour les responsables financiers que les facilités de découvert, l’accès à ce marché permet de limiter le recours aux emprunts bancaires. Le billet de trésorerie est ainsi devenu un outil efficace de gestion centralisée (cash-pooling) permettant aux trésoriers d’entreprise de se financer ou de faire des placements auprès des meilleures signatures privées (corporate). * un financement à moindre coût : Inconvénients : * Risque de non remboursement pour l’émetteur

assortiment beaucoup plus large. » Carrefour connaît déjà bien ce sujet en ce qui concerne le frais : le groupe fonctionne depuis une quinzaine d’années avec 100 % de flux tendus dans les hypermarchés et 80 % dans les supermarchés, magasins de proximité et cash & carry, ce qui lui permet de gérer des produits avec des DLC très courtes. En non alimentaire, la moitié des marchandises passe déjà aujourd’hui par des plates-formes de cross-docking. En revanche, sur l’activité sec, Carrefour reste encore à 100

IAS) IAS 22, publiée en 1983 et révisée en 1993, a été la première norme comptable internationale traitant des regroupements d’entreprises. Cette dernière autorisait deux méthodes de comptabilisation : la méthode de mise en commun des intérêts (pooling of interests) ainsi que la méthode de l’acquisition (purchase method). La mise en commun des intérêts permet de combiner les actifs et passifs des deux entreprises opérant le rapprochement sans constater d’écart d’acquisition. Cette méthode de comptabilisation

MerckSerono - Paris, 5 Oct 2010 NPV definition NPV: – Net present value (NPV) is defined as the total present value (PV) of future cash flows. It is a standard method for using the time value of money to appraise long-term projects. eNPV: – eNPV (or rNPV, risk-adjusted NPV) is the result of a discounted cash flow calculation in the presence of success rates. Each cash flow is adjusted (multiplied) with the probability that it occurs. let’s see how they are calculated 23 R Lampariello -

cadre prédéfini, une vraie souplesse et une réactivité suffisante tant aux variations des notations de la contrepartie qu’aux évolutions du marché. • Article rédigé par G-P RANSON Gérard-Philippe RANSON est conseil en optimisation de gestion de cash, de financements et de taux, ainsi qu’en gestion des risques. Il a assumé des responsabilités importantes le conduisant à gérer tous les aspects de la fonction financière (comptabilité-consolidation, budget, contrôle de gestion, fiscalité, trésorerie

fournisseurs pour savoir si la prestation à été réalisé ou non. L’objectif de cette tâche est de satisfaire les fournisseurs en payant au plus vite leurs factures. Trésorerie : 1- Trésorerie quotidienne Le groupe fonctionne en trésorerie Groupe (cash pooling). Cette tâche doit être effectuée tous les matins avant 10h pour conserver une date de valeur jour. Les banques envoient des relevés bancaires de la veille sur la plate forme bancaire XRT Nous les récupérons puis les intégrons dans SAP à l’aide

01 % 38,34 % 60,46 % Net Cash Flow (en K€) 16 674 15 485 Net Cash Flow per Share 10,46 7,47 book value (K€) 72 452 97 491 Book value per share 45,47 47,04 105 566 133 536 19,54 29,97 Market capitalization (K€) Price × number of shares Valuation Ratios P/E Stock Price/earning per share Market to book ratio Stock Price/book value per share 1,45 1,37 P/Cash Flows Stock Price/net cash flow per share 6,33 8,62 Tobin’Q

comptes bancaires ne soient pas à découvert (dans ce cas, la banque facture des agios) ou qu’il n’existe pas de fonds improductifs (ceux-ci pourraient être placés et rapporter des intérêts). Tous les comptes BNP et Société Générale sont gérés en cash pooling, cela signifie qu’ils sont mis automatiquement a zéro tous les jours. L’argent des comptes des filiales est versé au compte de la société mère et inversement en cas de découvert. 1. Le relevé concept Chaque matin les banques envoient

européenne/américaine les options lookback les options sur moyenne les options à barrière les options sur option III.3.F Les options de deuxième génération III. gestion du risque de change et spéculation III.1 la gestion interne IV.1.A. Le netting et le pooling IV.1.B. Le recours aux centres de refacturation IV.1.B. Le termaillage III.2.A. La garantie coface III.2.B Quelques stratégies d’options L’option à prime zéro L’option à prime zéro reverse III.2 Gestion externe du risque de change et stratégies