China Construction Bank

matière de concurrence, mais également de réfléchir sur une réforme profonde de ses textes de manière à le positionner correctement sur l’échiquier national. C’est en construction neuve et toujours en terrain nouvellement défriché que notre Conseil se devait de se frayer le chemin de sa nouvelle dynamique ; une dynamique de construction, d’édification et de clarification des prérogatives conformes aux standards internationaux sacralisés par les efforts de clarification et les rapprochements doctrinaux

500 M€, essentiellement des vraquiers ainsi que des activités non « cœur de métier » • un meilleur échelonnement des investissements dans la construction de nouveaux navires avec un paiement de 75 % du prix à la livraison des navires (contre 20 % aujourd’hui), • un financement à long terme pour 400 MUS$ sur 12 ans auprès de la China Exim Bank. Compte tenu de cette politique de croissance et du mode de financement retenu, BOURBON se fixe pour objectif que l’endettement du Groupe en 2015

Gansu, Yunnan, Tibet) les plus basses. on enregistre des chiffres intermédiaires dans les provinces centrales (Hunan, Shanxi) et dans le Nord-Est. Figure 1. Le PIB/habitant dans les provinces chinoises Source : National Bureau of Statistics of China. L’opposition entre régions, manifeste à l’échelle des provinces, est plus nuancée lorsque l’analyse est affinée aux échelons subalternes des préfectures et comtés au sein des provinces [Lyons, 1998 ; Yu & Wei, 2003 ; Curran, Funke & Wang, 2007] :

BANKI NKURU Y’ U RWANDA— NATIONAL BANK OF RWANDA– BANQUE NATIONALE DU RWANDA June 2008 Table of contents Part I: Economic and financial developments SUMMARY……………………………………………………………………………………………………………………………..3 Chapter I International economic environment……………………………………………………………17 I.1 Economic situation…………………………………………………17 I.2. World trade…………………………………………………………………………………………………20 I.3. Interest rates and capital markets…………………………………………………………….22 Chapter II National economic development ...……………

HSBC poursuit la construction d’un groupe universel en perfectionnant ses services pour satisfaire aux exigences de ses clients. Depuis plus d’une décennie, le Vietnam devient un marché potentiel. Quelques dates clés : 1865 : Création de la Hong Kong and Shangaï Banking Corporation Limited. 1959: HSBC acquiert une participation majoritaire dans la Hang Seng Bank. 1980 : Acquisition de 50% de la Marine Midland Bank de l'Etat de New-York. 1986: HSBC crée la Hong Kong Bank of Australia et fait

régime: Lessons from Singapore » Ding Lu et Qiao Yu de la National University of Singapore publié dans la China Economic Review en 1999 – page 125 2 er « Asian Wall Street Journal » 1 Septembre 1998 et « Singapore Business Times » du 30 Août 1998. Cités dans « Hong Kong’s exchange rate régime: Lessons from Singapore » Ding Lu et Qiao Yu de la National University of Singapore publié dans la China Economic Review en 1999 – page 126 31 assez rapidement permettant ainsi par la même occasion au marché

marques et provoque un phénomène vertueux : tout pays peut être assaillant et assailli. Le vent d’ouest n’est plus dominant.  Les vents tournent sans cesse. L’exemple le plus récent étant la révolution de palais dans la banque mondiale. ICBC et China Construction Bank , deux banques chinoises encore inconnues du grand public il y a cinq ans, occupent désormais les deux premières places en termes de capitalisation.  Ce vent tournant rendra-t-il fou ? Ce qui est certain c’est qu’il rendra humble. La sécurité

se situait quant à lui au 40e rang. Y figuraient aussi six groupes britanniques, dont l’un, HSBC Holdings, qui contrôle HSBC France (ex-Crédit commercial de France), se situait au 1er rang avec 105 milliards, et cinq banques allemandes, dont Deutsche Bank, située à la 21e place. Les mêmes classements effectués à la date de fin 2008 9 montreront les effets du développement de la crise financière. 4 Statistiques INSEE. Depuis mai 2005, les comptes nationaux sont publiés dans les nouvelles références

qu’elle est déjà au 2e rang mondial après les  États-Unis avec ses 7 000 km. Les entreprises étrangères, comme Siemens ou Alsthom, ont des ambitions énormes devant ce projet, mais la Chine s’est plutôt penchée vers une technologie nationale pour la construction du train entre Pékin et Shanghai. Cette mesure n’a pas plu à un des responsables de Alsthom qui a dénoncé le protectionnisme[11] qui se met en place dans se projet. Comme quoi, les investissements internes de la Chine atteignent directement les

pick in that space. The performance of our Action List picks is monitored on an ongoing basis against the relevant S&P/TSX benchmarks. J. P. Benson, CFA Head of Research TD Securities Inc. is a wholly owned subsidiary of The Toronto-Dominion Bank. YOUR ATTENTION IS DIRECTED TO THE IMPORTANT DISCLOSURES IN APPENDIX A. Please see pages 99 to 103 for important disclosure information, including disclosures on Quantitative Research. This report is strictly a summary. It should not be used as