Coefficient d'actualisation

II- Les méthodes des flux, l’évaluation financière : Il s’agit d’actualiser à un taux d’actualisation (qui reflète le risque de l’entreprise), les flux de trésorerie futurs. Elles visent : - A estimer la capacité future de l'entreprise à dégager des bénéfices, - Puis à en déduire sa valeur, en tenant compte du risque de non réalisation de ces bénéfices. II- 1- La Méthode d’Actualisation des «Free Cash Flows» : Ou méthode du « Discounted Cash Flow » (DCF) : Cette méthode, largement

méthodes ............................................................. Rappels sur les techniques d’évaluation classiques les plus utilisées .............................................................................. Comment est calculé le coefficient d’actualisation? ...................... Positionnement des évaluations de l’immatériel par rapport à ces méthodes ................................................................................ Valeur et prix : deux notions distinctes ................

MATHÉMATIQUEMENT La capitalisation repose sur la technique des intérêts composés : Vn = V0 × (1 + t)n V0 : est la valeur initiale du placement, t : le taux de placement, n : la durée du placement en années. (1 + t)n : est le coefficient de capitalisation. Ce coefficient est toujours supérieur à 1. Tout calcul financier précis exige de tenir compte des flux exactement au moment où ils sont effectivement touchés, et non pas au moment où ils sont acquis ou dus. D. APPLICATION DE LA CAPITALISATION

Feuille1 Page 1 Dossier 1 12 pts (1,5 pts par question) 11 Titres colonnes A1 Taux d'actualisation (1+i) puissance n C1 ER actualisé D1 Cumul ER actualisé G1 DA actualisé H1 = D1 + G1 J1 Cumul km 12 Valeur d'achat et taux La valeur d'achat se retrouve grâce à la colonne DA (dépréciation) Le véhicule perd 25% de sa valeur donc valeur x 25% = 15000 60000 13 Cellules E3 Perte 24000 donc valeur = 36000 0,6 (36/60) F5 33000 G5 26138,61 (33000/1,2625) K2 K3 K9 0,1698 0,1432 0,1409 0

exercice comptable de 12 mois de 30 jours chacun ; - Le montant moyen de chaque composante du BFE est proportionnel au chiffre d’affaires hors taxe c'est-à-dire BFEN = k*CAHT ; k étant le coefficient de proportionnalité ou de structure ou encore appelé ratio de structure. - Les coefficients de structure restent constants dans la mesure où les postes retenus pour son calcul le sont. L’analyse de ces trois hypothèses de base montre clairement que la variable à connaître est le

de moitié. La VL BPTF (valeur locative des biens passibles de taxe foncière) est égale à la valeur locative de base revalorisée. 2°) Schéma de taxation de la valeur locative foncière Voir annexe 5 : schema de taxation, coefficients d’actualisation et coefficients de majoration forfaitaire. Section 4 - Les catégories de locaux voir annexe 6 les catégories des locaux Les immeubles sont répartis en trois catégories qui font chacune l’objet de modalités d’évaluation spécifiques : 1°)

chiffre d’affaires (HT) -Charges fixes (hors amortissements) : 70 700 DH par an ; -Valeur résiduelle (nette d’impôts) : 24 300 DH. Travail à faire : 1- Déterminez le montant du capital investi. 2- Sachant que le taux d’actualisation est de 10%, étudier la rentabilité de cet investissement sur la base : du délai de récupération actualisé ; de la Valeur Actuelle Nette (VAN) ; de l’Indice de Profitabilité (IP) et du Taux Interne de Rendement (TIR) ; Corrigé : 1

permanence d’un coefficient réglementaire de liquidités à court terme, c’est à dire posséder suffisamment de liquidités pour pouvoir rembourser les clients ayant fait des dépôts. Dans la réglementation française, tout prêt qui a plus d’un mois à courir à la fin de mois et qui est refinancé à moins d’un mois détériore le ratio de liquidité. Or les banques ont tendance à prêter sur le long terme et à emprunter sur le court terme. Par ces opérations, les banques voient leur coefficient de liquidité se

transformateur (totalement amorti) pour 75 000 euros. La mise en place de la machine va entraîner des frais d'installation de 75 000 euros, amortis au même rythme que la machine elle-même. La machine sera amortie en dégressif sur 5 ans (coefficient de 2), et on prévoit 6 années d'exploitation. A l'issue de ces six ans, on estime pouvoir revendre la machine pour 10 % de sa valeur d'acquisition. La mise au rebut du transformateur et son démontage entraîneront des frais de 12 000 euros, comptabilisés

montant de la transactio. - Liées à la nature du bien (maison principale par exemple). Remarques : - Lorsque on veut calculer la Taxe sur Profits Immobilier (ad-valeurem == 20% du profit imposable) on doit (1) actualiser le montant d'achat : coefficient de réevaluation (pour prendre en compte l'inflation). (2) comptabiliser les différents charge (ex. publicité, notaire, CF, aménagement justifié... chacun actualisé à sa date), si on n'a pas de justification on prend une valeur par défaut de 15%