Emprunts Obligataires

obligation est un titre de créance émis par : • une entreprises privée ou publique ; • l’Etat ; • des collectivités publiques C’est une part d’emprunt, émise généralement pour une période de10 à 20 ans. Elle donne lieu à une rémunération des fonds de l ‘obligataire sous forme d’intérêts. I ) Caractéristiques des obligations. La valeur nominale : c’est le montant de la valeur empruntée. Elle sert de base au calcul des intérêts. Le prix d’émission : c’est le prix auquel l’obligation est émise. Si ce prix est

«émetteur ». Grâce à [cela], son endet­tement lui coûte moins cher qu’un emprunt bancaire. […]. Les banques continuent d’accorder directement des prêts, mais elles interviennent éga­lement en tant que « passe-plats » entre émetteurs et investis­seurs. Tous les émetteurs ne sont pas égaux devant les marchés des capitaux. Les États et les multinationales sont les premiers à profiter de ce « libre accès « au marché obligataire » : les investis­seurs les connaissent depuis longtemps, leur réputation

=Clean price+Cc AN : (1000 × 104/100) + 4,438 = 1044,438 U.M EXERCICE 4 : Rappel : Amortissement de l’emprunt ou mode de remboursement: Ce sont les conditions de remboursement et les modalités sont les suivantes : Un emprunt obligataire de Valeur Nominale VN=1000 U.M. sur 5 ans avec un taux de 10%. Si le remboursement est In Fine : ceci veut dire que la totalité de l’emprunt est remboursée le dernier jour de la durée de vie. Chaque année à l’échéance, l’émetteur verse

structure de financement 2011 -2012 SOMMAIRE INTRODUCTION LE FINANCEMENT PAR FONDS PROPRES 1. Financement par augmentation de capital 2. Financement par autofinancement LE FINANCEMENT PAR ENDETTEMENT 1. Financement par emprunt bancaire 2. Financement par emprunt obligataire SYNTHESE : ENTRE CES DEUX EXTREMES, OU RESIDE LA REALITE ? Page 1 Asymétrie d’information et structure de financement 2011 -2012 INTRODUCTION La question de la structure de financement est considérée l’un des principaux

---- Master Finance Mémoire de Master Thème : LA GESTION DES RISQUES OBLIGATAIRES Préparé et soutenu par : Mr. Mohamed BOITI Encadré par : Mr. Abdelmajid SALEHDDINE Année universitaire : 2008/2010 Dédicace : A la mémoire de mon père, que Dieu ait son âme en paix. REMERCIEMENTS : Je tiens

l’obligation La différence entre VE et VR est la prime de remboursement des obligations. Hors, dans un bilan comptable, l’emprunt obligataire est exprimé à sa valeur de remboursement, car il faut faire figurer la dette de l’entreprise. Dans un blian fonctionnel, il faut connaitre la ressource à long terme dont l’entreprise a disposé, c’est à dire l’emprunt obligataire pour sa valeur d’émission. Hors VE=VR-prime de remboursement des obligations. Cette prime figure en bas du bilan actif, dans les

engagements de l'Etat, et d'autre part de réduire la dépendance financière extérieure grâce à une mobilisation plus accrue de l'épargne intérieure. Pour ce faire, il émet des titres d'Etat essentiellement constitués des Bons du Trésor et des Emprunts Obligataires. A/LES BONS DU TRESOR Procédure d'émission Les Bons du Trésor sont émis sur le marché monétaire selon la procédure de l'adjudication à taux variable. La technique de l'adjudication est fondée sur les principes de transparence et de concurrence

Les principaux paramètres des emprunts Les risques du crédit pour le préteur et l’emprunteur Les profils de remboursements d’un emprunt et cout du crédit bancaire L’importance des crédits bancaires dans le financement des entreprises marocaines Financement par obligations et TCN Définitions Les conditions et procédures d’émission de l’emprunt obligataire et des TCN Caractérisation d’une émission obligataire Obligations convertibles

par crédits bancaires 1. Les principaux paramètres des emprunts 2. Les risques du crédit pour le préteur et l’emprunteur 3. Les profils de remboursements d’un emprunt et cout du crédit bancaire 4. L’importance des crédits bancaires dans le financement des entreprises marocaines II. Financement par obligations et TCN 1. Les conditions et procédures d’émission de l’emprunt obligataire 2. Caractérisation d’une émission obligataire 3. Obligations convertibles en actions 4. Les émissions

dépendent d’un taux et qui fluctuent donc en fonction de la courbe des taux de marché. Le risque associé est le risque de taux. Dans cette catégorie on trouve les titres représentatifs d’une créance comme les obligations, les TCN ou les EMTN, les prêts-emprunts de cash et les pensions livrées (repos) ainsi que tous les produits dérivés dont le sous-jacent est un taux : swaps de taux, FRA, futures de taux, options de taux, cap et floor… Les EMTN Définition Les EMTN (Euro Medium Term Note) sont la