Enron

artificiel, par sa seule présence, du prix des actifs de ces mêmes entreprises, sur le marché des actions. Johan Norberg rappelle à ce propos que toute réglementation a une guerre de retard. Ici, la règle de la « juste valeur » est issue du scandale Enron, ainsi que de la loi Sarbanes-Oxley de 2002. Les effets pervers de ce mécanisme sont analogues à ceux de la réglementation qui suivit en 1720 la crise de la Mer du Sud, par laquelle le Royaume-Uni a retardé d’un siècle la formation libre de la société

primaires ou secondaires. Comme l’a observé Tomasic en se référant à la vague des faillites d’entreprises qui ont eu lieu dans les années 1980, les auditeurs sont facilement critiqués pour les faillites d’entreprises. Ainsi dans la situation post-Enron, le Congrès des États-Unis a mis en avant le rôle de gardien des marchés financiers joué par les auditeurs légaux, et le législateur a adopté une nouvelle législation affectant principalement la profession d’audit dans le but de protéger les investisseurs

investisseurs de mesurer leur risque facilite la circulation des capitaux pour les entreprises saines. Partant de là, l’existence des agences de notation indépendante est un facteur positif pour l’économie en général. En fait, alors que l'affaire Enron avait déjà soulevé des questions sur la véritable indépendance des agences, plus récemment la crise des subprimes a remis en cause le concept d'indépendance utilisé par les agences de notation. En effet, les agences ont été très impliquées dans la

Renforcer les contrôles Le contrôle de gestion est en fait un moyen pour les supérieurs hiérarchiques ou la société mère de contrôler la gestion de leurs subordonnés ou celle de ses divisions ou filiales (le reporting). Mais depuis l’affaire Enron (décembre 2001), l’accent est surtout mis sur le contrôle des dirigeants eux-mêmes. Ainsi aux États-Unis, la loi Sarbanes-Oxley (juillet 2002) a renforcé le rôle et la responsabilité des auditeurs (nos commissaires aux comptes). De plus, elle a créé

vendeur s’engage à fournir à l’acheteur la quantité minimale prévue au contrat ou à lui payer un débit en cas de défaillance. la clause de destination : les importateurs s’engagent à ne revendre les quantités achetés. Cette n’a jamais été respecté. Enron achète le GN algérien à 2 $ pour le revendre à 7 à10 $. Le prix du caf payer par les importateurs est égal au prix de substitut (fuel oïl léger) moins les coûts de transport de distribution et de stockage: C’est le principe du Net Back. A ces spécificités

l’explication de la parité. Or, ce placement est lui-même dépendant des anticipations des agents. Les anticipations sont liées au domaine politique et sociale. Placements aux Etats Unis sont devenus moins rentables, effondrement du NASDAQ et scandale ENRON qui révèlent la surévaluation générale des titres boursiers et entraînent une perte de confiance sur le marché y compris des fonds de pensions si importants aux USA. Scandales aux USA bilans falsifiés pour faire monter les actions vol des sommes

connues sont pas respectées. L'AMF suit de près français, son existence est néanmoins mais non respectées. ces nouvelles déclarations. Respect du reconnue Code AFEP/MEDEF ou du Code Mid- (comptable, fiscal, social, pénal, écono- ENRON n'était-elle pas l'entreprise dlenext ? mique ...). son excellente formalisation de la gou- Déclarer c'est l'adopter. En bloc ou par- En matière de gouvernance d'entreprise, vernance en termes de procédures et de tiellement ? Il

De plus, Long Term Capital, une entreprise comptable d’expérience, a d’ailleurs menacé de mettre en danger l’intégrité du système financier américain en commentant des erreurs sur les fonds spéculatifs. Bien sur, on ne peut pas oublier l'affaire Enron et Norbourg qui représentent des exemples très médiatisés de scandales financiers qui démontre que les fraudes ne sont plus des évènements isolés n’affectant peu ou pas son environnement, mais plutôt des évènements dont on doit méthodiquement analysé

l’absolu de la relation tripartite qui existait auparavant ait moins de valeur et d’importance[4]. b) Transformations principales Au début des années 2000, à l’instar de nombreux autres pays, dans un contexte marqué par l’affaire Enron, le Japon a fait évoluer sa législation en matière de corporate governance. La réforme du Code des Entreprises en 2002 a imposé aux entreprises de choisir entre deux options pour la structure de leur Conseil d’Administration : le système de type américain

2001 – « Franchement, Jean-Marie, est-ce que cette acquisition est nécessaire ? » demande Jean-Marc Espalioux. Orange illustre qu’il était déterminé à faire approuver un achat, sans réfléchir aux évènements récents (11 du Septembre ou le scandale Enron). Il parait qu’il était vraiment obsédé par la conquête du monde de communication. Il enfreignait les accords quand il finançait une autre acquisition, en empruntant 720 millions d’euros de Cegetel. L’acquisition de « Maroc Télécom » choquait les