Euribor

associés aux contrats de P/E • • • • • la devise et le montant nominal sur lequel portent les intérêts. Le nominal peut varier au cours du temps selon un échéancier prédéterminé; l’acheteur et le vendeur de l’option ; la référence variable: Libor, Euribor, la durée (de 1 mois à 10 ans et plus); l’échéancier de l’opération (date de conclusion, date de départ, dates de constatation du taux variable, dates de paiement du différentiel de taux) ; le prix d’exercice ; la prime . • • L’opération est

une maturité de 7 ans ou plus, la marge d'émission a été en moyenne à Euribor + 41 points de base (pb) pour un CDO structuré 23 contre Euribor + 29 pb pour un CDO LBO et Euribor + 19 pour un CDO SME . Ce phénomène est plus marqué à mesure que l'on examine des tranches de notation inférieure : sur les tranches BBB, les rémunérations ont été respectivement, en moyenne à l'émission, de Euribor + 263 pb, Euribor + 170 pb et Euribor + 66 pb 24 . Par ailleurs, on peut noter que des tranches d'une

d’un an – approche zéro coupon..................................................494 3. Calcul des discount factors : le bootstrapping........................................................................498 4. Modélisation de la jambe variable (Euribor, Libor, etc.)...........................................503 © Groupe Eyrolles Chapitre 32. Calcul d’un taux forward‑forward (terme-terme)........................................487 560 5119_CHAP_Essentiel_MARCHES.indd 560 10/05/10 15:36 >

une moyenne constatée il se construit au fur et à mesure que le temps avance. Pour les devises les indices les plus couramment utilisés sont : Libor et Euribor . Libor : Maturité de 1 mois à 1 an. Euribor : Fixé en J pour un départ en J+2 et donne lieu à un règlement d’intérêts en fin de période sur le marché interbancaire. HORS :Euribor est le taux moyen auquel une sélection de banques européennes de premier plan s’accordent mutuellement des prêts à court terme en euros. LIBOR est le taux

suivante, la Réserve Fédérale rallonge la durée maximale de ses appels d’offres de 1 jour à 30 jours. Dans la zone euro, le manque de confiance entre les banques s’intensifie, les échanges interbancaires se réduisent, ce qui fait monter les taux euribor 1 (notamment par rapport au taux Eonia) et écarter les swaps spreads. Par définition, le swap spread (ou spread d’asset swap) représente l’écart de taux entre le taux de swap2 et le taux d’un emprunt d’État de même maturité : swap spread = taux swap

la bourse de Paris où sont cotés les contrats. On distingue plusieurs contrats « futurs » et options sur contrats futurs : - le contrat Notionnel permet de réaliser des opérations (couverture) à long terme (de 10 ans), - les contrats sur le taux Euribor notamment à 3 mois, qui permettent de garantir un taux d'intérêt de court terme. Sur ce marché international, il existe de nombreux autres produits cotés et standardisés (échéances standards, nominal… ). Différents opérateurs interviennent sur

LES TRANCHES DE DETTE SENIOR  : La tranche A : 7 ans , Euribor + 170 à 195 points de base ; amortissable (intérêts et capital) annuellement  La tranche B : 8 ans , Euribor + 225 points de base ; intérêts payables annuellement , capital remboursable in fine  La tranche C : 9 ans , Euribor + 300 points de base , intérêts payables annuellement , capital remboursable in fine  La tranche D : variable , Euribor + 300 points de base , intérêts et capital remboursables in fine

repos. Produits au comptant[modifier] Parmi les instruments au comptant, qui sont donc les instruments directs de refinancement ou de placement de numéraire, on trouve : * les prêts interbancaires « en blanc », c'est-à-dire non gagés (voir Euribor, Libor), qui sont à la fois l'opération la plus risquée, la plus encadrée et, pourtant, la plus fréquente du marché monétaire ; * les prêts interbancaires gagés, ou pensions, sur des actifs identifiés mais non livrés à la contrepartie ; *

à chaque anniversaire annuel. * Base de calcul des intérêts à taux fixe. * Taux variable de référence : LIBOR 3 mois, EURIBOR 6 mois… * Périodicité de paiement des intérêts à taux variable : 6 mois, 3 mois voir un mois. Prenons pour exemple un swap de taux fixe contre variable, entre deux contreparties A et B : « A », empruntait à taux variable (Euribor) 10 millions EUR pour une durée de 5 ans par exemple, qu’elle souhaite échanger contre un taux fixe de 10%. « A » anticipe une

an American decides to buy Example SWAP: Before the swap: E => Pays de financement 6% After the swap: E => Pays the final rates 6% E => Pays Euribor rate E => Receives the fixed rate 5,5% So E pays Euribor +0,5% Suppose euribor => 6% at the end of the first year and 5,25% at the end of the second year. Year 1 2 Euribor 6% 5% Interest of diferential (6%-5%)x1,5 = 5 000 (5,1%-5%)x 1,5= 500 Cost of borrowing 6% +0,5 = 6,5 6%-0,5 = 5,5 Exercice A: Situation before swap: