Exercice Van Bfr

FRANCOPHONES U RE F LA MAITRISE DES BUDGETS DANS L'ENTREPRISE Henri Bouquin EDICEF/AUPELF UNIVERSITES FRANCOPHONES U RE F LA MAITRISE DES BUDGETS DANS L'ENTREPRISE Henri Bouquin EDICEF 58, rue Jean-Bleuzen 92178 VAN VES Cedex Dans la série : ÉCONOMIE, GESTION (EDICEF-AUPELF) Comptabilité privée (G. Castellino, P. Romelaer) Le marché des changes et la zone franc (D. Marteau, X. Bruckert, D. Tang) Pratique du marketing en Afrique (R. de Maricourt, A. Ollivier) Gestion financière

on y trouve le monastère des Pères Blancs et la cathédrale Saint-Louis. Le terme de « bourse », dans son sens actuel, apparaît au début du XIVe siècle, à Bruges en Flandre, lieu de commerce depuis le XIIe siècle. Une place porte le nom de la famille Van der Beurse[3]. Rapidement, les marchands ont dit aller à la Beurse chaque fois qu'ils réglaient le volet financier d'une affaire. Terrassement de Byrsa romaine Histoire Article détaillé : Histoire des bourses de valeurs. Au XIIe siècle, les courtiers

 et les managers sont incités à gérer des éléments de bilan sur lesquels ils ont une influence, pas seulement leur compte de résultat. Par rapport au ROI, l’EVAinduit néanmoins moins de myopie, de vision uniquement à court terme et les projets d’investissement dont la valeur actualisée nette (VAN) est positive sont encouragés. Exemple © Dunod – La photocopie non autorisée est un délit. Par exemple, on a rencontré son utilisation dans l’industrie cimentière, une industrie très décentralisée (transport onéreux), et où localement les responsables sont en charge d’un

éléments de bilan sur lesquels ils ont une influence, pas seulement leur compte de résultat. Par rapport au ROI, l’EVA induit néanmoins moins de myopie, de vision uniquement à court terme et les projets d’investissement dont la valeur actualisée nette (VAN) est positive sont encouragés. Exemple Par exemple, on a rencontré son utilisation dans l’industrie cimentière, une industrie très décentralisée (transport onéreux), et où localement les responsables sont en charge d’un important outil industriel

éléments de bilan sur lesquels ils ont une influence, pas seulement leur compte de résultat. Par rapport au ROI, l’EVA induit néanmoins moins de myopie, de vision uniquement à court terme et les projets d’investissement dont la valeur actualisée nette (VAN) est positive sont encouragés. Exemple © Dunod – La photocopie non autorisée est un délit. Par exemple, on a rencontré son utilisation dans l’industrie cimentière, une industrie très décentralisée (transport onéreux), et où localement les responsables

[ouvrage collectif ], deux volumes hors-commerce, s. l., 2007. Site web : www.orthotypographie.fr Orthotypo, Orthographe & Typographie françaises, Dictionnaire raisonné, Quintette, Paris, 2008. Plumes et papier. La Mémoire des Sergent-Major, avec Lionel Van Cleem, Ramsay– Quintette, Paris, 1988. Traduction en italien : Il Pennino, Ulisse Edizioni, Turin, 1988. Papier, Seghers–Quintette, Paris, 1991. Une affaire de stylos, avec Pierre Haury, Seghers–Quintette, Paris, 1990. Traduction en italien : La Seduzione

Je lui exprime ma profonde gratitude tel-00136530, version 1 - 14 Mar 2007 pour m’avoir fait bénéficier de son expérience et de ses compétences. Les études concernant les PME ont été réalisées par l’ ENSR et encadrées notamment par Monsieur Van der Horst, Bruxelles. Je le remercie vivement de m’avoir fourni de manière désintéressée tous les documents de travail nécessaires à mes recherches. Je remercie également Madame Jeanin et Monsieur Berchtikou de la Chambre de Commerce et d’Industrie

l’eau et de l’assainissement 250 260 "Secteur Privé et développement humain" Préambule XVII LISTE DES ABRÉVIATIONS ET SIGLES ACP ADOP ADPIC ADRK AEP AEP Ziga AEPA AEPS AITB AMA AMOP ANB AO APD APE APIM APIPAC APRCSP APSAB ARTEL ATRC AUE BAD BCEAO BFR BHBF BIC BND BOAD BOO BOT BPE BRS BRVM BSIC C4 CAFP CAPES CARFO CASEM CASPEA CCI CCIA CCIA-BF CE CEA CEDEAO XVIII Afrique Caraïbe Pacifique Appui Direct aux opérateurs Privés Accord sur les mesures concernant les investissements et liés au commerce

correspondent opérationnellement au BFR et 60 © Groupe Eyrolles Ve Vd _e _d Tc Finalités des entreprises et des organisations aux immobilisations, par leur taux global de rémunération, on obtient alors le coût des capitaux employés : CMPC * (besoin de fond de roulement + immobilisations) La VEC, valeur économique créée, apparaît par différence entre le résultat d’exploitation minoré de l’impôt et le coût des capitaux employés, soit : VEC = REMI – ((BFR + Immos)*CMPC) Les deux paramètres fondamentaux

consiste à comparer le résultat d’exploitation avec le coût des capitaux investis pour sa formation. On peut maintenant définir le coût des capitaux employés comme étant le produit du montant de ces capitaux, qui correspondent opérationnellement au BFR et 60 © Groupe Eyrolles Le résultat est donc un taux minimum de performance attendue, obtenu par pondération des différents taux de rendement exigés par le poids des différentes sources dans la structure du capital. Finalités des entreprises