Exercice Van Bfr

................................................................................... 7 2. LES CRITERES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8 2.1 La valeur actuelle nette VAN.............................................................................................................................. 9 2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ..............................................................................

..................................................................................... 7 2. LES CRITERES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8 2.1 La valeur actuelle nette VAN.............................................................................................................................. 9 2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ...............................................................................

| |Actifs immobilisés |Capital | |Stock |Emprunt | |Créances |Dettes | |Disponibilité |Découvert | Exercice Implantation d’une franchise « Pomme de pain » |Actifs |Passifs | |Droit de franchises |50 |Capitaux propres |50 | |Droit au bail

..................................................................................... 7 2. LES CRITERES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8 2.1 La valeur actuelle nette VAN.............................................................................................................................. 9 2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ...............................................................................

..................................................................................... 7 2. LES CRITERES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8 2.1 La valeur actuelle nette VAN.............................................................................................................................. 9 2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ...............................................................................

..................................................................................... 7 2. LES CRITERES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8 2.1 La valeur actuelle nette VAN.............................................................................................................................. 9 2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ...............................................................................

..................................................................................... 7 2. LES CRITERES DE CHOIX D’INVESTISSEMENT EN UNIVERS CERTAIN.................................................................... 8 2.1 La valeur actuelle nette VAN.............................................................................................................................. 9 2.2 Le Taux Interne de Rentabilité (TIR) ...............................................................................

ECOLE NATIONALE DE COMMERCE ET DE GESTION -KENITRA- Travaux dirigés sur la décision d’investissement Exercice 1 Un projet dont la dépense d’investissement est de 1 500 Kdh génère les flux nets de trésorerie (cash- flows) suivants : |Année |Flux nets de trésorerie en Kdh | |N |450 | |N+1 |450

prévisionnels d’un projet d’investissement Rubriques Année 0 Emplois Equipements (1) BFR (2) Totaux emplois (3 = 1 + 2) Ressources Résultat avant amortissements (4) Dotations aux amortissements (5) Résultat net avant impôt (6 = 4 – 5) Impôt sur les bénéfices (7 = 6 * Taux d’impôt) Résultat net après impôt (8 = 6 - 7) Dotations aux amortissements (9 = 5) CAF (10 = 8 - 9) Valeur résiduelle des équipements (11) Récupération du BFR (12) Totaux ressources (13 = 10 + 11 + 12) Flux nets (14 = 13 -3) Année 1 -I

d’achat (HT) de l’investissement, c’est le coût de fabrication ; - tout l’ensemble des frais accessoires (ex. transport, installation, teste MP, droits de douane, formation de la main d’œuvre etc.) ; - augmentation du besoin en fonds de roulement (BFR), c’est le besoin de financement supporté par l’entreprise à cause du décalage de paiement. En effet la mis en place de l’investissement augmente ce décalage. 3 2. La durée de vie de l’investissement Il s’agit de savoir pendant combien de