Fitch Ratings

Papandréou, divulgue la réalité des chiffres : un déficit de 12,7% du PIB, qui diminue à 9,4% du PIB en 2010, la limite européenne est de 3% du PIB. La situation est alors considéré comme dramatique. Début décembre 2009, une grande agence de notation (Fitch Ratings) fait descendre la note d’Athènes en dessous de A. Elle passe de  « A- » à « BBB », cette note donne au marché une appréciation du risque de solvabilité (capacité à rembourser) du pays. Plus la note est basse, moins on prête de l’argent au pays

système bancaire fragilisé se caractérise par un accroissement du coût des ressources, une qualité moindre des actifs comme en témoignent la tendance à la baisse des cours des actions des banques et également par le déclassement par les agences de rating. Cette vulnérabilité du système bancaire peut également accroître les risques de faillite. La fragilité bancaire peut aussi limiter les options politiques des autorités monétaires en réponse à une pression sur la monnaie, car toute action de défense

reconnus……………………………………………………………………………………………………55 Annexe C1 : Banque de France…………………………………………………………………………………….56 Annexe C2 : Coface………………………………………………………………………………………………….57 Annexe C3 : Dominion Bond Rating Services (DBRS)…………………………………………………………..58 Annexe C4 : Fitch……………………………………………………………………………………………….……61 Annexe C5 : Japan Credit Rating Agency (JCR)……………………………………………………...….………64 Annexe C6 : Moody’s…………………………………………………………………………………………….…..65 Annexe C7 : Standard and Poor’s………………………………………………………………………………….68 Annexe

effet de levier (emprunt) pour investir l’argent qui leur est confié, dans n’importe quelle classe d’actifs cotés ou non cotés. Agences de notation : Trois grandes agences de notation (rating), représentent plus de 80% du marché mondial du rating : Standard & Poor's, Moody's Investor Service et Fitch Rating. Elles émettent un avis en donnant une note sur la capacité d'un emprunteur à faire face aux échéances de remboursement du capital emprunté (intérêts et principal). La capacité de l'emprunteur

sur de grandes sociétés s’est développé dans les années 80. Compléments de cours 1/ Tableau présentant les critères d’évaluation du risque pays 3 / Tableau présentant les échelles de note des principales agences | Standard&Poor’s | Fitch | Moody’s | Interprétation financière | Investissement | Court Terme | LongTerme | Court Terme | LongTerme | Court Terme | LongTerme | | | A1+ | AAA | F1+ | AAA | P1 | Aaa | Meilleure qualité de signature possible. Capacité de remboursement extrêmement

faire l’économie de coûts de transaction et coûts d’accès à l’information. Fondements contractuels et réglementaires Un statut juridique protecteur La SEC a attribué à 10 agences de notation le statut de NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organization) Le statut NRSRO est largement repris comme critère de règles financière et de garanties pour les assurances. 5 critères d’attribution du statut: • Reconnaissance au niveau américain • Mettre en place une organisation assurant la qualité

des agences de notation de dégrader la note de la dette publique à long terme de la Grèce. Conséquences : une forte hausse des taux d’intérêts (« spread ») demandés par les marchés financiers à l’émission de la dette grecque. 8 décembre 2009 : Fitch Ratings dégrade sa note financière pour la Grèce de A- à BBB+. 16 décembre 2009 : Standard & Poor's abaisse sa note de A- à BBB+. 2 février 2010 : le gouvernement étend le gel des salaires publics à ceux qui gagnent moins de 2 000 euros par mois. 5 mars

d’emprunt et une certaine aversion des gestionnaires locaux à l’emprunt. La majorité des CL marocaines recourt peu à l’emprunt et essentiellement auprès d’un organisme rattaché à l’Etat, le FEC. Dans l’éventualité d’une ouverture du marché du crédit, Fitch a relevé les principaux éléments du cadre légal qui auraient un effet, négatif ou positif selon le cas, sur la notation des CL: · le dispositif légal dans lequel elles s’inscrivent est étroitement piloté par l’Etat et manque parfois de souplesse. L’ensemble

la nécessaire prise de distance à l'égard d'organismes devenus, depuis les années 1980, la référence phare des marchés obligataires. Le renforcement du cadre réglementaire de part et d'autre de l'Atlantique oblige Moody's, Standard & Poor's et Fitch Ratings à donner plus Page 4 of 5 © 2010 Factiva, Inc. Tous droits réservés. de détails sur leur méthodologie. En Europe, il pourrait les contraindre à repousser de plusieurs heures la publication d'une note après l'avoir communiqué à l'émetteur visé

l’attribution d’une note correspondante aux perspectives de remboursement de ses engagements envers ses créanciers, fournisseurs, banques, détenteurs d’obligations… 16- Quelles sont les trois grandes agences de notation ? Moody’s, Standard&Poor’s, Fitch Rating 17- Qu’appelle-t-on agence spéculative ? C’est une agence qui a recours à l’appel d’offre. 18- Quelle est la note de la Champagne Ardenne selon S&P ? Sa note est, selon S&P, est de AA. 19- Qu’est-ce que l’agence France Trésor ? C’est une