Friedman Anticipation Rationnelle

M. Keynes.]L'investissement et l'épargne sont réalisés par des groupes différents, pour des motifs différents. L'investissement est décidé par des entreprises en fonction du taux d'intérêt et de leur attente quant à l'évolution de leur marché (anticipation).L'épargne résulte de décisions de milliers de ménages en fonction de leur revenu et désirs de consommation.Le revenu national peut être déséquilibré au profit des projets d'investissement, ou au profit des projets d'épargne.Le circuit en économie

logiques marchandes (le cloisonnement des marchés ne permettra pas une corrélation marchande) ◦ Pénurie et hausse des prix stimulent la production ◦ Crise agraire ne serait pas seulement une fatalité mais renvoie à des comportements économiques rationnels des acteurs et à un certain état des marchés ▪ ampleur limité et manque de concurrence ▪ une crise agraire dans des périodes favorables est possible   1.1.3.   Crise et spéculation boursière Mouvements récurrents de spéculation

faut chercher le taux raisonnable de l’impôt, en réclamant la suppression des prélèvements existants et leur remplacement par un impôt unique. A la suite, certains de ses disciples, notamment NEMOURS (de D.) vont tenter de déterminer le montant rationnel des contributions. Au demeurant, il ,est remarqué d’après la doctrine mercantiliste et physiocratique que l’Etat n’est pas le pure “gendarme” défendue, par la suite, dans la pensée libérale classique du XIXe siècle. 2- LA PENSEE FINANCIERE

poussé des mathématiques Les agents économiques sont supposés rationnels et désireux d'optimiser leur profit ou leur utilité. A- L'homo oeconomicus. Le courant de la pensée classique est à l'origine néoclassique est à l'origine fondamentalement classique. Son sens d'intérêt repose sur le fait que les phénomènes économiques sont uniquement régit par des individus perçus comme étant abstraitement identique et rationnel. L'individu rationnel, l'homo- oeconomicus dont parlent ces économistes doit raisonner

de change de la balance des paiements courants et une diminution du besoin de financement extérieur), ou, en cas de mobilité des capitaux, afin d’encourager ou décourager les entrées de capitaux ; des déclarations destinées à influencer les anticipations (par exemple, les communiqués publiés trois fois par an par les ministres des finances et les gouverneurs du G-7). Encadré 7.2 - Les interventions stérilisées sont-elles efficaces ? (voir Dominguez et Frankel, 1993) Suivant une opinion largement

Les cycles. vont caractériser l’économie de 1820 a 1920. On est toujours dans une phase ascendante. Quand la crise de 29 arrive on dit cela devait arrivé. Il faut intégrer l’intuition dans tout les raisonnements. Car un raisonnement purement rationnel ne donnera rien. Le cycle Kondratiev. Economiste Russe fin XIX début XX qui a analyser l’évolution économique sur le long terme. Evolution sur les prix et la production industrielle. Il prévoyait les crises ce qui n’a pas plus a Stalline. Il distingue

pays peuvent choisir des taux de change flexibles. ! 3. Le flottement des monnaies ! ! L'apparition des changes flottants a suscité de grands espoirs, en particulier parce que ils avaient été théorisés par de grands auteurs (Milton Friedman, James Meade). Mais la réalité des années 1970-1980 a été différente des espoirs mis dans ce système, presque toutes les prévisions concernant les effets du flottement des monnaies ont été démenties. Les 4 effets attendus des changes flexibles

l’accent sur le fait que les ménages font des anticipations sur l’avenir, sur leurs besoins et leurs revenus futurs et qu’ils adaptent leur consommation en conséquence (théorie des anticipations rationnelles, R. Lucas « nouvelle macroéconomique classique »). La consommation chez les néoclassiques avec la théorie du revenu permanent et du cycle de vie. Microéconomie du consommateur : maximiser son utilité inter temporelle pour arbitrer entre C et S. Friedman (1957) ; théorie du revenu permanent.

dominé pendant 30 ans, il semble qu’il est allé trop vite et qu’une remise à plat est nécessaire. En particulier les critiques portent sur le fait que les théories macroéconomiques ne sont pas suffisamment micro-fondées. En 1968 Friedman, monétaristes, introduit les anticipations adaptatives, ce qui permet d’expliquer pourquoi les politiques monétaires peuvent avoir des effets réels. Cependant, cette théorie mais qui a l’inconvénient de supposer que les agents se « trompent » pendant un certain temps

agents écono ont tendance à s’adresser plus aux banques par rapport au marché financier. Agent écono----maximisation de la rentabilité des portefeuilles pour e´duire les risques. Si anticipation pas favorable---s’adresser plus aux banques qu’au marché finan, car ménages ont aversion pour le risque. Si anticipations meilleure------portefeuille gonflée Volatilité des capitaux doit être géré au mieu Pvoirs public—actifs à moyen et LT Crise financières , il y en a eu des quantité phénoménales