L Affaire Enron

12 au 16 novembre 2007 Page 4 Séminaire IIA-FANAF : L’Audit et le Contrôle de Gestion dans les compagnies d’assurance Ces dernières années, un environnement économique instable, ponctué de quelques scandales et faillites retentissants (Enron, Worldcom, Xerox), a mis plus que jamais l’accent sur la gouvernance de l’entreprise. L’ampleur et la brutalité des crises actuelles amènent plus que jamais les actionnaires et les autres parties prenantes de l’entreprise, à exiger des dirigeants

12 au 16 novembre 2007 Page 4 Séminaire IIA-FANAF : L’Audit et le Contrôle de Gestion dans les compagnies d’assurance Ces dernières années, un environnement économique instable, ponctué de quelques scandales et faillites retentissants (Enron, Worldcom, Xerox), a mis plus que jamais l’accent sur la gouvernance de l’entreprise. L’ampleur et la brutalité des crises actuelles amènent plus que jamais les actionnaires et les autres parties prenantes de l’entreprise, à exiger des dirigeants

12 au 16 novembre 2007 Page 4 Séminaire IIA-FANAF : L’Audit et le Contrôle de Gestion dans les compagnies d’assurance Ces dernières années, un environnement économique instable, ponctué de quelques scandales et faillites retentissants (Enron, Worldcom, Xerox), a mis plus que jamais l’accent sur la gouvernance de l’entreprise. L’ampleur et la brutalité des crises actuelles amènent plus que jamais les actionnaires et les autres parties prenantes de l’entreprise, à exiger des dirigeants

FASO - du 12 au 16 novembre 2007 Page 4 Séminaire IIA-FANAF : L’Audit et le Contrôle de Gestion dans les compagnies d’assurance Ces dernières années, un environnement économique instable, ponctué de quelques scandales et faillites retentissants (Enron, Worldcom, Xerox), a mis plus que jamais l’accent sur la gouvernance de l’entreprise. L’ampleur et la brutalité des crises actuelles amènent plus que jamais les actionnaires et les autres parties prenantes de l’entreprise, à exiger des dirigeants qu’ils

retraite qu’il aura, cela va dépendre de la bourse. Très souvent les fonds de pension des travailleurs d’une entreprise sont investis dans l’entreprise. ENRON entreprise spécialisé sur les transactions en matières énergétiques, le problème des milliers de salarié de ENRON, les actions émises = 0, eh bien les retraites de salariés de ENRON était nul. On constate que les fonds de pension sont souvent servis sous la forme d’un menu, c'est-à-dire en action d’entreprise ou diversifié tout cela

de création de valeur. En effet, je ne vous apprends rien en vous disant que l‟objectif d‟une société privée est de gagner de l‟argent, c‟est le nerf de la guerre. Pour augmenter la marge, les deux principaux leviers sont d‟augmenter le chiffre d„affaires et de réduire les coûts. Nous nous intéresserons donc notamment aux solutions permettant :  de mieux comprendre le client pour mieux lui vendre sur le long terme,  et de mieux comprendre l‟utilisation de l‟argent dépensé pour découvrir des économies

(Conac, 2003). Le contrôle interne a pour finalité de fournir une assurance raisonnable quant à l’exécution correcte des décisions managériales et à la conformité des états financiers aux principes comptables en vigueur. Tirant les leçons des affaires Enron ou Worldcom, le législateur américain entend favoriser la fiabilité de l’information financière en renforçant la responsabilité des dirigeants. C’est pourquoi la loi SOX se révèle pointilleuse en imposant aux sociétés cotées aux états-Unis non

sur l’emploi, sur la formation, sur l’intégration des individus au sein de la société mais aussi sur la qualité de l’environnement et sur le respect de certain principe moraux. L’entreprise revient régulièrement au cœur des débats de société (affaire ENRON). Il y a quelques années, l’entreprise devait être « citoyenne », aujourd’hui on dit plus volontiers qu’elle doit être éthiques et participé au développement durable. Entreprise durable Le tryptique du développement durable Economique Social

primes de risque Il en résulte une diminution de l’aversion au risque. En revanche, depuis août 2007, l’aversion au risque est bien sûr remontée brusquement pour atteindre un niveau supérieur à celui atteint en septembre 2001 ou lors du scandale Enron. D) Une baisse des taux d’intérêt à long terme La baisse de l’inflation et de sa volatilité, combinée à la baisse des primes de risque, a conduit à une baisse des taux d’intérêt à long terme, malgré le resserrement (que certains jugent tardif)

fin de l’inflation, générant une baisse des taux d’intérêts et un renouveau de l’attrait des investissements en actions), ont aiguisé leur appétit en matière de dividendes et de valorisation de leur apport. De plus, les affaires qui ont émaillé le début des années 2000 (Enron, Parmalat, World- com, Vivendi, Tyco, Ahold…) ont rendu les investisseurs (le principal) plus méfiants et plus regardants à l’égard des dirigeants (l’agent), guettant d’éventuels comportements oppor- tunistes et stratégies