Memoire Titrisation

risque au début des années 2000 par les institutions financières, les investisseurs, les régulateurs et les agences de notation. Nous commencerons cette synthèse par la description du contexte aux Etats-Unis et le mécanisme mis en place avec la Titrisation. Dans un second temps, nous présenterons ce que sont les subprimes et ses conséquences. Enfin nous évoquerons les mesures prises par le gouvernement américain. 1) Un contexte particulier La crise commence véritablement en mars 2007. Mais,

clients. Nouveau taux d’intermédiation financière = crédit accordé + achats et ventes de titres par les IF / Total des financements des ANE (De plus en plus de valeur mobilière de placement) ce nouveau taux avec ce phénomène on assiste à une titrisation de l’économie et à une mobiliérisation des bilans bancaires (De plus en plus de VMP dans les comptes.) B. Les avantages de l’intermédiation financière 1. La réduction des coûts de transaction Les coûts de transactions représentent le temps

manière subtile, les banques sont passées d’un crédit instable que personne n’aurait voulu, à des titres devenus beaucoup plus sûrs et qui pouvaient s’échanger librement, comme n’importe quelle action, sur les marchés financiers. Ce phénomène de la « titrisation » est génial pour tous les acteurs financiers qui prennent de l’argent à chaque étape, depuis les courtiers qui démarchent les clients, jusqu’aux plus grosses banques aux noms devenus célèbres, comme Lehman Brothers. Le procès imaginé par Jean-Stéphane

cet égard. Vente différée diversifiée (Diversified Bai Ajil) Il existe une solution plus générale basée sur le partage des risques entre le prêteur et l’emprunteur dans un contrat à vente différée. Certaines écoles contemporaines proposent une titrisation islamique qui consiste à construire un portefeuille de dette (maximum 49 %) et d’actifs tangibles (51 % minimum). Exemple : Mourabaha avec un client de maturité 20 ans(61) : • La valeur réelle (Valeur actuelle) de la dette vaut 49% du montant

d’hypothèque aux sociétés de crédit hypothécaires (Fanny MAE, Freddy MAC). A cause de cela, les sociétés hypothécaires vont mettre les biens récupérés sur les marchés, or, peut de demande. Baisse des prix de l’immobilier. Il y a eut un phénomène : la titrisation : revente des crédits. Tous les porteurs de crédit subprimes ont été exposés. Or, l’ensemble des créances de l’économie a été considéré comme toxiques. Crise systémique à cause de la revente des crédits des subprimes. Illusion de l’argent facile

indirect à une finance directe, enfin nous présenterons la relation de complémentarité qui peut exister entre les banques et le marché financier. I- Les mécanismes financiers à l’origine de la crise. A- La titrisation Le principal mécanisme aux origines de la crise est la titrisation, soit la transformation d’une créance en actif revendable sur les marchés financiers. En s’appuyant sur ce mécanisme, les banques on revendu leurs crédits immobilier a des investisseur qui les ont découpés en tranche

Communautaire Accueil du site > N° 4 - Septembre 2014 > Doctrine > La titrisation dans l’espace UEMOA La titrisation dans l’espace UEMOA par MOHAMADOU BOYE Maître-Assistant Associé Université Gaston Berger de Saint-Louis INTRODUCTION La crise des « subprimes » a mis en lumière le rôle prépondérant de la titrisation dans le domaine de la finance internationale. Le terme « titrisation » est un néologisme qui consiste à transformer une créance en un titre . La

Titrisation pour une société détentrice d'actifs peu liquides, à vendre ceux-ci à une entité intermédiaire créée pour l'occasion qui finance cet achat en empruntant sur le marché par La titrisation (securitization en anglais) est une technique l'émission de titres de créance négociables garantis par financière qui consiste classiquement à transférer à des les actifs. investisseurs des actifs financiers tels que des créances (par exemple des factures émises non soldées, ou des prêts Les titres sont acquis

évoluent vers des produits de plus en plus sophistiqués (contrats multidomestiques, reverse factoring, opérations déconsolidantes, YpKLFXOHV GH WLWULVDWLRQ 3DU DLOOHXUV O¶H[HUFLFH  D pWp PDUTXp SDU OH développement du recours à la titrisation par lHV VRFLpWpV G¶DIIDFWXUDJH notamment pour assurer leur refinancement. En dépit d’une bonne maîtrise d’affacturage marque le pas. globale des  Le PNB des factors est quasi-stable sur un an  LO V¶pWDEOLW j  0(85 DX 31/12/2012

citation 4 1) La désintermédiation  • Créanciers et créditeurs s’adressent directement au marché plutôt qu’a un intermédiaire (banquier). Titrisation (securitization) des créances, actifs – Par exemple « Émettre une obligation au lieu de demander un emprunt à son banquier » Le banquier devient une aide/conseil, mais il n’est pas forcément contrepartie La titrisation permet de revendre le risque à d’autres acteurs (besoin complémentaire .. ou spéculateur). Rémi Bachelet - Centrale Lille Utilisation