Memoire Titrisation

processus de financiarisation actuel, le volume global de la dette des subprime est « titrisé » sur les marchés financiers. Autrement dit, la dette est placée sur la marché et devient négociable à l’image des états et du marché obligataire. La titrisation devient alors le CDO et est compartimentée en 4 tranches de risque distinctes, de la plus risquée, « equity », n’est pas notée par les agences de notation jusqu’à la plus sûre, « super seniors », notées AAA. 3- Pourquoi le marché boursier est-il

l’ombre de 1929 sur la situation actuelle, tout en employant des termes actuels peu rassurants : Subprimes, titrisation, hedge funds, paradis fiscaux, etc., ce qui ne favorise guère la sérénité. Revenons donc sur la crise actuelle en résumant ses causes, ses conséquences et les remèdes proposés de façon à démystifier quelque peu le sujet. Les origines : crédit Subprime et titrisation Les prémices de la crise sont apparus durant l’été 2007 avec la crise du crédit Subprime. Le Subprime est

et provoquent aussi la chute des valeurs sur les marchés financiers. B/ Contagion mondiale Ces nombreuses défaillances n’ont pas tardé à se propager et se faire ressentir sur le marché mondial. Le premier responsable : la titrisation. La titrisation s’est beaucoup développée depuis les années 2000. C’est une technique financière sophistiquée qui consiste à transférer des actifs risqués (risque crédit) sous forme structurée sur des marchés spécialisés. Ces actifs sont souvent mélangés

terre, le nombre de buts marqués au cours d’une compétition de football …. Il existe deux innovations financières qui ont été particulièrement controversées ces dernières années à cause de la crise des subprimes. Le premier mécanisme, appelé titrisation à introduit sur les marché financiers des créances toxiques qui ont fini par infecter toute l’économie. Ce mécanisme permet à des instituts bancaires de convertir des créances inscrites à l’actif en titres négociables. Les créances détenues par

du Trésor éligibles en tant que garantie aux avances de l'Institut d'émission, autres que ceux pris en considération à hauteur de 100% et 90%. Quotité de 60% - créances hypothécaires éligibles à une opération de titrisation ; - parts de fonds de placements collectifs en titrisation des créances hypothécaires ; - valeurs reçues en pension de la clientèle, à échoir dans un délai n'excédant pas un mois, - titres de créance négociables, à échoir dans un délai excédant un mois ; - obligations cotées

le coût des provisions qu'elles auraient été tenues de constituer si elles avaient garder ces mêmes créances améliorer le rapport de leurs fonds propres à leurs encours de crédit pour pouvoir accorder de nouveaux crédits Question 4: La titrisation est une opération qui consiste à transformer une créance en titre. Cette créance qui constitue un actif est transférée à un tiers qui en verse le prix au cédant, à charge pour le premier de mettre cet actif sur le marché des capitaux sous forme

Les banques ont pu accroître nettement leurs crédits en ajoutant aux dépôts de leur clientèle des fonds empruntés à court terme sur le marché monétaire. Pour limiter les risques liés à la multiplication des crédits, les banques recourent à la titrisation (*)  : elles vendent ces titres à une grande variété d'acheteurs. Pour éliminer le risque d'une hausse des taux d'intérêt, elles proposent des prêts à taux révisable en fonction de celui du marché monétaire, sur lequel les banques se refinancent

désintermédiation. INTRODUCTION Les fonctions de base des banques (intermédiation, création monétaire et fonctionnement des systèmes de paiement) Distinction entre intermédiation et désintermédiation (la négociabilité des titres) remise en question par la titrisation PARTIE 1 : L’INTERMEDIATION BANCAIRE Sert au financement de l’économie (la transformation des informations, des échéances et des risques) Favorise la vitesse de circulation de la monnaie (P.Y= M.V) PARTIE 2 : LE FINANCEMENT DIRECT La « Marchéisation »

marge d’intérêt sur les crédits a décru comme les commissions liées aux activités de marché ; Dans l’absolu, il existe une stricte différence entre le financement intermédié, celui qui passe par les banques et celui qui passe par les marchés. La titrisation accentue le flou entre finance intermédiée et finance désintermédiée. Les banques auxquelles tout un chacun a recours pour percevoir son salaire et régler ses factures figurent aujourd’hui parmi les acteurs majeurs des marchés financiers. L’essor

transferts de risque non maitrisés des banques vers les investisseurs  et en définissant des niveaux minimums - de transparence - de communication financière , - de mesures, d’analyse et de suivi des risques
La réouverture d’une nouvelle forme titrisation répondant à ces contraintes pourrait venir accompagner ce mouvement de désintermédiation