Memoire Titrisation

(2011-2012) Professeur : M. Brahim DINAR Réalisé par : Khalid BOUSTA matiéres : - Titrisation et crise de subprime - Crise de l’endettement dans la zone Euro - Analyse de schéma « les acteurs d’une titrisation » - Bank Al-Maghrib « Les nouveaux statuts » - Conversion des dettes en investissement - De quoi dépend le cours d’une action ? Donner des exemples ? - De quoi dépendent les cours des obligations ? - Préciser les indicateurs de la bourse ? Donner

LA CRISE 1/ Origines a) l’innovation dans le secteur bancaire : la titrisation et ses mécanismes b) l’impact de la chute du secteur immobilier américain 2/ Principaux secteurs touchés a) la crise du système financier mondial b) l’impact sur l’économie 1/ Origines a) l’innovation dans le secteur bancaire : la titrisation et ses mécanismes Avant le début de la crise financière en 2007, les banques qu’elles soient américaines ou européennes étaient considérées comme des structures dont la stabilité

portaient le plus souvent sur le logement, avec une hypothèque. Jusqu'au début 2007, la valeur moyenne des logements augmentait et la défaillance d'un emprunteur permettait au prêteur de se rembourser sur la revente du logement hypothéqué. La titrisation des créances consistait à les regrouper par paquet de 1 500 et en émettre un titre équivalent obligatoirement appelée ABS revendu à un rehausseur de crédit. Celui-ci mélangeait ensuite l'ABS avec des obligations moins risquées pour émettre des CDO

MT MAGHREB TITRISATION Guide de la Titrisation Editorial Les institutions financières marocaines sont amenées à dynamiser leur gestion bilantielle afin de suivre le développement des marchés financiers et monétaires, l’évolution des règles de solvabilité et les exigences des actionnaires. Ceci n’est certes pas une mission simple, une révolution des pratiques de financement et de placement s’impose. Une nouvelle technique financière est aujourd’hui disponible sur le marché marocain, la Titrisation

particulier en élaborant de nouveaux véhicules de titrisation. La titrisation est une opération financière qui consiste à transformer des prêts bancaires traditionnellement illiquides en titres aisément négociables sur des marchés. La titrisation permet aux banques de transférer le risque de crédit. L’opérateur bancaire ou financier qui cède les crédits dont il est à l’origine peut poursuivre ses opérations avec une base en fonds propres intacte. La titrisation s’inscrit ainsi dans un large mouvement de

Objet : Avantages et inconvénients du recours à une société d’affacturage 1 - Définition : L’affacturage, dit « factoring » en anglais est une technique par laquelle une société financière dite le « factor » accepte de se charger des risques du recouvrement des factures d’une entreprise commerciale à laquelle elle en règle le montant moyennant le paiement d’une commission. 2 - Avantages : - La gestion administrative, comptable et juridique est simplifiée. - La gestion de la trésorerie est

hypothéqué. Subprime comme prime SUpplémentaire renvoit à une sous catégories bien particulière du marché des crédits hypothécaires : celui des emprunteurs les plus risqués : chômeur, travailleurs précaires, mauvais payeurs Déclenchement par la titrisation : Definition : Technique financière permettant à des établissements financiers de transformer les créances qu'ils détiennent sur des entreprises ou des particuliers en titres négociables. L'intérêt pour ces établissements financiers est de

eux seuls provoqué une crise d'une telle ampleur, les prêts hypothécaires à risque (subprime) ont été l'élément qui a déclenché le mouvement touchant tout le système financier déjà fragilisé par : le transfert des actifs des banques au marché (titrisation), la création d'actifs complexes et opaques, l'incapacité des agences de notation à évaluer les risques des actifs, l'application de normes comptables dite de « fair value », enfin, selon certains, les défaillances des régulateurs et des superviseurs

Plan : Introduction  I- Origine et processus de la titrisation a) Définition et origine b) Principes et mécanismes de la titrisation c) Risque et intérêt des opérations de la titrisation d) Technique de réduction des risques e) Conséquences de la titrisation II- Apparition au MAROC et cadre juridique a) Apparition au MAROC b) Cadre juridique III- Cas pratique a) Créditlog I b) Créditlog II c) Créditlog

comment s’est-elle amplifiée ? 1. 1. La titrisation Le déclencheur de la crise se situe donc dans un sous-compartiment du marché immobilier américain, e sous-compartiment du crédit hypothécaire à taux variable subprime. Les établissements spécialisés dans le crédit « subprime » ont été directement et logiquement touchés. Mais c’est la mutation opérée depuis une quinzaine d’années avec ce que l’on appelle la titrisation ( d’une façon générale, c’est le fait d’incorporer une créance