Modèle De Marché Et Medaf

contradictoires, dans des conditions normales de marché. Sur la délimitation du périmètre de consolidation Le principe de juste valeur La juste valeur est le montant pour lequel un actif peut être échangé, ou un passif émis, entre deux parties volontaires et bien informées ,dans une transaction à intérêts contradictoires,, dans des conditions normales de marché. LaSur lavaleur est donc une valeur de juste délimitation du périmètre d’échange,en référence à un marché. consolidation Le principe de juste

Efficience des marchés et anomalies Gunther CAPELLE-BLANCARD Conférences au Collège de Bruges PLAN Efficience des marchés et anomalies 1. 2. 3. 4. 5. L’efficience : une notion plurielle L’efficience informationnelle Les validations empiriques Le paradoxe de Grossman-Stiglitz (1980) Les anomalies Lectures • Manuels : – Bodie Z., R.C. Merton, Finance, Pearson Education, 2003. – Brealey R. et S. Myers, Principes de gestion financière, Pearson Education, 2003. – Gillet Ph., L'Efficience des

d’actionnaire…). - Étude des brevets pour examiner s’ils sont toujours utiles à l’entreprise et quelle rentabilité elle peut en tirer. 16 Diagnostic Le diagnostic stratégique 1/2 • Analyser le marché : opportunités et menaces qui agissent - Quel est le potentiel de développement du marché ? - Quel est le potentiel de rentabilité ? (5 forces de Porter) - Pouvoir de négociation des clients Pouvoir de négociation des fournisseurs Intensité de la concurrence Éventualité de nouveaux

Règlementation du marché Etapes de l’évaluation A établir avec le client Conditions requises Définition : Quoi ? Quand ? Base évaluation Disponibilité des données du marché Méthodologie Lettre de mission Informations disponibles Selon calendrier Niveau de confiance requis Honoraires / Limitations de responsabilité / Restrictions sur l’information fournie ou utilisation de l’opinion Données fournies par le client Discussion avec le client Revue des contrats... etc. Données du marché financier

obligations avec une valeur nominale de 1000€ rapportent 10% de coupon (paiement semestriel), à échéance dans 20 ans, et se vendent à 849.54 € Le coefficient bêta des actions de la société est 1.2. Le taux sans risque est 10%, et la prime de risque du marché est 5%. La société est en pleine expansion et a payé un dividende de 2€. Ses actions se vendent à 27€, et son taux de croissance est de 8%. Le taux d’imposition marginal de cette entreprise est de 40% 26. Le coût de la dette de l’entreprise, après

l'optimisation de sa richesse. Dans ce contexte, devrait-on évaluer une banque de manière différente de toute autre société commerciale ? Qu’elle que soit la nature de l’activité, les méthodes d’évaluation seront toujours fondées, dans une économie de marché, sur une approche capitaliste privilégiant la notion d’appropriation des bénéfices. Une entreprise ne vaut que par le profit qu’un investisseur peut en tirer. Ainsi, l’évaluation dépendra tant des caractéristiques de la banque à évaluer (taille, type

rendement 33 4.1 La capitalisation des bénéfices..............................36 4.2 La capitalisation des flux monétaires .................42 4.3 L’actualisation des flux monétaires .....................45 5. Méthodes par le marché 59 5.1 Méthode des multiples boursiers..........................61 5.2 Méthode des comparables ......................................64 5.3 Les différents ratios...................................................65 6. Les différentes

par des événements bien précis, la question du choix du régime de change ne cesse d’occuper les esprits des chercheurs et des économistes qui mettent en avant l’intégration croissante des marchés financiers locaux au sein de marchés plus internationaux comme un facteur structurant de la nouvelle donne sur les marchés des changes. Dans la masse de recherches autour de ce sujet, une idée revient assez souvent : l’adoption de régimes de changes intenables semble être la cause désignée de la succession

M. LE SAOUT Les marchs financiers sont des lieux dmatrialiss o se rencontrent offre et demande dun actif financier. Aujourdhui tous les actifs qui sont cots ne sont plus matriels, tout ce gnre de manire informatique car manuellement on ne pouvait plus rpondre la demande. De plus en plus de ngociations se font par algorithmes. En 2011 environ 1500 transactions par secondes, uniquement gnres par programme informatique. Les actifs financiers sont les actions, les obligations, les titres de crances

et P-A. Patard Equipe pédagogique : Angela ARMAKOLA, Halima BAGHAD, Hanane DAKHLI, Nathaniel DANON, Michael SESTIER, Georgy SHORNIN, Idriss TCHAPDA Thème 1 Thème 2 Thème 3 Thème 4 Annexe 1 p. 02 p. 04 p. 06 p. 09 p. 10 Investissements sur les marchés financiers Rentabilité, diversification du risque (S1) CML ("Capital Market Line") (S2) Beta, SML ("Security Market Line"), droite caractéristique (S3) Révisions (S4) Exercices complémentaires Thème 5 Thème 6 Thème 7 Thème 8 Annexe 2 p. 13 p. 15