Modèle De Marché Et Medaf

version 1 - 10 Dec 2011 Présentation des marchés financiers en 2008. Définitions des produits standards d’Euronext. Détermination des prix à terme (contrats futurs et forward) Couverture d’un portefeuille d’actions avec des contrats indiciels. L’univers risque neutre. Les options – Présentation générale Black Sholes généralisé. Les Greeks – Définitions et calculs. Pourquoi calculer les greeks. 1 Claire Peltier EDC 2008 • PRESENTATION DES MARCHES FINANCIERS HISTORIQUE 1141 Création d'un

des titres sans risque augmenté d’une prime de risque fonction de la sensibilité du titre de l’entreprise aux fluctuations du marché ainsi que d’une prime spécifique à l’entreprise objet de l’évaluation. La méthode la plus utilisée pour estimer le coût des fonds propres d’une société est fondée sur l’application du MEDAF (Modèle d’Equilibre des Actifs Financiers). Ce modèle permet d’estimer le taux de rendement exigé par un actionnaire en intégrant les facteurs suivants : * Le taux de rendement

suppose une mesure synthétique de la performance sociale et environnementale :……………………………………………………………………. 5. quelques modèles synthétiques de mesure de la performance environnementale :………. 6. quelques modèles synthétiques de mesure de la performance sociale (cas du mécénat) :… 7. proposition d’une démarche de solution à l’évaluation de la performance non financière (Modèle EPISSURE)…………………………………………………………… Chapitre 2 : Mesure de la performance GLOBALE /cas des Institutions de micro finance

capital ..……………………………41 1. Les enjeux du choix des moyens de financement………………………………….41 1.1. La dimension rendement du choix des moyens de financement……….42 1.2.La dimension risque du choix des moyens de financement……………….47 * II. MEDAF : un modèle pour approcher risque et rentabilité par un bêta……………………………………………………………………..49 1. Les deux types de risques………………………………………………….………50 2. Le risque du projet……………………………………………………………………………….53 Conclusion………………………………………………………………...54 Conclusion

raison de l'absence de données boursières, nous avons jeté notre dévolu sur les banques tunisiennes. En effet, elles se rapprochent par leur nombre (11 contre 10) aux banques camerounaises, mais surtout évoluent dans un marché financier dont l'architecture a servi de modèle au marché financier camerounais. Pour cela, nous partons de quatre hypothèses : - Le montant des capitaux « historiques » est égal au montant du capital économique ; - La création de valeur est positivement corrélée au résultat

ou moins sophistiquées page 30 Un facteur essentiel: le temps Pour choisir une méthode plutôt qu’une autre: tenir compte de la maturité du droit à évaluer page 31 Trois grandes approches de l’évaluation Approche par les coûts Approche par le marché Approche par les revenus Analogie avec l’achat d’un appartement page 32 Approche par les coûts Coût historique Coût de remplacement Toujours intéressant de commencer par une approche par les coûts qui donne une première estimation Approche appréciée

INTRODUCTION Durant de nombreuses années, l'audit est apparu comme une obligation et un coût supportés par l'organisation. Or, dans une période où les marchés financiers connaissent une formidable expansion, la communication financière est devenue un outil stratégique de premier ordre. Sur un autre plan, les entreprises sont en train de connaître une véritable révolution dans leur organisation grâce au juste-à-temps, au reengineering, au développement des alliances, ainsi que dans

avec certitude en t2 la somme[pic]. 1° Supposons dans un premier temps qu'il n'existe pas de marché financier. a) Déterminez le niveau optimal de C1, C2 et K1 de M. Janvier. Quel est son niveau d'utilité ? Faites une représentation graphique. b) Quel est son taux de préférence pour le présent ? Quel est le taux marginal du capital ? 2° Supposons maintenant qu'un marché financier existe. M. Janvier a ainsi la possibilité de prêter ou d'emprunter en t1 au taux [pic].

Value Added MVA : Market Value Added VAN : Valeur Actuelle Nette TSR :Total Shareholder Return BPA : Bénéfice par Action PBR :Price to Book Ratio F CFA : Coopération Financière d’Afrique centrale iv Table des illustrations Figure 1 : Droite de marché..................................................................... 29 Figure 2 : Matrice de création de la valeur ............................................ 32 Figure 3 : Droite de valeur ajustée ..............................................

s’inscrit dans un contexte global marqué par une finance et un marché financier ayant expérimenté de profondes mutations engendrant de lourdes conséquences. En effet, le fonctionnement du marché financier a connu de grands changements depuis ces 25 dernières années (Léger, 2008), des changements provoqués par les transformations des économies du monde depuis les années 1970. Ainsi, la diminution du rôle des états au profit des marchés ; l’accroissement des transactions économiques entre les pays ;