Mundell Fleming

préféré sacrifier leur parité, choisi de laisser flotter leur monnaie et ainsi pu mener des politiques monétaires expansionnistes pour soulager leur système de financement. 13 MEMOIRE DE FIN D’ETUDE Ben Bernanke s’appuie sur le modèle de Mundell-Fleming pour conceptualiser la contrainte du taux de change fixe dans le cadre de l’effondrement du système bancaire : i) Dans le cadre de l’étalon-or, le taux de change est réputé fixe. Aussi toute entrée ou sortie de capitaux dans le pays oblige

par une évolution de la monnaie : le projet d’une monnaie unique pour tous les pays européens donc d’une zone plus homogène sur les plans commercial, économique et social est présenté dès 90 par Jacques Delors. La théorie économique, d’après Mundell et Fleming, montre qu’il y avait impossibilité à concilier la liberté de mouvement des capitaux, des taux de change fixes et une indépendance de la politique monétaire. Cette théorie a été illustrée par la spéculation de 92 et 93 et elle traduit une forte

étrangère => appréciation de la monnaie nationale. Un déficit courant => paiement du déficit par les résidents => demande de devises contre monnaie nationale => dépréciation de la monnaie nationale. Cette analyse s’inscrit dans les modèles keynésiens Mundell-Fleming du début des années 1960 où le taux de change dépend surtout du solde courant, lui-même relié à la demande interne et aux taux d’intérêt. En moyenne période, ce lien est vérifié car les pays à monnaie forte sont ceux dont le solde courant est

cycle politicoéconomique). économique macroKeynes + néoclassique (voir cours de macro- économie) … Nombreux sont les économistes qui proposent de dépasser les oppositions paradigmatiques… … Ecole de synthèse : Samuelson, Hansen, Hicks, Mundell, Fleming • Droite 45° • ISLM • ISLMBO Au-delà de la synthèse : le retour aux classiques : la nouvelle économie classique (R. Lucas), cycles réels, anticipations rationnelles. 4. Les hétérodoxies en économie Nombreux sont les économistes qui proposent

potentielle de conflit puisque 15 ministres y siègent alors que 12 pays seulement (2003) font partie de la zone euro. On peut imaginer qu'il y ait des conflits d'intérêt ou de doctrine. ———————— ÉCOLE DE L'OFFRE Arthur LAFFER, GILDER et Robert MUNDELL ———————— ÉCOLE DE LA RÉGULATION Cette école (d’origine française) désigne un courant de pensée qui a fait du concept de régulation une grille de lecture et d'interprétation de la réalité sociale. Cette école, bien que d'origine marxiste, échappe

liquide et l'essor des produits financiers structurés, compris dans l'agrégat M3, ont contribué à ce ralentissement. * 14 Le crédit bancaire est la principale source de création monétaire (cf. développements infra). * 15 Théorème formalisé par Mundell et Fleming. * 16 Les premiers billets ont été émis par les banques au XVIIème siècle en contrepartie de dépôts en or. Ils étaient acceptés en paiement grâce à la confiance -fides en latin- dont jouissaient les banques émettrices -on parle ainsi de « monnaie

notamment). Réduire les enjeux du SMI à leur dimension financière, c’est en effet passer à côté du cœur du sujet et c’est vous mettre dans l’impossibilité de mobiliser certaines connaissances théoriques incontournables (régimes de change, modèle de Mundell-Fleming, théorie des zones monétaires optimales) lors des phases suivantes du travail préparatoire. Plus généralement, il faut vous méfier des aspects les plus saillants d'un concept, qui peuvent vous faire prendre la partie pour le tout et vous faire

modèles principaux 149 Conclusion 150 31.3 La courbe de demande globale 150 La courbe de demande globale est décroissante 150 Effet de richesse de Pigou 150 Effet de taux d’intérêts de Keynes 150 Effet de taux de change de Mundell-Fleming 151 La courbe de demande globale peut se déplacer 151 Conclusion 151 31.4 La courbe d’offre globale 151 Pourquoi la courbe d’offre globale est verticale à long terme 151 Pourquoi l’offre globale de long terme peut évoluer 151

utilisées ensemble. Ça s’appelle le policy Mix. Elle consiste à augmenter les dépenses publiques et à combiner avec une augmentation de la masse monétaire Section 2 : le modèle en économie ouverte : modèle IS-LM-BP C’est le modèle de MNDELL et FLEMING. I. L’équilibre en économie ouverte * On introduit dans le modèle les échanges commerciaux et les échanges financiers avec le reste du monde. Ca veut dire qu’on va introduire 2 concepts très importants : le taux de change (les pays n’ont

libéralisation interne, qui se double d’un mouvement d’intensification de la mobilité internationale des capitaux, paraît difficilement compatible avec la préservation de la stabilité monétaire (rapport Padoa-Schioppa de 1987 qui réactualise l’analyse de Mundell en termes de triangle d’incompatibilité). Les crises de change de 1992-1993 au sein du SME en apportent une démonstration criante. L’ampleur de l’attaque spéculative contre certaines monnaies implique un resserrement monétaire dont les coûts internes