Mundell Fleming

l’efficience des marchés §1-B-6) les modèles de bulle spéculative rationnelle §1-C) Les modèles de change fondés sur les variables réels et financières §1-C-1) L’Approche microéconomique §1-C-2) L'approche macroéconomique §1-C-3) le modèle de Mundell – Fleming 25 25 29 39 47 55 55 60 Section 2 : les régimes de taux de change 97 §2-A) L’historique de régime de change et son évolution dans les 97 4 64 66 70 71 74 74 78 88 PVD §2-A-1) L’historique de régime de change

soixante dix, le modèle dominant macroéconomique international était un modèle ouvert keynésien essentiellement développé par James Meade (1951). Les extensions de ce modèle ont été effectué par Robert Mundell (Mundell (1963)) et J. Marcus Fleming (1962) ce qui a été connue par le modèle Mundell-Fleming. En fait, l'intégration des marchés d'actifs et la mobilité des capitaux dans une économie macroéconomique ouverte est une contribution importante de ce modèle, leurs traitements de l'équilibre

monétaire: baisse des salaires et des prix => exportations => afflux d'or => inflation des prix et des salaires. La quantité de monnaie revient à son précédent niveau ! Raisonnement inverse si la quantité de monnaie est quintuplée en une nuit. Dans Mundell-Fleming avec mobilité parfaite des capitaux: LM bouge (M augmente) et revient à sa position initiale. Ici M/p baisse car M baisse => M augmente ensuite et P baisse simultanément. Alexis Direr (courriel : 'nom'@ens.fr) http://elias.ens.fr/~adirer/index

des conditions économiques, et en particulier du niveau général des prix. La courbe de demande globale a une pente négative due à : 1. effet de richesse de Pigou 2. effet de taux d’intérêt de Keynes 3. effet de taux de change de Mundell-Fleming 1) effet de richesse de Pigou la baisse du niveau général des prix donne aux consommateurs l’impression d’être plus riches, ce qui les encourage à consommer davantage. Cette consommation supplémentaire signifie un accroissement de

gouvernements que dans un régime de contrôle des capitaux, libérant le taux d’intérêt de la pression d’un marché financier externe. Keynes a ainsi une claire conscience de ce qui sera par la suite formalisé comme le « triangle d’incompatibilité de Mundell ». Soit le taux de change est fixe, soit le gouvernement veut contrôler le taux d’intérêt, soit on a une libre circulation des capitaux, mais on ne peut avoir les trois choses réunies à la fois. Keynes mentionne ainsi très explicitement un système

structurée autour du modèle ISLM (Hicks, Hansen, Samuelson, Modigliani) On résonne en terme d’équilibre des marchés. Le modèle ISLM a connu ensuite des développements multiples. Ex : Modèle AS/AD : il remet en cause le modèle de prix fixe Modèle MUNDELL-FLEMING : raisonnement en économie ouverte Ce type de modèle a tendance à négliger le rôle des anticipations. 2. Post-keynésien : Robinson (une ♀), Shackle Ils insistent sur l’instabilité des anticipations, contestent l’hypothèse de monnaie exogène

balance des paiement (BP). Cette balance des paiement prend en compte les flux commerciaux et de capitaux qui ont une influence directe sur le niveau du revenu national (Y) et sur le niveau des taux d'intérêts (i). Durant les années 1960 R. Mundell et J. Fleming ont intégré dans le modèle IS – LM les échanges extérieurs →Un nouveau modèle appelé IS-LM-BP a été proposé. 1. La balance des paiements : Elle représente la somme de la balance des transactions courantes et de la balance des capitaux. La balance

internationaux se focalise essentiellement dans la distribution des produits primaires. Ils déterminent majoritairement les cours de ces produits primaires sur les marchés internationaux.   2- UN MOYEN D’EVITER LES BARRIERES PROTECTIONNISTES Robert Mundell[4] a démontré que l’investissement des entreprises à l’étranger est une réponse au protectionnisme. En effet, la politique protectionniste a généralement pour but de protéger les entreprises nationales non performantes de leurs concurrentes étrangères

------------------------------------------------- CHAPITRE 2- LES POLITIQUES MACROECONOMIQUES: UN MODELE KEYNESIEN Un modèle keynésien (à prix fixe), en économie ouverte. C'est un modèle à court terme. On l'appelle le modèle IS LM BP ou Mundell Fleming. 3 ruptures par rapport à une perspective néoclassique: * Chez Keynes, contrairement aux néoclassique, il n'existe pas de marché du travail Pour Keynes, l'offre de travail n'existe pas Quand les gens sont en age de travailler, quelque

opérations internationales menées par chaque résident ont des conséquences macroéconomiques, elles ont des conséquences sur l’ensemble de la collectivité des pays. On dispose aujourd’hui d’un modèle d’équilibre macroéconomique : c’est le modèle de Mundell – Fleming. Ce modèle présente l’indéniable avantage d’associer dans une analyse cohérente les effets des variations dans la demande intérieure de monnaie et d’actif financier en liaison avec les échanges extérieurs. Grâce à ce modèle, on peut analyser