Opérations Arbitrage Couverture Spéculation Gestion Portefeuille

vue d’un assureur HENRI DE CASTRIES BENOÎT CLAVERANNE Directeur des Affaires européennes et institutionnelles Groupe AXA Président directeur général Groupe AXA L’utilisation de produits dérivés est un élément indispensable à la gestion des risques des compagnies d’assurance, tant au regard de leur modèle économique que de leurs engagements envers les assurés. Comparativement aux autres intervenants financiers sur les marchés dérivés, les compagnies d’assurance présentent toutefois

internationale sur les politiques des États, exactement comme les opérations en bourse traduisent le jugement des milieux financiers sur la gestion des entreprises et contribuent ainsi à l'amélioration de cette gestion ou même, dans les cas extrêmes, au changement de l'équipe de direction. Les milieux financiers internationaux se substitueraient ainsi aux parlements, apparemment défaillants, pour obtenir l'assainissement nécessaire de la gestion des Etats, voire même les changements de gouvernement souhaitables

Les premiers marchés de produits dérivés arrivent en 1989 (Matif et Monep.) L'innovation financière  est donc à la fois la cause et la conséquence de trois changements structurels majeurs : le développement de l’économie quantitative et de la gestion des bilans, l’essor des nouvelles technologies de l’information et des communications et la libéralisation ou dérégulation de l’économie. Les innovations financières se sont développées car le contexte économique était favorable, mais elles ont ensuite

marché de change 1- Qu’est ce qu’un marché de change ? 2- Les intervenants sur le marché 3- Les opérations traitées Chapitre II : le cadre réglementaire du marché de change 1- Les régimes de change 2- La réglementation du marché de change 3- La convertibilité des monnaies Chapitre III : les différentes mesures des cours de taux de change 1- Les types de cotations 2- La spéculation 3- L’arbitrage Conclusion Bibliographie Introduction La mondialisation des échanges

référence dans le système monétaire international. Le principe du libre flottement des monnaies entre elles est constatée. * Ce qui était déjà le cas depuis 1973 Le rôle du FMI est modifié mais celui-ci n’est pas dissous. Le mécanisme de la spéculation contre les monnaies Les spéculateurs ont la plupart du temps gagnés leurs duels contre les banques centrales dans les systèmes de change semi-fixes. Soit une monnaie (Franc par exemple) que son déficit commercial et public affaiblit par rapport

JUILLET2002 Gestion alternative RECUEIL D’OPINIONS , rue de Miromesnil Tél. 01 44 9 94 00 www.afg-asffi.com Gestion alternative Recueil d’opinions et d’articles Sommaire - Avant-propos d’ Alain LECLAIR, président de l’AFG-ASFFI, « La gestion alternative : source de performances décorrélées pour les investisseurs et de liquidité accrue pour les marchés financiers ». - Jean-François BOULIER, Directeur général de Sinopia Asset Management, Président de la Commission Technique de Gestion de l’AFG-ASFFI

taux d’intéret 7 Les options 9 Section 2 : les swaps, les options et leur utilisation sur les marchés. 11 Les swaptions 11 Les swaptions et le marché 13 Conclusion 16 Table des Matières 17 Bibliographie 18 Introduction Plus généralement, la gestion d’une entreprise est soumise à la contrainte d’une adéquation entre les ressources et les emplois de celle-ci. Le développement financier, le dynamisme de l’économie et la consolidation des normes comptables notamment IFRS conduisent à un changement

et fonctionnement de la Bourse 15 A. Organisation générale du marché 16 B. Les ordres – les cotations 17 C. Les différents segments de marché et les indices 18 CHAPITRE 4 : Les instruments de base des marchés dérivés 20 I. Les opérations à terme (ou sec) 20 II. Les options 21 CHAPITRE 1 Notions fondamentales et vue d’ensemble Les marchés de capitaux ont une échéance qui vont de un jour à une échéance mathématiquement infinie (ex : rente perpétuelle, action…). Schéma

Value at Risk (VaR) IV) Instruments de protection : Obligations 1. Définition 2. Les types d’obligations V) Instruments de couverture 1. Généralités sur la gestion de la position du taux d’intérêt A-Les techniques de couverture B- Les caractéristiques et le fonctionnement du marché organisé C- Les caractéristiques et le fonctionnement du marché de gré à gré 2. L’utilisation des produits dérivés

|Organisation et gestion des institutions financières | 0. Introduction 1. Environnement économique et financier Economie mondiale : vue d’ensemble – L’économie mondiale a maintenu en 2007 son élan des années précédentes (croissance de 5% comparable à 2006) porté par les pays émergents, Chine en tête, et ce, malgré l’accroissement important du prix des matières premières et des turbulences sur