Put

s’appelle la prime (premium). Une option qui donne à son détenteur (holder) le droit d’acheter des devises est appelée une option d’achat (un call). Une option qui donne à son détenteur le droit de vendre des devises est appelée une option de vente (un put). On dit que le détenteur de l’option a une position longue ou est long (to have a long position, to be long the option). L’émetteur de l’option (writer) a une position courte ou est court (to have a short position, to be short the option). Les options

définir certains termes afin de mieux comprendre cette partie. « Une option est un produit dérivé qui établit un contrat entre un acheteur et un vendeur. L'acheteur de l'option obtient le droit, et non pas l'obligation, d'acheter (call) ou de vendre (put) un actif sous-jacent à un prix fixé à l'avance (strike), pendant un temps donné ou à une date fixée. Ce contrat peut se faire dans une optique de spéculation ou d'assurance. » (Source : Wikipédia) Nous prendrons ici une action comme exemple d’actif

(appelées « call ») et les options de vente (appelées « put »). Quatre opérations sont donc possibles : acheter une option d’achat ou acheter une option de vente ; vendre une option d’achat ou vendre une option de vente. L’investisseur craint une baisse des cours : il souhaiterait donc avoir la possibilité de vendre ses actions le 03/03/2013 à un cours proche de celui du jour (le 1/1/2013). S’il veut se couvrir, il doit donc acheter une option de vente (put), autrement dit, le droit de vendre ses actions

risquée = n(0) | 0,47215 | Nbre actif sans risque = m(0) | 110,02873 | A partir des résultats en t=1, nous devons adapter notre pondération : CAS down = 120 euros : n1=(1-Φ-d11 et m1=120* (1+r)Φ-d21 Et r=rendement de 120 euros pour avoir un put à 172,5=172,5120-1=0,437 Scénario t=1 & S(1)=120 |   | Nbre action risquée = n(1) | 0,06495 | Nbre actif sans risque = m(1) | 165,04525 | Cas up =170 euros : : n1bis= (1-Φ-d11bis et m1bis=170*(1+r(bis))Φ-d21bis Et r(bis)=172,5170-1=0

´ ` CHAPITRE 4. MATHEMATIQUES FINANCIERES 126 ` la date d’´ech´eance. V´erifier les 2. Soit K = K/(1 + r)n le prix d’exercice r´eactualis´e a ´equivalences suivantes 2 f = (K − Sn2 )+ ⇐⇒ f = (K − S n )+ et 2 f = (Sn2 − K)+ ⇐⇒ f = (S n − K)+ 4.2 Mod` ele binomial sur une p´ eriode Nous allons analyser dans cette premi`ere section, l’´evolution d’un march´e financier ´el´ementaire a ` deux ´etats, sur une unit´e de temps n = 1. L’´evolution du prix d’une part d’un titre sans risque Sk1 , a

peuvent être exercées seulement à l’échéance; * Obtenir un droit, sans se soumettre à une obligation, d’acheter ou de vendre une certaine quantité de devises à un prix fixé à l’avance; * Deux types d’options, option d’achat (Call) ou de vente (Put); * Une option d’achat donne le droit d’acheter l’actif sous-jacent à l’option, à un prix d’exercice déterminé, à tout moment lors d’une période donnée; * Une option de vente donne le droit de vendre l’actif sous-jacent à l’option, à un prix d’exercice

clés de l'alliance entre Fiat et GM Conclu en 2000, cet accord repose sur la prise de participation de GM dans Fiat Auto (20%), sur la prise de participation de Fiat Auto dans GM (5,1%) – revendue en 2003 à Merril Lynch –, sur une option de vente (put) pour Fiat, c'est-à-dire la possibilité pour Fiat de vendre la totalité de son activité automobile sur la période allant du 24 janvier 2005 au 24 janvier 2010. Les quatre objectifs de l'alliance Fiat-GM * La réduction des coûts de production à

principes fondamentaux A L’option d’achat (call) 1) L’achat d’une option d’achat 2) La vente d’une option d’achat B L’option de vente (put) 1) l’achat d’une option de vente 2) La vente d’une option de vente II LA VALEUR DES OPTIONS OPTION D’ACHAT (call) OPTION DE VENTE (put) A Valeur intrinsèque et valeur temps B Le raisonnement par arbitrage (valeur de l’option) C Le modèle binomial D Le modèle de BLACK et

5)- Options Def : The possibility to sell or buy a certain amount of a foreign currency at a price aggred upon, during a certain period. The lower the strike as compared to the spot rate is, the more expensive a call option is, and the cheaper a put option is. Position of the moment of the conclusion : Forward : 1,03 Option : 1,02 +(1,02-0,98)= 1,06 Position in the case due date that dollar stood at 0,98 : Forward : 1,03 Option : 0,98 + (1,02-0,98)= 1,02

LES OPTIONS Qu’est qu’une option ? Une option est un produit dérivé de sous jacent. Plus précisément, c’est un contrat entre deux parties, un acheteur et un vendeur, par lequel l’acheteur obtient le droit et non l’obligation d’acheter ou de vendre d’un sous jacent d’actions, d’indice, matière première, moyennant le versement d’une prime. L'achat ou la vente de cet actif se fera à un prix déterminé, appelé prix d'exercice, durant une période ou à une date précise. A l’instar des obligations