Put

est possible au travers des options de couvrir les positions (actions par exemple) détenues en portefeuille, il sera donc possible d'acheter un put (dont le sous-jacent est le même que l'actif détenu en portefeuille) permettant de fixer un prix de vente des actions détenues, alors en cas de chute du titre il suffira à l'investisseur d'exercer son put et ainsi de vendre la valeur au prix préalablement fixé. Différemment il sera possible de vendre un call, afin d'encaisser de la prime dans le

indifférent d'exercer l'option ou pas. L'exportateur, en se couvrant par l'achat d'une option d'achat, s'assure un coût minimal de la devise, mais peut bénéficier d'une hausse éventuelle de la devise. * b. L’option de vente de devises dite option « put » : L'acheteur d'une option de vente de devises acquiert le droit - et non l'obligation - de vendre un certain montant de devises. Comme dans le cas d'une option d'achat, cours et échéance sont fixés préalablement. Couverture de change d'une importation

intrinsèque >0 Delta proche de 50 Hors de la monnaie: Sous jacent < Prix d’exercice ==> Valeur intrinsèque = 0 Delta proche de 0 A la monnaie : Sous jacent = Prix d’exercice ==> Valeur intrinsèque = 0 Delta proche de 1 Cas d’un Put : Dans la monnaie : Sous jacent < Prix d’exercice ==> Valeur intrinsèque >0 Delta proche de 50 Hors de la monnaie : Sous jacent > Prix d’exercice ==> Valeur intrinsèque = 0 Delta proche de 0 A la monnaie : Sous jacent = Prix

"call", une option de vente "put". L'achat d'un call permet de jouer la hausse d'un titre ou d'un indice, l'achat d'un put sa baisse. Les options ont deux intérêts : elles offrent un effet de levier qui permet de démultiplier ses gains avec une mise de fond limitée, les options permettent aussi de couvrir un portefeuille, c'est à dire de le protéger contre une baisse du marché. Une option est caractérisée par un sous-jacent : action, indice, devise, etc. un sens (call ou put), un prix d'exercice (appelé

gestion OBPI La stratégie OBPI introduite par Leland et Rubinstein en 1976, consiste à gérer dynamiquement les positions d’un portefeuille en actif risqué (S) et en option de vente (Put) sur celui-ci. La position en action permettra de tirer profit d’une éventuelle hausse du marché tandis que la position en Put permettra de se protéger si besoin, d’une baisse du marché de l’action. Ainsi constitué, quelque soit la valeur de l’actif S à la date d’échéance T, la valeur du portefeuille sera toujours

| |devise en cas d’exercice | |du cours de devise | IV.Caractéristiques d'une option sur devises | Sens | achat ou vente de call ou de put | | Couple de devises |T toutes les grandes devises | | Montant | minimum

e a c e c’est-`-dire dans quels cas cette prime est-elle strictement positive ? Nous allons voir que ce n’est jamais a le cas pour un Call, sauf si l’actif sous-jacent distribue des dividendes et que par contre c’est g´n´ralement e e le cas pour un Put, ` moins de pouvoir supposer nul le taux d’int´rˆt r (ce qui ne serait pas tr`s r´aliste). a e e e e 29 30 ´ CHAPITRE 6. OPTIONS AMERICAINES Proposition 6.1 En supposant que l’actif sous-jacent St ne distribue pas de dividende, le prix d’un

et de sécuriser à l’avance votre chiffre d’affaires (cours de cession) ou votre prix de revient (cours d’achat). Option de change L’option de change confère à son acheteur le droit (et non obligation) d’acheter (Option CALL) ou de vendre (Option PUT), à une échéance donnée, un montant déterminé de devises contre par exemple dirhams à un cours fixé à l’avance (Strike ou prix d’exercice). Cette option vous permet, tel un contrat d’assurance, de vous mettre à l’abri des fluctuations à venir du taux

pourrait qu’acheter un actif et espérer le revendre à un prix supérieur à une date ultérieure. Avec les contrats à terme et les options, ce même spéculateur peut mettre en place une plus grande diversité de stratégies. Un acheteur d’option de vente (put) sur dollar, par exemple, peut aussi bien être un exportateur qui recevra de la monnaie américaine pour une échéance future, qu’un spéculateur qui souhaite parier sur une baisse de cette monnaie et ainsi gagner de l’argent. Si son pari s’avère juste

Politics in : A year in the Merde -- It was lucky for me that Jean-Marie had put me in a hotel so close to his appartment, because that Saturday, the Paris transport workers went on strike. ' And what was this strike about? Job cuts? Safety standards? No. The unions were furious that the government had been rumored to be thinking about considering the possibility of maybe looking into the purely theoretical concept that it might one day (not now, but in, say, eighty years' time) be less able to