Swap

* Le swap de change : Un swap peut se définir comme étant un accord entre deux parties qui s’entendent pour procéder à un échange d’actif. Il en découle ainsi que c’est une forme d’arrangement qui consiste à effectuer une transaction à double sens d’actifs financiers. Ce type de contrat peut ainsi être assimilé à un contrat de vente mais dans le cadre duquel la contrepartie n’est pas financière mais se matérialise à travers un autre actif financier. Dans le cadre d’un swap, les

lié aux swaps Un contrat de swap est un contrat de gré à gré par lequel les parties s’échangent, pendant une période donnée des flux d’intérêt (swap de taux), des devises (swap de change) ou des performances sur des référents variés : indices de marché, inflation, volatilité (swap de performance). Le CDS est un swap particulier destiné à transférer un risque de crédit entre l’acheteur de protection, et le vendeur de protection sur un sous-jacent. Les parties d’un swap sont confrontées aux risques

taux de chômage aux Swap 2 ans EUR : -10 bps (1.75% 1.65%) 55% Etats-Unis). Nikkei : -3.0% (10 530 10 218) 46% . En Chine, la bourse de Shanghai a fortement progressé (indice EuroStoxx50 : +1.8% (2 782 2 832) 37% composite en hausse de 14% sur la première quinzaine de septembre) à Libor 3m USD : -5 bps (0.35% 0.30%) 36% la faveur de déclarations d’officiels sur le maintien de la Dow Jones : +1.4% (9 496 9 627) 36% politique monétaire accommodante et le souhait d’assurer un Swap 2 ans USD : -10 bps

évolue en fonction du cours de change. Instruments externes Change comptant Le change comptant sert à couvrir un autre opération de change comptant (c'est la moindre des choses) mais est également utilisé en complément d'autres instruments (dépôt, swap) pour la gestion du risque de change. Change à terme / swaps Le change à terme est l'instrument de prédilection des entreprises pour la couverture du risque de change. En effet, cet instrument est très souple et extrêmement liquide (du moins dans

LES SWAPS DE DEVISES . Le mot swap désigne dans le langage courant un échange de flux financiers (devises) calculés à partir d’un montant théorique de référence appelé notionnel entre deux entités pendant une certaine période de temps. 1-PRESENTATION D’UN SWAP Les swaps de devise sont libellés dans deux devises différentes ou l’opération s’analyse comme un échange de flux d’intérêt et de principal dans chacune des devises du swap. Les flux financiers qui résultent de l’échange

défaut: les « credit default swap / options » d’une part, et les « credit-linked notes » d’autre part. 1 Points clés du contrat La prise de position sur un default swap comporte trois choix préalables essentiels: le choix de l’actif de référence, le choix des conditions d’exercice, et enfin le choix des modalités de règlement. Les principaux critères intervenant dans le choix du titre de référence sont sa liquidité et sa maturité. En particulier, la maturité du swap doit être inférieure ou

change.................................................................9 A. Le cas de contrat Forward.........................................................................................................11 B. Le cas de contrat Swap de change...........................................................................................11 PARTIE II : LE RISQUE DE TAUX D’INTERET....................................................................................12 1. Comment

d’intérêt, les Forward Rate Agreement et les Forwards-Forwards. Ces instruments sont des produits dérivés ferme négociés sur un marché de gré à gré (OTC : Over The Counter). 2.1/ Swaps de taux d’intérêt : Définition14 : Le swap de taux d’intérêt (IRS – Interest Rate Swap) est un contrat par lequel deux parties s’engagent à se rétrocéder, selon un échéancier donné, les intérêts calculés sur un même montant nominal pendant une période prédéterminée mais sur la base de différentes structures de taux

passé aujourd’hui entre un vendeur et un acheteur et portant sur une transaction qui sera effectuée à une date futur. • Exemple : le transfert d’une somme en US$ à un taux de change futur US$/€ spécifié . • http://www.isda.org/ Dérivés • • • • • SWAP OPTION FUTURE FORWARD AUTRES Air-France KLM 800 600 400 millions € 745 384 223 234 46 420 143 94 11 -66 -288 26 170 12 29 -66 -1 -98 -146 200 0 -18 -200 -400 -373 -533 -504 -502 -427 -600 Q1- Q206 06 Q3- Q4- Q1- Q2- Q3- Q4-

pas évoquer le niveau du taux de change à terme, mais de parler de taux de swap. Celui-ci est égal à la différence entre le taux à terme et le taux au comptant. Par exemple, pour un taux au comptant de 1 USD = 450 FCFA et un taux de change à terme de 1 USD = 460 FCFA, le taux de swap est égal à +10 ce qui correspond à un déport du FCFA et une situation de report du FCFA. Les cambistes préfèrent parler de taux de swap plutôt que de parler de taux à terme. Pour calculer le niveau absolu du taux