Swap

coupon des obligations...............................................................................526 3. Le stripping des obligations.....................................................................................................527 4. L’asset swap................................................................................................................................528 Chapitre 37. Le pricing des produits dérivés à la fois de change et de taux...............529 1. Calcul d’un cours

Pourquoi et comment utiliser des obligations swapées ? 37 a : Relation entre le cours d’une obligation et le taux d’intérêt 37 b :Utilisation d’un swap pour se couvrir d’un risque de taux 38 c : Utilisation des obligations swapées dans le cadre des mandats de gestion de trésorerie avant

Cryptographie et GNU/Linux Cryptographie dans GNU/Linux Apparition de la crypto dans le noyau 2.5.45 et suivants 2- Le chiffrement de données 2- Le chiffrement de données Plan : Niveau utilisateur Niveau systèmes de fichiers Niveau périphérique Swap 2- Le chiffrement de données Niveau utilisateur http://www.gnupg.org 2- Le chiffrement de données Propriétés : Remplacement complet de PGP Distribué sous Gnu Public License N’utilise aucun algorithme breveté Permet l’utilisation d’RSA

outright) et le swap de change(3).   1-En plus des possibilités de couverture, le marché des changes à terme permet des opérations d’arbitrage et de spéculation. 2-Rappelons que le marché des changes est un marché de gré à gré où les transactions portent sur des échéances et des montants non standards. 3-Selon la BRI, en 2001, le volume de transactions quotidien est de 131 milliards de USD pour le change à terme sec et de 656 milliards de USD pour les opérations de swap de change. Le swap de change

l’information disponible Les swaps Un swap est un contrat d’échange entre deux contreparties portant sur un actif ( asset swap) ou des éléments de constitutifs d’un passif (liability swap), de façon temporaire. Les flux échanger dans un swap appelés les jambes Il est possible de classer les swaps selon différents critères : mono ou bi-devises, taux fixe ou taux variable, etc. Néanmoins, on a l'habitude de classer les swaps en 3 catégories, qui sont : Le swap de devises Il consiste à contracter

de diminutions du risque de change de consolidation Chapitre IV : Les techniques et instruments externes de couverture du risque de change IV.1 Les produits de couverture fermes IV.1.1Le change à terme IV.1.2 Les avances en devises IV.1.3Le swap de devises IV.2 Les produits de couverture optionnels IV.2.1 Les options de devises IV.2.2 Les options de deuxième génération IV.2.3 Les warrants IV.3 Les différentes actions et principales stratégies de couverture IV.3.1 Les différentes

coupon des obligations...............................................................................526 3. Le stripping des obligations.....................................................................................................527 4. L’asset swap................................................................................................................................528 Chapitre 37. Le pricing des produits dérivés à la fois de change et de taux...............529 1. Calcul d’un cours

dettes de trésorerie Les Engagements de Hors Bilan Magistère de Finance 3ème année, M2R Finance de Marché M2R Finance d’Entreprise INTRODUCTION Les engagements de Hors Bilan sont : g g Les garanties offertes ou reçues Les contrats d’échanges (SWAP) de taux ou de devises Les engagements de taux à terme (Forward / Forward ou F.R.A) Les contrats à termes de taux d’intérêts de changes et de marchandises. Les contrats d’options de taux d’intérêts de changes et de marchandises. Magistère de Finance

contrat ne peuvent être réalisés qu’à la date de livraison Les Swaps Le SWAP est une opération par laquelle deux opérateurs échangent leurs dettes, chacune ayant des caractéristiques spécifiques. Les opérateurs trouvent chacun avantage à cet échange. La technique du SWAP peut être utilisée pour couvrir deux catégories de risques: Risque sur devises Swap de devises Risque de taux d ’intérêt Swap de taux • Un swap de devises est une transaction par laquelle deux opérateurs s ’engagent à échanger

- entre l’Etat et un émetteur privé - entre deux Etats - entre deux émetteurs privés • Contrat à terme sur marge de crédit : Forward spread • Options sur spread www.commodity-derivatives.com 31 3.2.3. Instruments mixtes : Total return swap • Produit permettant de répliquer la performance économique d’un actif sous-jacent • Réplication synthétique de la performance • Actif sous-jacent exposé au risque de crédit • Sous-jacent : obligation ou autre actif, panier de crédit, indice…