Titres Hybride

2010 - 11 Un titre hybride se décomposant en : une obligation classique qui évolue en fonction de la fluctuation des taux d’intérêts et du crédit de l’émetteur. une option d’achat permettant d’échanger l’obligation contre des actions de l’émetteur. Obligation convertible (OC) : obligation + option d’achat de nouveaux titres Obligation échangeable (OE) : obligation + option d’échange de titres existants OCEANE : obligation + option d’achat de nouveaux titres ou de titres existants Produits dérivés

investissements sans en concrétiser les plus-values. Aussi, dans le contexte de frilosité industrielle et d’atonie boursière, les fonds de LBO, soumis à une véritable contrainte de liquidité et de Taux de Rentabilité Interne (TRI), doivent céder leurs titres. Si la sortie normale d’un LBO est la revente de l’entreprise, après remboursement des emprunts, à une autre entreprise, certains LBO se dénouent au travers d’une nouvelle opération de LBO, qui associe en général les dirigeants en place à de nouveaux

caractère mixte. Les instruments concernés sont a priori représentatifs d’emprunts, notamment sous forme obligataire, mais l’existence de caractéristiques spécifiques incite à les assimiler, au moins partiellement, à des fonds propres. Ces formules hybrides sont devenues plus nombreuses et plus complexes, et les organismes de réglementation comptable ne prévoient pas forcément des dispositions spécifiques à chaque instrument. L’objet de l’article est d’étudier les solutions comptables qui sont applicables

(amelioration methode calcul risques). Ratio décomposé en 2 parties TIER 1 (4% « vrai capital ») et Tier 2 (4% +souple) Tier I decomposé lui meme en 2 parties « tier core 1 » 2% = actions et profits de la banque réinvestis et l’autre partie = tires hybrides considerés comme capitaux propres. Pillier 1 : Exigence min de fonds propres Pillier 2 : Amelioration du processus de surveillance prudentielle Pillier 3 : La discipline de marché Nouvelle methodologie calcul du risque de credit plus fin et

possibles des titres A et B sont : Événements Rendements possibles de A Rendements possibles de B Probabilités d’occurrence Croissance 60 % Stabilité 15 % Récession - 15 % 20 % 0,5 10 % 0,3 -8% 0,2 M. BENALI Modèle de Markowitz 8 L’opérateur d’espérance est linéaire, il vérifie la propriété suivante : Avec les proportions de la richesse de l’investisseur placées dans les titres i = 1, ………, N. L’espérance des rendements d’un portefeuille de titres est égale à

Rating Agency 1. Définition et utilisation par les banques de la notation financière Les agences de notation délivrent des notes qui représentent l’opinion de l’agence à une date donnée, sur la capacité d’un émetteur ou d’une émission de titres à faire face en temps et en heure aux engagements financiers à terme (paiement d’intérêts, de dividendes préférentiels, ou remboursement du principal). La notation peut être publique ou privée à la demande de l’émetteur. On distingue : - les notes

sein de son organisation institutionnelle et de conserver son indivisibilité. L'Espagne et l'Italie sont des Etats unitaires qui, du fait de la large autonomie accordée aux régions, peuvent être considérés comme des Etats régionaux. Idées de titres: - Etat Régional et Etat Fédéral: Deux régimes distincts mais avec des points communs - D'un Etat Fédéral .. / .. Vers un Etat Régional Idées en Vrac: - Différences entre les deux Etats L'Etat régional a une structure unitaire alors que l'Etat

sur le savoir faire, le capital investit est important. Les associés sont appelés actionnaires, ils possèdent des actions (titres négociables) Le plus important : le dirigeant → gestion → compétence société ouverte / Risque limité aux apports Il faut un capital minimum sociétés qui vont permettent l'investissement SARL (1 à 100 associés) → société hybride associés → parts sociales → société fermé → responsabilité limité C – Les sociétés en commandite Plusieurs types

Plan : Introduction Axe I : Présentation du NYSE : I. Présentation : 1. Historique 2. Organisation du NYSE 3. condition d’accès au NYSE 4. Les divisions de NYSE II- Caractéristiques : 1. La liquidité NYSE: marché hybride La technologie L'information Axe II :NYSE :intervenants et fonctionnement : Les acteurs du NYSE Les indices du NYSE Procédures d'exécution des ordres Axe III : la fusion NYSE-EURONEXT I. Présentation d’Euronext II. La fusion NYSE-Euronext et

C’est une société fondée sur l’intuitu personae et comme telle, adaptée aux petites et moyennes entreprises. -La société en commandite simple  La SCS comme la SNC est une société dont les membres sont liés par l’intuitu personae. Elle est un type hybride de société et  se caractérise par deux types d’associés : Les commandités, qui sont personnellement, indéfiniment et solidairement responsables et qui sont dans la même situation que les associés en nom collectif ; et les commanditaires, qui ne sont