Titrisation Opa

d’un holding pour le démanteler par la suite et réaliser des plus values substantielles • Développement des opérations de fusion acquisitions :en 1987 elles représentaient 300Mds $ alors qu’en 2007 elles atteindront 3870 • Apparition des OPA, des parachutes dorés En somme la capitalisme financier a connu un essor formidable ces dernières décennies favoriser par la mondialisation financière , le développement des marchés financiers , les innovations financières. Cependant il est accusé

actions ou en option Stock option : option d’achat ou prix fixé à l’avance. En général cela est fixé au jour de réception à l’entreprise Sanction possible en cas de baisse du cours de l’action : rachat par un concurrent, offre publique d’achat (OPA) hostile. Une action représente un droit sur les bénéfices futurs de l’entreprise Un marché efficient intègre toute l’information disponible, dès que quelqu’un a une information il peut acheter ou vendre une action et contribue à faire augmenter

financements d’acquisitions » c’est28/05/01 CD/JS 8 chapitre II-3 à-dire l’achat d’actifs industriels déjà existants (par exemple le rachat d’une centrale par une compagnie électrique) ou d’actifs aéronautiques ou maritimes, les opérations de titrisation, les restructurations de dettes. a) les financements à effet de levier Le principe du contrôle : avoir 50% des actions +110 (toutefois, notion de l’influence notable). Possibilité d’avoir recours à une holding ou à plusieurs holdings en cascade

financiers, et en application de ce plan d’action, ce sont toute une série de directive qui ont été élaborées. Donc, se sont succédés à partir du début des années 2000 une série de directive importante (ex  : abus de marché en 2003, prospectus en 2003, OPA en 2004, transparence en 2004, MIF en 2004). Toutes ces directives ont ensuite été Droit boursier transposées et elles ont en l’espace d’une décennie métamorphosé le droit national français. Autre idée générale  : ces directives ne sont pas des textes

alliances, les restructurations, les fusions et les rachats d’entreprises. L’offre publique d’achat (OPA) est une opération financière qui permet à une entreprise de prendre le contrôle d’une autre en proposant publiquement aux actionnaires de cette dernière de racheter leurs actions à un prix plus élevé que les cours du marché. Une OPA peut se faire avec l’accord (OPA « amicale ») ou non (OPA « inamicale ») des dirigeants. L’entreprise qui cherche à prendre le contrôle d’une société cotée peut

boursière de l’économie réelle • Chute de la consommation de biens durables (voitures et immobilier) • Moins de crédit des banques aux particuliers et aux entreprises • Resserrement des conditions de crédit affecte le marché immobilier. Le mécanisme de titrisation a été inventé dans les 70s et consistait à transformer des crédits en titres, ce qui permet d’éliminer un risque en encaissant de l’argent frais. Un crédit douteux transformé en titre attire les investisseurs avec un grand taux d’intérêt. Le crédit

ET JUSTE VALEUR » - M 2 GAR ET PMF Sujets Exposés Numéro 1 2 Sujet La crise des subprimes de 2007 : Historique et évolution Les instruments financiers dérivés (Options, Swaps, CDS , CDO, ABS, etc.) Date 29/10 29/10 3 La titrisation : principes et catégories (dettes hypothécaires, etc.) 12/11 4 Les agences de notations 12/11 5 La juste valeur dans les établissements bancaires : réserves obligatoires et ratios de solvabilité (Cook, Mac Donaugh) issus des

Cependant la crise s’est amplifiée à cause de la titrisation. Cette opération consiste à transformer des crédits distribués par une banque en titres de créances (obligations) qu’un investisseur peut acheter et vendre à tout moment. Les banques émettrices des crédits créent ainsi des sociétés intermédiaires dans lesquelles les crédits constituent les actifs. Les banques trouvent leur intérêt à effectuer cette démarche. En général, la titrisation est aussi un avantage pour l’économie car les risques

marché hors cote: regroupe des entreprises variées. De solides affaires bien connues. Des sociétés qui viennent d’être radiées de la cote officielle et dont le flottant n’est plus suffisant pour assurer la cotation (affaires ayant fait l’objet d’un OPA par exemple). Des sociétés en difficulté , voir en liquidation…Par rapport aux deux autres marchés le hors cote se veut non réglementé. 4-Marché au comptant-marché à terme: Les grands marchés , qu’ils portent sur les capitaux ou sur les marchandises

années, le secteur des services en télécommunications connait une effervescence extraordinaire et devient le champ de bataille de grands groupes européens, américains et asiatiques, avec tous les superlatifs : « méga-fusions » (exemple, OPA de BT sur MCI, Contre-OPA par le « petit » Worldcom), méga-croissance et méga-investissements (Un opérateur historique national comme France Télécom dépense en 1999 et en 2000 au total près de 80 milliards d’euros en acquisitions de sociétés et droits de licences