Valorisation D Un Swap De Taux

Mouvements sur les effectifs Répartition des effectifs par type de contrats Personnes handicapées Absentéisme Répartition hommes/femmes par classification Accords collectifs Main-d’œuvre extérieure à la société Heures supplémentaires (payées) Sécurité : taux de fréquence et de gravité Formation (effectifs et heures) Dépenses de formation Formations Université Groupe SEB (UGS) Montants versés au titre de la participation et de l’intéressement 1 26 26 26 27 27 27 28 28 28 29 29 29 29 30 30 30 31 INFORMATIONS

d’épargne et de prêt, qui se servaient de leurs dépôts pour financer les prêts immobiliers. Ces prêteurs «généraient» les prêts et, du fait qu’ils les gardaient en portefeuille, supportaient le risque de crédit, le risque de marché lié aux fluctuations des taux d’intérêt et le risque de liquidité lié au financement d’actifs à long terme par des engagements à court terme (les dépôts). Afin d’apporter principalement de liquidités et des capitaux neufs à ces marchés, le gouvernement, créa en 1938 la Federal

Note 19 – Instruments financiers dérivés .......................................................................................................................................... 94 Note 19.1 - Informations quantitatives sur les contrats dérivés de taux........................................................................................ 95 Note 19.2 - Informations quantitatives sur les contrats dérivés de change ..................................................................................

était la plus élevée parce que le niveau de risque des prêts qu’elles consentaient était très élevé, leurs capitaux propres plus faibles, et que leur profit était davantage tiré des activités de marché. En effet, la prise de risque par la recherche de taux de rendements élevés est un facteur important dans le déclenchement des crises bancaires, En effet, une analyse récente limitée aux crises bancaires (Honoban et Klingebiel, 2000) montre à la fois la grande diversité des coûts budgétaires des crises

auprès de l’institut de l’émission, la sélectivité dans la distribution des crédits, le refinancement bancaire et l’action par les taux directifs de BAM. L’action de Bank Al Maghrib en matière de politique de change a pour but de réaliser l’équilibre du taux de change au niveau requis économiquement. A cet effet la banque centrale peut adopter : -Une politique de taux de change fort en appréciant la valeur de la monnaie, ce qui rend les produits exportés plus chers et moins concurrentiels que ceux

ses transactions commerciales etfinancières en devises avec toute la souplesse nécessaire mais de se procurerégalement des financements au moindre coût et de pouvoir gérer sa trésorerie en secouvrant contre les fluctuations des cours de change, de taux d’intérêt et de prix. Aussi, s’agit-il dans ce travail : * de donner un bref aperçu sur le marché des changes, les textes de base le réglementant et les différents intervenants sur ce marché là ; * de rappeler les principales missions

■ 2.B.1.4. Les fonctions centrales Ces fonctions centrales sont : ■ la Trésorerie qui définit et met en œuvre les règles concernant la gestion des risques liés au financement externe et des risques de marché relatifs à la variation des taux d’intérêt, des devises et des matières premières ; au sein de la Direction Financière, la Direction des Affaires Financières et des Opérations Stratégiques chargée de piloter les cessions, les acquisitions, les créations de sociétés communes et la

services produits. Le décalage dans le temps entre le paiement des revenus et la vente des produits par les entreprises (recettes) est résolu par le recyclage de l’épargne sous forme d’avance de financement aux entreprises par le système financier. Le taux d’intérêt est le prix de cet équilibre entre l’offre et la demande de fonds prêtables. Les mécanismes des prix assurent l’équilibre sur l’ensemble des marchés. La comptabilité nationale La comptabilité nationale vise à « fournir une représentation

montant à rapprocher des différents produits intérieurs bruts (PIB) nationaux, 11.000 milliards pour les Etats-Unis ou 1.500 milliards pour la France. Tous ces actifs sont valorisés à hauteur de 50% de futurs, 20% d’actions et 15% pour les produits de taux ainsi que pour les options, en notant que la plupart des obligations émises ne sont pas inscrites. Le marché français n’est pas celui qui aura le moins évolué en un quart de siècle. Rappelons-nous les temps anciens, lorsque les échanges étaient

améliore la gestion des organisations en renvoyant aux acteurs concernés l’information analysée sur la façon dont ils ont agi. Cette information concerne les grands domaines suivants : o la consommation des ressources. o l’identification et la valorisation économique et financière de résultats obtenus (le réalisé : marge, coûts, rentabilités…). o la qualification de l’efficacité par la comparaison systématique entre les objectifs négociés et les résultats obtenus. o La qualification de l’efficience