Controle de gestion

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Le pilotage par la valeur actionnariale
CNAM – CCG 206 – 2007/2008 Samuel Sponem, Maître de conférences (Conservatoire National des Arts et Métiers)

Plan du cours I. Le gouvernement d’entreprise A Les origines de la gouvernance 1 Définition 2 Les évolutions B Les modèles de gouvernement d’entreprise 1 Modèle Anglo-saxon et modèle Rhénan 2 Le cas Français 3 SOX et LSF : impacts sur le contrôleinterne C Modèles de gouvernance et modèles comptables 1 Modèle continental et modèle anglo-saxon 2 IAS / IFRS : quels impacts sur le contrôle ? II. Les outils de contrôle et le modèle financier de gouvernance A Du ROI à l’EVA 1 La mesure de la performance 2 La mesure de la valeur B La financiarisation des stratégies : les leviers de la « création de valeurs 1 Stratégies concurrentielles 2Stratégies organisationnelles 3 Stratégies financières C Les limites et les risques du modèle financier de pilotage 1 Les limites des mesures financières de la performance 2 Le jeu comptable et la spéculation 3 Les impacts du modèle de gouvernance sur les outils de contrôle Bibliographie
Analyse du processus politique qui a conduit au développement des normes comptables internationales et analyse del’implication de ces normes sur la gouvernance des entreprises : sous la direction de Michel Capron, Ève Chiapello, Bernard Colasse, Marc Mangenot, Jacques Richard (2005) « Les normes comptables internationales, instruments du capitalisme financier », éditions la découverte. Description des effets du capitalisme financier sur les stratégies et analyse des limites de la « corporate governance »anglo-saxonne : Batsch, L. (2002) Le capitalisme financier, Editions La Découverte, Repères. (certains aspects du livre sont résumés à l’adresse suivante : http://www.crefige.dauphine.fr/recherche/histo_compta/batsch.pdf) L’évolution du mode de gouvernance des entreprises françaises : Djellic, M.L. & Zarlowski, P. (2005) "Entreprises et gouvernance en France : perspectives historiques et évolutionsrécentes", Sociologie du Travail, 2005 vol. 47, Issue 4 Description des effets pervers potentiels des outils financiers de contrôle : Moriceau, J.L. & Vilette, M. (2001) « L’EVA, le contrôle et... le fil qui hante », L'Expansion Management Review, Septembre 2001, p. 96-103. Quelques effets des évolutions du mode de gouvernance sur le comportement des contrôleur de gestion : Lambert, C. & Sponem, S.(2005), “Corporate governance and profit manipulation: a French field study”, Critical Perspectives on Accounting, vol.16 n°6, p.717-748. Explication des effets déstabilisateurs de la valeur actionnariale (et notamment de l’EVA) sur les entreprises et sur les marchés financiers : Aglietta M. & Rebérioux A. (2004) Dérives du capitalisme financier, Albin Michel. Analyse critique du modèle comptablesous-jacent aux normes IFRS : Richard, J. (2005) « Une comptabilité sur mesure pour les actionnaires », Le Monde Diplomatique, novembre, p.26-27. (http://www.mondediplomatique.fr/2005/11/RICHARD/12911) Analyse de la genèse du concept de « création de valeur » : Lordon, F. (2000), « La création de valeur comme rhétorique et comme pratique : généalogie et sociologie de la valeur actionnariale », L’Annéede la Régulation, vol. 4. (http://web.upmf-grenoble.fr/regulation/Annee_regulation/AR4-2000-04LORDON.pdf)

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Samuel Sponem

CNAM - CCG206 - 17 novembre 2007

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Principaux schémas et tableaux du cours

Deux systèmes de gouvernance (Charreaux, 1997)
Anglo-saxon (marché) Contrôle externe (shareholder) Actionnaires Germano-Nippon (réseaux) Contrôle interne (stakeholder)L’évolution du référentiel comptable
Continental Utilisateurs visés Associés, créanciers, investisseurs, Etat, personnel Régularité Sincérité faible Anglo-saxon Investisseurs

Contrôle faible (K diffus, basé sur Contrôle fort (K concentré, banques, participations croisées, stratégique le cours boursier, CT) et LT) Faible endettement bancaire et fort endettement sur le marché Contrôle...
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