Actif sous-jacent

Crise financière et régulation européenne européenne: Double enjeu de stabilité et compétitivité Pôle Universitaire Léonard de Vinci Paris la Défense, 19 mars 2010 MH BOUCHET Global Finance Centre-SKEMA Les sous-jacents des crises financières? • L’économie de marché= une économie « bouilloire » • Causes multiples NTIC, titrisation, notation, multiples? politique monétaire, partage de la VA, effet richesse, modèles black box, aléa moral des garanties publiques implicites, Bâle II… • Évolution

50 est réalisée et en fonction de son antériorité de possession une fiscalité plus ou moins importante selon sa tranche marginale d’imposition. Revendre des titres en effectuant une plus ou moins value. Le risque d’un titre financier : Sur un actif financier peut avoir différentes origines -économique (risque politiques, naturels, d’inflation...) qui menacent les flux liés au titre et relèvent du monde économique ou du monde réel ; et les risques financiers (risques de liquidité est ce que je

l’évaluation initiale du coût financier de la crise des « subprimes » était de 160 milliards de $. Important certes, mais pas de quoi provoquer une crise financière mondiale. Le déclencheur de la crise se situe donc dans un sous-compartiment du marché immobilier américain, et sous-compartiment du crédit hypothécaire à taux variable subprimes. Les établissements spécialisés dans le crédit « subprimes » ont été directement et logiquement touchés. Mais c’est la mutation opérée depuis une quinzaine d’années

boursières ;  la hausse des primes de risque de crédit (ou écartement des « spreads de crédit »), notamment pour les émetteurs de catégorie spéculative selon les critères des agences de notation (ou « High Yield ») ;  un moindre appétit pour les actifs risqués. Un phénomène qui conduit, à une baisse de la valorisation pour les obligations convertibles, s’ajoutant à l’impact des sensibilités actions et crédit ; la baisse de la valorisation était d’autant plus marquée pour les émetteurs High Yield

activités illicites, alcool …) que les établissements bancaires s‟efforcent d‟appliquer ou de contourner afin de séduire une clientèle nouvelle. Ce compartiment de la FI, connait depuis quelques années une croissance exponentielle à travers le monde. Les actifs islamiques ont enregistré une croissance annuelle de 11% au cours de dernière décennie pour attendre, selon certains experts 1 trillions dollar. La finance islamique en tant que discipline est devenue incontournable pour comprendre la mondialisation

voulait. Les maturités des contrats à terme et transaction ne correspondent pas Les actifs qu’on cherche à couvrir n’ont pas d’équivalence sur le marché. Le décalage entre la position au comptant de l’actif et le contrat à terme c’est le risque de base. Dans les contrats futurs on trouve toujours le risque de base car on n’est pas couvert à 100%. Choix de date de livraison : exemple. Choix de l’actif sous jacent et du nombre de contrats : exemple. Schémas de couvertures longues. Pas de formules

connu une expansion importante, passant de 200 milliards $ en 2002 pour atteindre 640 milliards en 2006. Ce montant représentait 23 % du total des prêts immobiliers souscrits. Cela montre qu'une partie assez importante des prêts aux Etats-Unis est sous la menace d'une insolvabilité des personnes qui empruntent et donc créé un risque général. Cette évolution fut encouragée par deux choses : * Des taux d'intérêt particulièrement bas, qui ont incité les institutions de crédit à augmenter la part

c'est-à-dire le coût auquel elle peut disposer de liquidités, soit en les détenant sous forme d’actifs liquides (avec un coût d’opportunité de détention de la liquidité), soit en allongeant la maturité de ses passifs (avec un impact sur l’activité de transformation).  Les concepts de liquidité de financement et de marché sont tout particulièrement liés pour les banques dont la qualité des actifs détenus détermine l’éligibilité aux opérations de refinancement auprès de la BC. 

l’échelle et la complexité des activités des sociétés de gestion et des OPCVM qu’elles gèrent doivent y être considérées. Cette politique de gestion des risques doit être rédigée, idéalement sous la forme d’un document séparé. Cependant, en application du principe de proportionnalité, elle peut également être documentée sous la forme d’un manuel se basant sur les règles et procédures existantes. Dans ce cas, ce manuel doit permettre d’identifier facilement les rôles, les responsabilités ainsi que les procédures

Analyse de stratégies d’investissement systématiques, basées sur le croisement de moyennes mobiles Travail de Bachelor réalisé en vue de l’obtention du Bachelor HES par : Alexandre MARTINS FIGUEIRA Conseiller au travail de Bachelor : Monsieur Julien RIBON, professeur HES Genève, le 16 juillet 2020 Haute École de Gestion de Genève (HEG-GE) Filière Economie d’entreprise Analyse de stratégies d’investissement systématiques, basées sur le croisement de moyennes mobiles MARTINS FIGUEIRA,