Actif sous-jacent

base. Ce dernier est appelé le « sous-jacent » du produit dérivé. Généralement, les sous-jacents sont des produits financiers classiques : actions, obligations, devises ou matières premières telles que le baril de pétrole, etc. Il existe également des produits dérives complexes dont le sous-jacent est lui-même un produit dérivé. II- Marchés des produits dérivés : Les marchés des produits dérivés peuvent etre identifiés soit à travers la nature du sous-jacent soit à travers l’organisation du

prix d’exercice. 3/ Durée de vie de l’option. La valeur d’une option. Un produit dérivé : Les options sont des produits dits « dérivés » car leur valeur dépend (dérive) de celle de l’actif (ou produit), qualifié de "sous-jacent" », sur lequel elles portent. Ces sous-jacents peuvent être des produits physiques (matières premières), des instruments financiers (actions, obligations, taux d’intérêt, cours de change) ou encore des indices boursiers, climatiques … Autre caractéristique des options :

mal connues du public et d’en recommander l’emploi, hors du cercle professionnel, à tout locuteur soucieux de s’exprimer en français. Ces termes ou expressions ont été publiés précédemment par la Commission générale de terminologie et de néologie sous forme de listes au Journal officiel du : • 2 décembre 1997 • 14 août 1998 • 14 septembre 1999 • 12 mai 2000 • 22 septembre 2000 • 28 juillet 2001 • 26 mars 2004 • 24 avril 2004 • 30 janvier 2005 • 14 mai 2005 • 26 octobre 2006 • 28 décembre

am´ricaine correspondante lui donne ce droit ` tout instant t ∈ [0..T ]δt := a e e a {0, δt, 2δt, . . . , T = nδt} compris entre 0 et T . Par exemple un call europ´en sur l’actif St rapportera e (ST − K)+ ` la date T et le call am´ricain sur le mˆme actif sous-jacent rapportera, s’il est exerc´ ` la a e e ea date t, le pay-off ϕ(St ) = (St − K)+ . Nous allons dans cette le¸on apprendre ` calculer le prix d’une c a option am´ricaine et au passage nous decouvrirons quelques beaux outils du calcul stochastique

DOCTORATThéme : | Gestion de risque : Application des copules dans la modélisation de la dépendance des rendements des actifs financiers. | | | | | Année universitaire 2010 - 2011 | * Thème central de la thèse: Notre souci, dans le cadre de ce travail est d’étudier l’impact de la dépendance et le non véracité de la normalité des rendements des actifs financiers sur la gestion de risque.

contreparties (l’acheteur et le vendeur) sur un marché organisé et réglementé appelé « marché à terme ». Il constitue un engagement d’acheter (pour l’acheteur), de vendre (pour le vendeur) un actif sous-jacent à un prix fixé dès aujourd’hui mais pour une livraison et un règlement à une date future. L’actif sous-jacent peut être un produit physique (matières premières), un instrument financier (actions, obligations, taux d’intérêt, cours de change) ou encore un indice boursier ou climatique… Conçus à

TABLE DES MATIERES Table des mati`res e 1 Introduction aux d´riv´s e e 2 Le mod`le de Cox-Ross-Rubinstein [1979] e 2.1 Les hypoth`ses du mod`le . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . e e 2.2 Le mod`le CRR ` une p´riode : ´valuation sous probabilit´ risque neutre e a e e e 2.3 Arbre binomial ` deux p´riodes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . a e 2.4 Evalutation d’un put am´ricain . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . e 2.5 Convergence vers Black Scholes . . . .

mais dans le cadre duquel la contrepartie n’est pas financière mais se matérialise à travers un autre actif financier. Dans le cadre d’un swap, les actifs financiers, objets de l’échange, doivent préalablement être évalués. Ce, de manière à assurer que l’échange soit équitable et que, par conséquent, les cocontractants y trouvent un avantage. Dans ce cadre, l’on notera que la valeur desdits actifs financiers sont estimés à partir du notionnel (valeur théorique de référence). trois catégories de swaps

Définition Un Warrant se définit comme le droit d'acheter ou de vendre un actif financier dans des conditions de prix et de durée définies à l'avance. Ainsi, le call warrant donne le droit d'acheter un sous-jacent donné à un prix fixé (le prix d'exercice) jusqu'à une date donnée (l'échéance), et, le put warrant donne le droit de vendre à un prix fixé (le prix d'exercice) jusqu'à une date donnée (l'échéance) ce sous-jacent. L'acheteur du warrant dispose donc d'un droit, qu'il a payé, sur le support

approach » Journal of Financial Economics, 7 octobre 1979, pages 229-264 se base sur les trajectoires suivies par l’actif sous-jacent pendant la durée de vie de l’option pour le pricing de celle-ci. Présentation de la méthode Le processus est dit binaire, dans la mesure où deux trajectoires u ( Up ) et d (Down) représentent les valeurs maximales et minimales du sous-jacent en t+1. Ces branches créent des nœuds débouchant sur deux valeurs de l’ASJ à chaque période t. L’intérêt étant de remonter