Benoît Mandelbrot

opportunités qu’elles offrent. Dans son excellent ouvrage de synthèse Le Meilleur des nanomondes, Dorothée Benoît-Browaeys 1 tient compte des risques et de problèmes éthiques liés à ces techniques. La plupart des applications évoquées ci-dessus y sont largement développées et décrites sous forme d’un docufiction, pour rendre cet univers plus tangible malgré sa haute techni- 1. Dorothée Benoît-Browaeys, Le Meilleur des nanomondes, Buchet Chastel, 2009.ET L’HOMME CRÉA LA VIE… 152 cité. Bien sûr

d’assurance non-vie – application aux stratégies d’investissements et de réassurance – Devant un jury composé de Liste du jury : Thomas BEHAR Vincent DAMAS Arnaud COHEN Gérard CROSET Jean-Pierre DIAZ Brigitte DUBUS Paul ESMEIN Michel FROMENTEAU Benoît HUGONIN Christophe IZART Pierre MATHOULIN Pierre PETAUTON Florence PICARD Christian Yann ROBERT Directeur du mémoire : Charles DESCURE CONFIDENTIALITE : Non 2 RÉSUMÉ. Les notions d’appétit pour le risque ou de tolérance au risque font

comportementales de l’efficience parmi lesquelles figurent l’approche sociologique et l’approche évolutionniste. L’hypothèse de marché fractal Description de la théorie L’hypothèse de marché fractal en finance trouve sa source dans les travaux pionniers de Mandelbrot sur les fractales (voir encadré « Dimension fractale, analyse R/S et exposant de Hurst », chapitre V), repris par la suite notamment par Peters [1994]. En accord avec cette hypothèse, les marchés financiers sont caractérisés par la présence d’un

l’utilisation en finance du mouvement brownien (découvert par Brown, biologiste), qui est à la base de la plupart des modèles de prix en finance, notamment la formule de Black-Scholes (1973). Ses travaux n’ont pas connu une grande diffusion de son vivant. Benoît Mandelbrot, mathématicien (né en 1924), a été l’un des premiers à rappeler (voir notamment les annexes de son livre Les Objets fractals ) le rôle de pionnier de Bachelier dans les probabilités et les mathématiques financières. Son aïeul, Louis Bachelier

pas de données sur le niveau du Nil à l’époque biblique mais sur les données connues, on observe de longues périodes d’humidité et de longues périodes de sécheresse et non de brèves alternances. Un des promoteurs des modèles à longue mémoire, B. Mandelbrot, a donc appelé ce phénomène l’ ”e¤et Joseph” . Son nom scienti…que est l’e¤et Hurst. Ce spécialiste d’hydrologie a pu montrer en construisant un modèle de réservoir qui peut représenter le bassin du Nil, que de simples considérations sur les qualités

séjour de stagiaire au CNRFP. Aux Docteurs SAGNON N’Falé, NEBIE Issa, TIONO Alfred, GANSANE Adama, SOULAMA Issiaka, BADOLO Athanase, YARO Jean-Baptiste. Aux Messieurs DIARRA Amidou, OUEDRAOGO Amidou, OUEDRAOGO André Lin, SANKARA Amadou, ZOUNGRANA Benoît, KOUTIEBOU Roland, à Madame CONVELBO Nathalie et à Mademoiselle BADOLO Marie Claire. Au district sanitaire de BOUSSE A tout le personnel du district sanitaire et en particulier au personnel de la Maternité du CMA de Boussé. v LEXIQUE %

... Par Daniel OLLIVIER 183 40. La StratéGIE Du DauphINtm................................................. Par Catherine TANGUy 187 41. LES StYLES SocIauX ................................................................... Par Jean-Benoît PARAT 192 Par Frédéric DEMARQUET 43. tEam maNaGEmENt SYStEm (tmS) ................................... Par Daniel DEGOVE 203 user 189 at Fri Nov 19 12:45:12 +0100 2010 © Groupe Eyrolles 42. La SYStémIquE......................

collègues qui ont utilisé le manuscrit de ce livre et les disquettes d’accompagnement pour initier leurs enfants à la programmation et tout particulièrement Guy Cousineau, Michèle Soria, Denis et Marion ; Colette et Jean-Marc Steyaert, Florent et Benoît ; Jean Vuillemin et Thomas. 1 Spécification Nous allons apprendre à programmer un ordinateur en lui faisant faire des dessins. Pour commencer simplement nous utilisons du papier quadrillé à petits carreaux. La règle de dessin à respecter est que

nord américain dans le sens du modèle d'enseignement français. On y retrouve cependant, de façon primordiale, un souci d'organisation et de normalisation de la profession. Un projet similaire est actuellement en cours au niveau européen44. 43 Benoît Mandelbrot, qui est le père de la géométrie fractale apparue dans les années 60, a émis l'hypothèse que beaucoup de systèmes qui semblent désordonnés ou aléatoires, possèdent en réalité ce type de structure. 44 Travaux du groupe consultatif des associations

informations non disponibles et l’investisseur ne sait pas du tout tirer profit des informations disponibles. Conclusion : l’analyse technique et la gestion active de portefeuille n’ont pas de sens. De plus, si on suit la théorie du chaos de Benoît Mandelbrot, les actions varient plus souvent en groupe que dans la logique de la « marche aléatoire » de Louis Bachelier. Ce qui remet en cause les idées de Markowitz et Sharpe : il n’est pas toujours possible de diversifier le risque lié à l’entreprise