Cout Du Capital

Hors Taxes ; TTC : Toutes Taxes Comprises) CAF : Capacité d’Autofinancement CFROI : Cash Flow Return On Investment CMCC : Crédit de Mobilisation des Créances Commerciales CMPC : Coût Moyen Pondéré du Capital CPe : Capitaux Permanents (plus d’un an) CPNE : Capitaux Permanents Nécessaires à l’Exploitation CPr : Capitaux Propres DCF : Discounted Cash Flow DF : Dettes Financières DLMT : Dettes à Long et Moyen Termes (plus d’un an) EBE : Excédent Brut d’Exploitation EBIT : Earning Before Interests

celui de la Sté : 10% (après impôt) ; * Durée retenue pour l’actualisation : 5ans ; * Taux d’actualisation : 10% (après impôt). Le résultat courant retraité et moyen des 3 derniers exercices s’élève à 5 152 000 pour la SA FIBAK dont le capital comprend 300 000 actions. On pense que ce résultat va se maintenir au cours des prochaines périodes. Le PER moyen des derniers mois du secteur d’activité auquel appartient la Sté s’élève à 12. La société FIBAK a réuni les informations suivantes

cette méthode est très solide théoriquement. De nombreuses études s'y consacrent et rappellent qu'elle n'est fiable que si l'on contextualise le calcul de chacune de ses variables à l'entreprise : taux d'actualisation, valeur à terminaison, coût moyen du capital, le cash flow normatif. En d'autres termes l'adaptation de la valorisation des variables du DCF à l'entreprise conditionne directement la pertinence de l'évaluation qu'elle procurera. Il est très important de souligner que l'administration

Projection dans le futur Positionnement dans le bon secteur Coût du capital : limite mini à atteindre afin de dégager de la plus value qui sert à l’autofinancement : l’E doit atteindre ce coût du K et pour cela elle va chercher des marchés porteur (rentable). Donc on appel stratégie ensemble des investissements à long terme qui doivent à l’extérieur, sur des relais de croissance, d’atteindre au moins le coût du K (rentabilité minimale interne) ce qui permet de rembourser les

initiale (le capital investi) et des rentrées de cash-flows ou flux nets de liquidité, échelonnés sur toute sa duré de vie.   L’investissement est acceptable dans la mesure où les gains attendus sont supérieurs au capital investi. Autrement dit,  un investissement est considéré comme rentable dans la mesure où il rapporte plus d’argent qu’il en a coûté.   Evaluer un projet d’investissement consiste donc à comparer les gains attendus (cash-flows générés par le projet) et le capital investi.  

possible. I. Le financement par fonds propres Ce mode de financement bien que n’augmentant pas le taux d’endettement de l’entreprise demeure néanmoins coûteux. 1. L’apport personnel 2. La création d’une holding 3. Le maintien du cédant au capital 4. Les business angels II. Le recours à l’endettement En fonction de ses possibilités de remboursement et des prévisions des flux de trésorerie de l’entreprise, le repreneur peut obtenir le soutien des investisseurs. 1. OSEO 2. Le crédit

connexe, ou de nature à favoriser le développement des activités ci-dessus ; * Et plus généralement, toutes opérations commerciales, financières, mobilières ou immobilières pouvant se rattacher directement ou indirectement aux objets précités. | Capital social actuel | 1 620 000 000 dirhams entièrement libéré et divisé en 16 200 000 actionsde 100 Dh chacune, toutes de même catégorie. | Organigramme de la CGI :

RoE).3L’ajustement réglementaire est devenu la priorité, une obsession même. Optimiser l’usage des fonds propres, réduire la taille du bilan, s’adapter aux ratios de liquidité constituent l’alpha et l’oméga de la grande banque en 2015.4- Le coût du capital reste très élevé (autour de 10 %) bien que les taux et l’inflation soient à des niveaux plus bas que jamais. Le beta demeure perché et la prime de risque ne se réduit pas : l’actionnaire est encore traumatisé. Certes, les analystes commencent

fonds propres et par dettes (court terme pour le cycle d’exploitation jusqu’aux obligations de différentes maturités). La proportion que représente chaque source de financement permet aux analystes de déterminer la structure de capital ainsi que le coût moyen pondéré du capital prenant en compte l’ensemble des bailleurs de fonds. L’entreprise est soumise à deux risques principaux qui sont le risque d’exploitation et le risque financier, ce qui rend les perspectives et donc les bénéfices futurs incertains

Analyser la performance économique de l’entreprise La détermination des marges contributives : EBE (ou EBITDA), résultat d’exploitation (ou EBIT) , résultat opérationnel Les notions d’actif économique, de capitaux employés, engagés ou investis : investissements (CAPEX) + BFR (net working capital) Les différentes mesures de la rentabilité économique d’une entreprise Optimiser la performance financière La prise en compte du résultat net (avant ou après éléments exceptionnels) Les indicateurs usuels