Defaisance

principe de prudence que par celui de valorisation au prix du marché. Ces nouvelles normes permettront, en outre, plus de transparence dans les comptes, en annihilant, par exemple, les possibilités - jusqu’alors abusivement utilisées - de pratiquer la défaisance « Canada Dry », puisque dans un certain nombre de montages le risque final restait à l’entreprise, alors qu’elle l’avait fait disparaître cosmétiquement de son bilan. Il en ira de même des « produits structurés », qui cachent des options permettant

∆p  est la volatilité du facteur retenu. Donc : VAR = K. σ ∆p = K. σ ∆f. sensibilité Si l’on considère que « σ ∆f. sensibilité » est une volatilité annualisée et que l’on intègre la période de défaisance, la VAR s’écrira : VAR = K. σ s. √ (Période de défaisance /260). Sensibilité. Période de défaillance (horizon du risque) est la période qu’il faut pour déboucler la position ou pour éliminer le risque. Pour le portefeuille de négociation, la période

une crise économique. Impossible actuellement de déterminer quand la crise peut s’arrêter. Le Secrétaire au Trésor américain Henry Paulson (plan Paulson) a annoncé le 18 septembre 2008 que l’État américain allait mettre en place une structure de défaisance qui achètera aux institutions financières et gérera à son niveau les actifs toxiques (notamment les dérivés de crédits subprime) qu’elles ont en portefeuille, pour une masse globale d’environ 700 milliards de dollars US soit environ 2.000 dollars

Grâce à l’aide fournie par la zone euro pour la recapitalisation des banques, la situation du secteur bancaire s’est améliorée. Les banques fragiles ont été restructurées et leurs actifs immobiliers toxiques ont été transférés dans une structure de défaisance. Le nombre d’établissements bancaires est passé de 45 avant la crise à une douzaine actuellement. Le système bancaire est désormais mieux capitalisé, plus liquide et les pertes mieux provisionnées, alors que les tests de résistance des banques européennes

par la faillite de plusieurs grandes banques. À cette fin, les banques centrales ont abaissé leurs taux directeurs et la Fed a élargi sa prise en pension de titres à des actifs risqués ; le gouvernement des États-Unis a repris via une structure de défaisance une partie des « actifs toxiques » détenus par les banques (première phase du Plan Paulson) ; des États ont élargi leur garantie des dépôts des particuliers et ont partiellement nationalisé des institutions bancaires en faillite ou proches de l'être

fin de l'affaire, « fait obstacle à la loi ». En particulier, elle a décidé de lancer une procédure d'arbitrage, qui était sans doute illégale, pour solder le différend entre Bernard Tapie et le Consortium de réalisation (la structure publique de défaisance dans laquelle ont été cantonnés en 1995 les actifs douteux du Crédit lyonnais), en donnant à l'automne 2007 des instructions écrites en ce sens aux hauts fonctionnaires concernés. Et, elle a donné de nouvelles instructions écrites en juillet 2008

adossée * Finance les stocks nés du caractère saisonnier de l’activité (le nom du document s’appelle le warrant) * Une partie de la production est déposé dans des entr * Le crédit-bail * La défaisance : opération qui consiste pour un emprunteur à céder simultanément à une société ad hoc une dette et des actifs sans risque dont les caractéristiques permettent de payer la charge d’intérêt et les remboursements de la dette * Le cautionnement

L’affacturage s’effectue via « une firme spécialisée »[20] c'est-à-dire une société, la titrisation se fait par un simple conduit, qui n’a pas de personnalité juridique. Une deuxième comparaison peut être établie entre la titrisation et les défaisance (ou defeasance), définie comme « une technique d’ingénierie financière qui permet à une entreprise débitrice d’atteindre un résultat équivalent à l’extinction d’une dette figurant au passif du bilan (remboursement anticipé d’emprunt), par la création

conséquence, la pertinence, la rentabilité et, in fine, la solvabilité de ces emprunts est mal assurée. Cette absence de contrôle de l’endettement constitue une faiblesse du fonctionnement économique. La situation des banques s’était assainie avec la défaisance des créances douteuses (nonperforming loans - NPL). Le taux de NPL, évalué à 40-50 % en 1997, est redescendu à 6 % en 2007 puis à 1,8 % (juin 2009). Le ratio crédits / dépôts élevé (68,5 %) et la faiblesse de la dette externe (8,7 % du PIB) réduisent

passifs en vue de réduire l’endettement (et ainsi d’améliorer les ratios d’endettement), de diminuer son coût, de transférer un risque, ou de profiter d’avantages fiscaux. Les principales techniques sont l’escompte, l’affacturage, le crédit-bail, la défaisance, la titrisation. 3. La méthode du pooling of interest – appelée aussi « mise en commun d’intérêts » – permet de comptabiliser les actifs et les passifs des entreprises qui se regroupent à leur valeur comptable et non à leur valeur réelle (ou juste