Eonia

augmenter avec la durée, mais dans une faible mesure compte tenu d’un horizon qui reste celui du court terme. 47 Les principaux taux d'intérêt du marché interbancaire de la zone euro (en %) 08/11/2011 09/11/2011 10/11/2011 11/11/2011 14/11/2011 EONIA EURIBOR - 1 mois EURIBOR - 3 mois EURIBOR - 6 mois EURIBOR - 9 mois EURIBOR - 12 mois 1,219 1,215 1,474 1,692 1,871 2,040 0,769 1,209 1,470 1,691 1,871 2,036 0,736 1,204 1,464 1,689 1,867 2,033 0,733 1,201 1,462 1,688 1,864 2,032 0,738 1,200 1,459

général ou spécifiquement des crédits de trésorerie. Le reste, c’est à dire les crédits d’investissement et autres, choisira l’accès au marché si les conditions de marché s’y prêtent. Sauf pendant la crise de 2008 ou les taux du marché ayant explosé (EONIA et EURIBOR) les banques ont donc eu tendance à titre temporaire à recourir aux crédits bancaires. Elle a la possibilité d’accéder à des instruments de financement émis par les marchés Le marché est le lieu de rencontre, d’échanges de flux c’est

d’intérêt appliqué à la valeur nominale de l’emprunt est fixé une fois pour toutes à l’émission Taux variable : Le taux varie en fonction de l’évolution d’un indice de référence  TMM ou T4M (Taux Moyen Mensuel du Marché Monétaire) Moyenne des EONIA du mois concerné.  TMB (Taux Moyen mensuel des Bons du Trésor).  TME (Taux Moyen mensuel des Emprunts d’Etat).  TMO (Taux Moyen Mensuel Obligataire) : Moyenne des taux constatés sur le marché des obligations à + de 7 ans. 42

en moyenne de 2004 à 2007. La forte hausse, à partir du mois d'août 2007, des taux à court terme auxquels se refinancent les banques constitue un vrai risque pour leur équilibre financier : « L'envolée des taux du marché du refinancement bancaire (Eonia et Euribor), devenus supérieurs aux taux des prêts sans risque à long terme, [constitue] une situation intenable pour les établissements financiers », écrit le 15 septembre le journal spécialisé Investir . En effet, certaines banques en arrivent à

monétaires les plus importants de monde sont les marchés monétaires en euros et en dollars américains. Il existe, sur chacun de ces deux marchés, deux marchés directeurs des taux à court terme : Des taux à très court terme : FedFunds en USD et EONIA en EUR; ils sont fortement influencés par la politique monétaire de l’Institut d’Emission (Banque Centrale); À plus long terme (3mois), celui des contrats futures sur Libor (USD) ou Euribor (EUR); Formations ACI Monaco 2012 - 2013 Marché

: le marché en blanc, le marché de la pension, le marché des instruments dérivés, le marché des TCN. • Le marché en blanc est un marché d’échange de la liquidité sur lequel les transactions se font sans garantie. C’est sur ce marché que les taux EONIA et EURIBOR (cf. infra) sont calculés. Le marché en blanc est un marché de très court terme (85 % des volumes sont au jour le jour). • Le marché de la pension recouvre les opérations de prêts et emprunts contre remise de garantie. Il est plus sûr que

valorisation « marked to market » des passifs Les engagements des fonds de pension devront être valorisés en juste valeur à partir de la courbe des taux zéro-coupon. Ainsi, il convient de construire la courbe des taux zéro-coupon à partir des taux usuels (Eonia, Euribor et swaps) prélevés sur une plateforme financière. Il doit s’agir de taux zéro-coupon composés, actuariels ou continus. Nous distinguons la partie court terme (où les taux ont des maturités inférieures à 12 mois) et la partie long terme de

mettait ainsi un plafond de fait aux taux sans risque d’échéance comprise entre un mois et un an. 5 Graphique 2 : EONIA, taux interbancaire à 3 mois, taux des opérations principales de refinancement et taux de la facilité de dépôt de la BCE (en pourcentage) 6 5 4 3 2 1 0 octobre 2008 janvier 2009 avril 2009 juillet 2009 octobre 2009 janvier 2010 EONIA Taux interbancaire à 3 mois Taux de la facilité de dépôt de la BCE Taux des opérations principales de refinancement

au début du mois de janvier 1999, a rapidement diminué. Le contraire eût indiqué que le marché monétaire de l'euro restait segmenté. Les volumes des transactions sur le marché du jour le jour, sur la base des montants rapportés au titre de l'index EONIA, se sont établis à des niveaux élevés dès le 4 janvier 1999. Les fourchettes de cotation sont par ailleurs à un niveau comparable à celui des marchés les plus liquides dans le monde. Ces éléments indiquent que le marché monétaire semble d'ores et déjà

2007. Le 9 août 2007, la première banque française par ses fonds propres29, BNP Paribas, annonce le gel (réalisé le 7 août) des actifs de trois fonds monétaires dynamiques OPCVM d'une valeur totale de 1,6 milliard d'euros (gérés par BNP Paribas ABS Eonia, BNP Paribas ABS Euribor et Parvest Dynamic ABS) (liés aux sécurités des prêts aux États-Unis)30,31. La banque était incapable de chiffrer les actifs de ces fonds depuis que les négociations des mortgage securities étaient virtuellement arrêtées et