Equity Capital Market

internal markets. Developing countries are not just leading the recovery. Increasingly they are an important source of stability, with many of the risks to global growth centered in high-income countries and reflecting as yet unresolved imbalances generated by the boom period. Very low policy-induced interest rates in high -income countries plus better growth prospects in developing countries prompted a strong recovery in capital flows, mainly to middle-income countries. Overall net private capital flows

modifier leur capital-marque, sur la valeur boursière des entreprises concernées. Les résultats d’une étude d’événement sur 44 annonces de stratégies de marque montrent que les actionnaires perçoivent les stratégies annoncées sur les marques et modifient à la hausse ou à la baisse la valeur de l’entreprise en conséquence. Mots-clé : capital-marque, valeur de la marque, valeur de l’entreprise, cours boursier, étude d’événement The financial value of brands : a study of stock market reactions to

microfinance actual amount montant réalisé, montant effectif Dans une comparaison entre montant budgétisé et montant réalisé. coût effectif perte effective actuaire (assurance) second crédit, crédit supplémentaire taux variable coût retraité du capital produits retraités compte de résultat retraité taux d’intérêt ajusté résultat d’exploitation retraité rendement retraité des actifs, rentabilité retraitée des actifs rendement retraité des fonds propres, rentabilité retraitée des fonds propres balance

supplémentaire adjustable rate taux variable adjusted cost of capital coût retraité du capital adjusted income produits retraités adjusted income statement compte de résultat retraité adjusted interest rate taux d’intérêt ajusté adjusted operating profit résultat d’exploitation retraité adjusted return on assets (AROA) rendement retraité des actifs, rentabilité retraitée des actifs adjusted return on equity (AROE) rendement retraité des fonds propres, rentabilité retraitée

Histoire du groupe BNP Paribas Year 1999 2000 Juin 2011 Collaborateurs 50 000 30 000 80 000 (55 000 en France) 199 300 Présence Internationale France, pays de l’Afrique  du  nord,   Inde,  Hong  Kong… Main Financial Markets: London, New York, Frankfurt,  Paris,… 83 Pays Retail 80 Pays Retail Banking Corporate & Investment Banking Investment Solutions Retail Investment Banking Corporate & Investment Banking Specialized Financial Services Specialized Financial

[2007] fournit l’une des rares estimations de la répartition des acheteurs des différentes tranches de CDO (Tableau 1). Au moment de la crise, les hedge funds détenaient plus de 46 % du total, mais surtout plus de 80 % des tranches les plus risquées (Equity). Avec près de 1.400 milliards de dollars de détention de tranches de CDO, à comparer aux 2.000 milliards d’actifs sous gestion, les hedge funds se sont donc trouvés au cœur de la crise des subprime. Tableau 1. La place des hedge funds dans la détention

28 March 2011 Equity Machinery www.sgresearch.com 12m target upgrade France DELACHAUX Buy (12m) Price 24/03/11 12m target Shareholder reorganisation makes for some speculative appeal  Update €68.1 €80.0 In a January interview with Bloomberg, François Delachaux, the group’s president, said that he had hired a bank to advise the family about a reorganisation of the shareholder make-up of the controlling holding company, Sogrepar (which owns a 57% stake in Delachaux), without

(4) BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (4 + 3) = (BFR) ACTIF ECONOMIQUE (Im + BFR) = (AE) Capital social Réserves et report à nouveau Résultat de l’exercice dont dividendes à verser Ecarts de réévaluation et de consolidation Provisions à caractère de réserves Subventions d’investissement Autres capitaux propres (comptes courants d’associés, ORA, ...) CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE (1) intérêts minoritaires (2) CAPITAUX PROPRES TOTAUX (1 + 2) = (CP) PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (PRC) Dettes de nature

situations: a disposable income that does not change, the U.S. remains cautious in times of low growth, they postpone their projects. • Develop the Internet: New distribution channel and communication. • The consumer credit are widely used for capital equipment, consumer electronics and automotive. • A significant share of services in the consumer credit companies will take advantage of new consumer trends. • In an economic environment, a priori unfavorable (stagnation of income, end of recession)

résultats. D'une manière empirique une comptabilité simple s'est formée enregistrant uniquement les dépenses et les recettes et fournissant le solde possédé en monnaie. Après le Moyen-Age, l'apparition de la notion de capital productif selon laquelle le commerce doit permettre de créer un capital complémentaire qui peut être réemployé- et le développement concomitant du crédit ont fourni les bases nécessaires à l'élaboration d'un système comptable. La nécessité de tenir des comptes de personnes est intervenue