Equity Swap

Numéro 07/05-02 Quels sont les éléments à incorporer au capital d'une société anonyme? Deux techniques distinctes permettent d’augmenter le capital social d’une société : (i) l’augmentation de capital décidée par l’assemblée générale, et (ii) l’augmentation de capital décidée par le conseil d’administration, dans le cadre du capital autorisé. De nombreuses conditions de forme et de fond sont imposées par la loi et entourent les augmentations de capital. En outre, les éléments pouvant être incorporés

stems from the sheer size of derivatives markets in general and to the ballooning OTC derivatives market in particular. The General Accounting Office (GAO) reports that at year-end 1992 the notional value of outstanding futures, forward, options and swap contracts alone totalled more than $17 trillion, up from $7 trillion in 1989. Another reason for concern about derivatives is the seemingly impenetrable complexity of some of these instruments. This complexity has created an aura of mystery about derivatives

engagement • Utilisation d’un swap pour transformer un actif • L’avantage comparatif SWAPS  Evaluation des swaps Au moment ou le swap est conclu, sa valeur est nulle, et varie par la suite. L’évaluation d’un swap peut-etre assimilé soit à un portefeuille d’obligations, soit à celle d’un portefeuille de FRA. Swaps Le swap comme portefeuille d’obligations. V Bvar B fix 1i Notons: t1 :la durée jusqu’à i-ème tpaiement (n paiements au r total) L :le principal du swap ri : le taux ZC Libor

Transactions à terme de gré à gré (Forwards) 2- Transactions à terme organisées (Futures) B- SWAPS : 1- Les swaps de taux d’intérêts « interest rate swap ou IRS » 2- Les swaps sur matières premières ou produits physiques « commodity swaps » 3- Les swaps basés sur les titres « equity swaps » 4- Les swaps de devises et swaps de change C- Les options 1- Définition 2- Caractéristiques 3- Les stratégies

exchange -> Foreign exchange rates -> Participants -> Organization -> Theory of PPP Chapter 2 – Hedging foreign exchange risk with financial derivatives -> Currency swap -> Forward exchange -> Currency options -> COFACE guarantee -> Foreign exchange position Chapter 3 – Hedging interest rate risk -> Interest rate swap -> FRA -> CAP -> Floor -> Colla Glossary/ vocabulary - Anchor currency: Is a currency used by the central banks to establish reserves of exchange. - Appreciation:

[22] . . . . . . . . . . e e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 63 64 67 70 72 73 6 Produits d´riv´s de volatilit´ e e e 6.1 Swaps de variance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6.2 Swap de variance pond´r´ . . . . . . . . . . . . . . . ee 6.3 Options sur variance r´alis´e . . . . . . . . . . . . . e e 6.4 Lien avec les options am´ricaines et le plongement de e A M´thodes num´riques pour la calibration de e e A.1 Algorithmes

Séance 5 : Les produits dérivés sur devise Les produits dérivés sur devise À la fin de cette séance, vous devriez comprendre : 1) les différences entres des contrats forward et futures. 2) comment valoriser un contrat swap sur devise 3) l’utilisation des swaps pour faire de l’arbitrage dans les marchés de crédit. 4) comment faire une analyse graphique d’une position en options. Je ne parlerai que des produits dérivées sur devises. Dernière version: 06/02/2007 6-252-04: Gestion des investissements

la devise A * j1, j2 taux d'intérêt à 1 et 2 ans sur la devise B 2. Le swap de change : instrument de transaction Nous allons dans un premier temps définir le swap de change et la notion de déport/report pour ensuite voir les applications du swap de change en démontrant que c'est à la fois un pur instrument de change et une passerelle aux opérations de trésorerie. 2.1 Définition, Déport, Report Le swap de change est une double opération de change simultanée, l'une au comptant dans

Les banques sont des intermédiaires financiers L’activité principale des banques consiste à exercer, à leur propre risque, le rôle d’intermédiaire entre les agents économiques qui disposent d’un surplus financier et ceux qui souffrent d’un déficit. Les premiers prêtent leur argent à la banque qui s’en sert pour financer les seconds. Les banques récoltent l’argent sous forme de dépôts de leurs clients: particuliers/ménages, entreprises. Les banques transforment ces dépôts en crédits pour le

taux swap Euribor La courbe des taux swap Euribor est la représentation de l'évolution des taux Euribor et des conditions de taux pratiqués sur le marché interbancaire, pour des échéances courant d’une semaine à un an. Compte tenu de la représentativité des taux Euribor, la courbe des taux swap Euribor est particulièrement suivie et observée par les analystes et les intervenants de marché. La courbe swap est une courbe de taux construite à partir des taux fixes payés dans un contrat de swap contre