Equity Swap

bancaire (prêts, dépôts bancaires et interbancaires) ; s’occupent aussi des opérations sur titres (actions, titres de créances…) - les opérations de couverture des risques, qui explosent depuis 20 ans. Concernent les produits dérivés (options ou swap) sur les marchés internationaux, qui peuvent être des produits sur les changes, les taux d’intérêts, les indices boursiers… Quel type de marché ? - marchés organisés - marchés de réseaux (comme le marché des changes) - toutes les activités

December 31, 2007. On the liabilities side, banking growth was financed mainly by the increase in bank deposits which grew by 34.13% from Frw 223.6 billion Frw as at 31/12/2006 to Frw 300 billion Frw as at 30/12/2007. As at 30/12/2007, shareholders equity stood at Frw 39.9 billion Frw against 25.6 billion Frw as at 31/12/2006. On the liquidity of banks, all banks complied with the regulatory liquidity ratio of 100%. The consolidated ratio of liquid assets to total deposits is established at 76.4% as

directeurs* 1 mois 2 mois 3 mois juin07 juil07 août07 sept07 source: reuters octnov07 07 déc07 janv08 févr08 mars08 avr08 mai08 juin08 juil08 août08 *différence entre le taux interbancaire et les Overnight Index Swap (OIS) de même maturité. Rapport sur la crise financière au Président de la République Septembre 2008 37 120 pdb Zone euro Spread entre les taux interbancaires et les anticipations de taux directeurs* dernier point: 3 juillet 08

d’un Fonds Régional de Désendettement qui ramènerait dans son portefeuille toutes les dettes des pays africains et qui par la suite pourrait les rétrocéder selon les techniques connues comme le rachat-conversion en actifs réels ou encore le « debt equity swap », les conversions en obligations ou « exit bonds ».   ·        La deuxième proposition concerne la mise en place d’un mécanisme d’arbitrage juste et transparent chargé de restructurer de la dette des Etats qui sont dans l'incapacité de rembourser

la gestion classique, et sont de plus souvent basés dans des paradis fiscaux * véhicules ou conduits de titrisation, structures adhoc échappant à toute forme de surveillance * maisons de courtage * fonds d'investissement (« private equity ») Tous ces agents ont souvent pour point commun de recourir massivement à l'effet de levier dans leur recherche de profits rapides, et donc de retrouver particulièrement exposés en cas de retournement brutal du marché. Leur désengagement massif

l’actionnariat des principales banques françaises et le développement des marchés financiers ont incité tous les établissements de crédit à veiller avec une attention soutenue à la rentabilité des capitaux engagés. Le coefficient de rentabilité (return on equity ou rendement des fonds propres) a ainsi pris chez les analystes, les investisseurs et les dirigeants une importance primordiale, incitant ces derniers à avoir une action volontariste sur les coûts et sur la recherche d’activités relativement peu

produits physiques (matières premières), des instruments financiers (actions, obligations, taux d’intérêt, cours de change) ou encore des produits boursiers, climatiques, par exemple. Swaps : vient d’un mot anglais qui signifie « échange ». Un swap est donc un échange entre deux parties pendant un certain temps. Dans le domaine financier, il s’agit d’un échange de...flux financiers : par exemple, j’échange un taux d’intérêt court terme contre un taux long terme moyennant une rémunération.

standards de dette à court terme. Des marchés habituellement considérés comme très liquides ne l’étaient plus. En outre, les primes de risque de crédit s’élevèrent énormément et ne revinrent jamais à leurs niveaux d’avant crise. C’est le cas du spread de swap à 10 ans qui avait fluctué entre 20 et 30 points de base au-dessus du rendement des obligations fédérales de même échéance entre le début de 1992 et la mi1998. Il bondit à 110 points de base en septembre 1998. Plus spectaculaire encore est le TED spread

baisse. Comment mesurer la rentabilité ? • la première manière de faire c’est la rentabilité économique qui est = (résultat net)/ (total du bilan) = return on asset (ROA) • rentabilité financière = résultat net / fonds propres= return on equity (ROE) diapo 2 p 15 : le ROA sera toujours plus petit que le ROE. Diapo 1 p 16 : Le ROE et ROA évolue de manière équivalente. Qu’est ce qu’on lie la dessus ? La première chute de rentabilité extrêmement marquante c’est 1987 : crise financière

Maroc Directeur Général Adjoint - Caisse de Dépôt et de Gestion du Maroc PASCAL LEBARD Administrateur - Directeur Général - Sequana DOMINIQUE GAILLARD , CENSEUR Directeur Général et membre du Directoire, en charge des Fonds Directs - AXA Private Equity 2 GEORGES PAUGET (*) Président - SAS Economie, Finance et Stratégie GERARD PLUVINET, CENSEUR Président du Directoire - 21 Centrale Partners JIANNONG QIAN General Manager Business Investment - Groupe FOSUN (*) Selon les critères de