Equity Swap

Norway Peru Poland Portugal Romania Russia Sweden Slovenia Slovakia Serbia Thailand Turkey Ukraine United Kingdom United States Uruguay OTHERS BIS CDS CLS COFER EA EBS ECB ESCB EU IMF MFI OeNB OTC Bank for International Settlements Credit default swap Continuous Linked Settlement Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves Euro area Electronic Broking Services European Central Bank European System of Central Banks European Union International Monetary Fund Monetary financial institution

terme [1] + [2] + [3] Source : ISL Research (2010). 29,5 20,0 3,8 53,3 Les investisseurs de long terme sortent, à court terme, affaiblis de la crise : la valeur des actifs a diminué sous l’effet de la baisse des actions et les fonds de private equity voient les levées de fonds et le recours au crédit se tarir. Pour l’avenir, le mouvement d’essor des investisseurs de long terme dans les pays émergents devrait se poursuivre. Les fonds souverains continueront de s’alimenter des rentes et des déséquilibres

contrats SWAPS : Contrats qui obligent 2 agents à s'échanger les flux financiers générés par un actif détenu par eux. Le contrat SWAP, typique ou standard (Plain Vanilla), est celui conclu par exemple entre une banque et une entreprise. La banque emprunte à CT pour prêter à LT à l'entreprise. L'entreprise emprunte à LT à sa banque et prête à CT à son client. Le contrat SWAP permet de se couvrir contre les risques de taux en convertissant par exemple un taux variable en taux fixe ou inversement un

They are consistent and able to draw the risk profile of a life insurance company and to provide relevant information regarding its potential. They contribute to financial risk management as a driving tool to anticipate the interactions between risk, equity and value. Calcul de la MCEV et du Capital Economique des Contrats Emprunteurs Mémoire ISFA – C.Jay Remerciements Le mémoire est l’ultime étape pour l’obtention du diplôme d’actuariat. Je tiens à remercier tous ceux qui m’ont encouragée dans cette

européens en termes de résultats nets, et si le Crédit agricole est 2 e et BNP Paribas 5 e pour l’importance des fonds propres et la taille de bilan, les comparaisons sont nettement moins flatteuses en termes de rentabilité financière 2 (« return on equity » – ROE) : la Société générale est 26 e , BNP Paribas 35 e et le Crédit agricole 63 e , ainsi qu’en termes de coefficient d’exploitation : Dexia, la première française est 33 e , BNP Paribas 44 e , le Crédit mutuel 50 e et la Société générale 72

moutonnier car aller à l'opposer du marché serait pénalisant. Alliée à la forte asymétrie d'information liée à la double gestion, ils entretiennent l'instabilité des marchés financiers. 1. Les nouveaux acteurs du marché : hedge funds (HF) et private equity (PE)   Voir leurs définitions (plus celle d'OPCVM)le tableau XIII de la page 72 du livre pour voir les différences et les points communs entre ces 2 acteurs. Ils se sont développés dans les années 90, surtout aux USA. Leur essor a repris de

respect des procédures et des exigences édictées par l’autorité de marché. - Cette fonction d’admission à la cote de nouvelles valeurs est essentielle : - Elle permet d’établir la différence entre un placement public et un placement privé (private equity) ce dernier, est réalisée hors marché dans lequel une émission d’actions, comme une émission d’obligations, est réalisée uniquement pour un cercle restreint d’investisseurs (par exemple à des sociétés de capital risque ou à des sociétés d’amorçage…)

sont également présents, mais avec un nombre d’entrées plus réduit. CCSF – Les enjeux économiques et sociaux de l’industrie bancaire 27 Une industrie en mutation permanente flatteuses en termes de rentabilité financière 9 (« return on equity » - ROE) : la Société générale est 26ème, BNP-Paribas 35ème et le Crédit Agricole 63ème, ainsi qu’en termes de coefficient d’exploitation : Dexia, la première française est 33ème, BNP-Paribas 44ème, le Crédit mutuel 50ème et la Société générale 72ème

les pays européens, les plans d’accès à la liquidité ou au refinancement reposaient sur une garantie de l’État apportée aux émissions des banques, sans échange de « collatéral » mais avec le paiement d’une prime de risque de crédit (credit default swap – CDS médian sur une certaine période + 50 points de base pour la plupart des pays) 6. En France, les banques payaient ainsi une prime à la SFEF (qui la reversait à l’État). Pour chaque banque, la prime était calculée sur la base de la médiane de la

not with Bloomberg. To conclude, Bloomberg is the fastest-growing real-time financial information network in the world. Thus, Bloomberg remains the best provider of financial and economic information. Bloomberg screen: News, Economic Releases, Swap Rates [pic] [pic] Thomson Reuters screen: Interest Rates and news [pic] • Market position of each competitor (market share, sales volume, etc.) Bloomberg owns 33% of the World Market shares. In 2007, after the purchase