Exercice Van Bfr

projet sont présentées en annexe 1. Travail À faire 1. Calculer la capacité d’autofinancement annuelle engendrée par l’investissement (arrondir au millier d’euros inférieur). 2. Ce projet est-il rentable selon le critère de la valeur actuelle nette (VAN) ? La direction s’interroge sur la fiabilité des prévisions de ventes concernant la nouvelle clientèle des laboratoires pharmaceutiques. Afin de réduire le risque lié à l’investissement, elle se fixe comme règle de gestion l’atteinte du seuil de rentabilité

l’entreprise a un droit de déduction inférieur à 100%. En ce qui concerne l’augmentation du besoin de financement de l’exploitation, tout projet d’investissement accroît généralement l’activité de l’entreprise, ce qui a pour conséquence d’augmenter le BFR d’exploitation. Or, ce besoin nouveau appelle un financement nouveau. Ainsi, le capital investi doit prendre en compte le supplément initial du BFRE lié au projet et les augmentations successives qui vont s’échelonner sur la durée de vie du projet.

COURS DE GESTION FINANCIERE PLAN DE COURS : CHP0 : RAPPEL CHAP I : COMPTE DE RESULTAT CHP II : TAFIRE CHP III : BFR NORMATIF CHP IV : CHOIX DES INVESTISSEMENTS CHP V : MODE DE FINANCEMENT DES INVESTISSEMENTS CHP VI : PLAN DE FINANCEMENT CHP0 : RAPPEL GENERALITE : Journal Grand livre Balance Bilan Compte de R TAFIRE Etat annexé SECTION I : LE BILAN COMPTABLE Le bilan comptable est l’image fidèle du patrimoine (biens

échanges économiques entre l’entreprise et son environnement; L’échange a toujours une traduction financière. La comptabilité vient organiser la représentation de ces échanges. LE COMPTE DE RESULTAT L’activité de l’entreprise se mesure sur un exercice comptable par le : RESULTAT Ce résultat est formé par la différence entre les produits et les charges de l’exercice Les produits et les charges sont séparés en 3 grandes catégories : L’exploitation : l’activité habituelle de l’entreprise Le financier :

mais seulement en fin d'exercice, en prévenant ses associés trois mois à l’avance. Si une révocation intervient, dont un gérant constate la légitimité, les pouvoirs de gérance seront, en attendant l’issue du conflit, exercé par le ou les gérants en exercice, ou s'il n’en existe pas, par un gérant provisoire nommé par simple ordonnance de référé de monsieur le président du tribunal compétent et exécutoire par provision, nonobstant oppositions ou appels, tous droits des parties réservées sur le fonds

des flux liés à l’investissement Chapitre 3 - Evaluation et comparaison des projets d’investissement 1. Les critères d’évaluation classiques 2. Les techniques et méthodes d’actualisation 2.1. La valeur actuelle nette (VAN) 2.2. Le taux interne de rentabilité (TIR) 2.3. VAN et TIR : analyse des critères 2.4. Les critères à double taux, le coefficient de surrégénération financière 3. La procédure de sélection des investissements 3.1. Prévision, incertitude et risque 3.2. Les méthodes d’évaluation

économique d'une entreprise. En effet, l'excédent brut d'exploitation correspond au résultat normal de l'entreprise, de ce fait, il doit être rapporté aux capitaux investis (constitués des immobilisations majorées du besoin de financement structurel (BFR), pour donner la rentabilité économique. Résultat Net Capitaux propres Ce ratio est intéressant pour les actionnaires puisqu'il leur informe sur la rentabilité de l'affaire sur le plan financier. Il peut être affiné par un autre ratio qui mettra

méthodes équivalentes existent pour calculer la VAN d’un projet réalisé à l’étranger : calculer la VAN du projet en monnaie étrangère, puis la convertir en monnaie domestique au taux de change comptant ; convertir tous les flux en monnaie domestique, puis calculer la VAN de ces flux. La première méthode est la plus simple, puisque c’est celle qui a été utilisée dans tous les chapitres précédents, avec une étape finale supplémentaire : la conversion de la VAN. La seconde méthode nécessite quelques précautions

pour B ; ­ 45 jours pour V ; ­ 75 jours pour M. Par souci de simplification, on considérera que la mise en affinage peut être répartie uniformément sur l'année (prise pour 360 jours). Solution A. Programme optimal de production (exercice N-1) 1. Programme canonique Ce programme comporte deux variables, XB et XV, les quantités produites et vendues par an de fromage de brebis et de vache, exprimées en nombre de fromages, le sujet donnant la quantité des fromages mixtes (XM = 3

charges calculées qui permettent ainsi de définir la capacité d'autofinancement. Celle-ci est influencée par les mêmes choix comptables que l'EBE. Cette dernière ne se traduira par un flux de trésorerie qu'une fois qu'on aura retranché la variation du BFR d'exploitation pour obtenir les flux de trésorerie provenant de l'exploitation au sens large. Enfin, la prise en compte de la fonction d'investissement, qui implique des flux négatifs compensés parfois par des cessions, et de la fonction de financement