Federal National Mortgage Association

1-l’intervention du gouvernement américain 2-intervention des banques dans le reste du monde 3- Quelques règles à adopter CONCLUSION INTRODUCTION La crise des sub-primes ou crise de la sub-prime de la langue (en anglaise mortgage crisis) est une crise financière et boursière mondiale déclenchée en 2006 par un krach des prêts hypothécaires à risque aux Etats-Unis, révélée au monde entier en février 2007, puis transformée en crise financière mondiale à partir de l’été 2007

l’intermédiation financière * Economie d’endettement et économie de marché financier * L’automatisation des ordres * L’émergence de la titrisation 5.11 Des disparités nationales et par type d’agent * Profondeur financière et place de l’intermédiation * Le cas de la France 5.12 La régulation nationale et internationale des systèmes financiers * Objectifs et formes de la réglementation financière * L’évolution des ratios prudentiels et leurs limites * Les limites

des emprunteurs pour une durée de plus d’une année. un investissement dans une obligation est considéré comme un prêt d'argent de l'investisseur à une entité qui consent à rembourser le principal à un moment précis. Des sociétés, des gouvernements (national et local) et des institutions tous vendent des obligations. Bonus=Une somme d'argent donnée par une société à un employé comme récompense pour son travail Book= document où l’entreprise enregistre ses comptes. Book-cooking= une pratique illegale

now, and suggest that those who’ve read it read it again. This Act has been in preparation since December 2004 and was placed on our web site for public criticism in February 2006, and concurrently released in Philadelphia at the Eastern Economic Association Conference, for general comment. It draws from and improves a previous proposal known as “The Chicago Plan,” which was advanced by Professors Henry Simons, Irving Fisher and other leading economists in the 1930s in response to the wreckage of the

dédiée River Lake Insurance Company (“River Lake”), puis deux autres en 2004 avec comme SPC Legal & General America (pour 600 millions), puis avec Genworth Financial (pour 850 millions de dollars), en dépit du fait qu’un règlement de l'Association nationale des commissaires d'assurance entrée en vigueur dans la plupart des Etats américains au 1er Janvier 2000, exigeait que les entreprises d'assurance de constituent leurs réserves sur la base d’hypothèses d'évaluation très conservatrice [2],[3],[4]

Les hedge funds ont acquis presque la moitié de $1400mds de CDO. Et de loin la plus grande part des tranches à levier financier les plus risquées (equity et mezzanine). Ces tranches de titres sont des options put pour les tranches equity, des associations de put et de call pour les tranches mezzanine sur des pools de MBS et d’ABS impossibles à valoriser lorsque les prix des actifs sous-jacents s’effondrent. En effet les corrélations entre les éléments du pool varient violemment d’une manière imprévisible

long terme ....................................34 Impact des taux d'intérêt .......................................................................35 Le déficit du commerce extérieur américain Le déficit du budget fédéral américain Financement des déficits américains, commercial et fédéral 35 36 37 1.5.1.3 1.5.2 Principe de la neutralité à long terme ....................................................37 La politique des taux de change de l'euro ............................................

Hungary, Poland, Romania, Russia, Slovak Republic, Slovenia, Turkey and Ukraine The Economist Intelligence Unit, Country Reports, January 2008 The Economist Intelligence Unit, “United States Country Report,” January 2008 Bureau of Economic Analysis, National Economic Accounts, accessed February 21, 2008 4 World Wealth Report 2008 Figure 4. | Real GDP Growth in Select Economies, 2005 – 2007 14% 12% 10% Real GDP 8% Growth (%) 6% 4% 2.9 Real GDP Growth 2006 – 2007 Real GDP Growth 2005 –

Fourth, FIs provide economies of scale in transaction costs because assets are purchased in larger amounts. Finally, FIs provide maturity intermediation to the economy which allows the introduction of additional types of investment contracts, such as mortgage loans, that are financed with shortterm deposits. 8. How do FIs solve the information and related agency costs when household savers invest directly in securities issued by corporations? What are agency costs? Agency costs occur when owners or

américain dès les premiers signes de défaillance d’une catégorie des emprunteurs. A l’inverse, les défenseurs de ce modèle insistent plutôt sur le rôle bénéfique de la titrisation dans la dilution du risque bancaire dans un large échantillon d’acteurs nationaux et internationaux. Ce qui finalement a permis de limiter les cas de faillite. Dans le cas du Maroc, héritier de la sophistication du système juridique latin, les taux d’impayés restent historiquement bas et frôlent 0,1% dans le cas du Crédiloge