Federal National Mortgage Association

entités pour contenir la crise de l’immobilier résiduel aux Etats-Unis : - la Federal Home Loan Bank (FHLB) née en 1932 pour élaborer une réglementation relative aux caisses d’épargne et favoriser l’émergence d’un marché secondaire - la Federal Housing Autority (FHA) née en 1934 pour assurer les banques contre le risque de défaillance sur le marché monétaire - la Federal National Mortgage Association (FNMA) né en 1938 chargé d’acheter les prêts hypothécaires auprès des établissements

débuté sous la tutelle de trois agences spécialisées disposant de garanties d’Etat[1]. Il s’agit de la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), la Federal Home Loan Mortgage Association (Freddie Mac) et la Government National Mortgage Association (Ginnie Mae)[2]. Ces agences assuraient le marché secondaire des prêts hypothécaires ainsi que le refinancement et la garantie des Mortgage Bankers. La première opération de titrisation concernait au début les prêts hypothécaires[3] mais rapidement

douteuses ou litigieuses 3.2.1- les créances immobilisées : 3.2.2- les créances douteuses : 4. Avantages et inconvénients de la titrisation : Partie II la pratique de la titrisation par la banque 1. Premiere generation: la cession parfaite 1.1les mortgage-backed securities 1.1.1 pass through 1..1.2 pay through 1.2 Asset Backed Securities : 1.2.1 Home Equity Loans 1.2.2La titrisation de loyers et de redevances de crédit-bail 2.la deuxieme generation : le transfert synthethique 2.1les dérivés

ont débuté sous la tutelle de trois agences spécialisées disposant de garanties d’Etat1. Il s’agit de la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), la Federal Home Loan Mortgage Association (Freddie Mac) et la Government National Mortgage Association (Ginnie Mae)2. Ces agences assuraient le marché secondaire des prêts hypothécaires ainsi que le refinancement et la garantie des Mortgage Bankers. La première opération de titrisation concernait au début les prêts hypothécaires3 mais rapidement

débuté sous la tutelle de trois agences spécialisées disposant de garanties d’Etat1. Il s’agit de la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), la Federal Home Loan Mortgage Association (Freddie Mac) et la Government National Mortgage Association (Ginnie Mae)2. Ces agences assuraient le marché secondaire des prêts hypothécaires ainsi que le refinancement et la garantie des Mortgage Bankers. La première opération de titrisation concernait au début les prêts hypothécaires3 mais rapidement

élevé des taux d’intérêt et d’autre part, du plafonnement de la rémunération des dépôts soumis à la réglementation Q[3]. Toutefois, la référence en matière de « securitization » demeure le marché Américain des titres hypothécaires (les Mortgage Backed securities), de par sa taille et sa sophistication, même si la technique a progressivement envahi d’autres secteurs (crédits à la consommation, prêts automobiles, cartes de crédit, etc.)[4]. A l’instar des Etats-Unis, la titrisation

institutions bancaires et financières génératrices de difficulté. Le cas russe d'Août 1998 constitue probablement l'un des plus spectaculaires, qui a vu l'effondrement du rouble et de la dette souveraine provoquant ainsi la faillite du système bancaire national et l'accumulation inéluctable des pertes chez les grandes contreparties du marché au fur et à mesure qu'elles cherchaient en masse à se dégager de leurs positions sur un marché qui avait perdu toute liquidité. Dix ans plus tard, les marchés financiers

Aktiven / attivi facilmente realizzabili / easily realizable assets Part des liquidités d’une banque définie à l’art. 16 de l’ordonnance d’exécution de la loi fédérale sur les banques et les caisses d’épargne. Il s’agit, entre autres, des effets de change et obligations admis au réescompte ou au nantissement par la banque nationale. Actifs transitoires / Aktiven, transitorische / ratei e risconti attivi / prepaid expenses Postes de régularisation à l’actif du bilan comprenant des charges

Tony pour leurs encouragements et l’acuité de leurs connaissances en politique monétaire américaine. 4 MEMOIRE DE FIN D’ETUDE PREFACE Pour Ben Bernanke, éminent spécialiste de la Grande Dépression des années 30, les décisions de la Réserve Fédérale de l’époque sont responsables dans une large mesure de l’enlisement du monde occidental dans la dépression. Ben Bernanke met en particulier en cause la politique monétaire d’austérité dans laquelle s’est engagée la Fed dès la fin des années 20. Celle

offreurs de titres (les emprunteurs) : Ils sont composés des personnes morales, privées ou publiques, résidentes ou non résidentes, qui souhaitent emprunter des capitaux sous la forme d'actions ou d'obligations : les entreprises privées ou publiques, nationales ou étrangères ; le Trésor ; les collectivités publiques locales et les établissements de crédit. I.1.2 Les demandeurs de titres (les prêteurs) : Les demandeurs de titres peuvent souscrire des titres sur le marché primaire ou sur le marché secondaire