Federal National Mortgage Association

devra également se conformer dans les prochaines années aux Directives du Parlement Européen et du Conseil sur cette question.3 Etats-Unis De son côté, aux Etats-Unis, le Président Clinton a signé le 30 juin 2000 une loi fédérale intitulée "Electronic Signatures in Global and National Commerce Act" (ci-après "E-Sign") dont la plupart des dispositions sont entrées en vigueur au 1er octobre 2000.4 L’une des principales questions soulevées par E-Sign est l’impact qu’aura cette loi sur les législations

election to elect the official candidate of the party at the presidential election. In fact electors who are party members (closed primaries) or any elector (open primaries) or meetings of the local party activists (caucus) select delegates to the National Convention of the party, who will vote for the candidate to the nomination of the party. The Democratic Convention and the Republican Convention are held at the end of the summer, and then the official campaign begins. The vote takes place on the

favorisant la création monétaire. Mais le facteur le plus important dans la crise que l'on retrouve sans cesse dans la théorie de Bastiat est l'action étatique, action qui a permis la crise. «La Federal National Mortgage Association (FNMA ou Fannie Mae) est une société par actions créée par le gouvernement fédéral américain en 1938 dans le but d'augmenter la liquidité du marché des prêts hypothécaires. Elle est autorisée à prêter et à garantir des prêts à d'autres institutions financières. Aux États-Unis

lança le New Deal (littéralement « la Nouvelle Donne »). Cette politique était censée faire intervenir massivement l’Etat dans l’économie, afin de la redynamiser. C’est dans cette optique que fut créée en 1938 l’entreprise Fannie Mae (Federal National Mortgage Association), publique à l’époque. Cette dernière avait pour but d’accélérer le développement du marché du crédit immobilier. Elle rachetait aux banques les crédits qu’elles avaient consentis aux Américains, à une condition : que ces crédits soient

tentant de gérer la crise financière. À cette fin, il prête de l’argent aux États-Unis, qui vit une instabilité dans son système bancaire. Toutefois, en échange de ce prêt, le FMI espère la mise en place d’une réforme économique. Les instances fédérales Le gouvernement américain : Il est une entité de régulation, qui joue un rôle dans la stabilisation de l’économie en général et du système bancaire (Ee, Xiong, 2008). Lors de la crise du crédit, cet acteur est intervenu notamment dans

contact permanent par réseaux électroniques, prix affichés et connus des autres (concurrence) Aux USA, le NASDAQ (National Association of Security Dealers Automated Quotation System) pour la cotation des actions de nombreuses PME : titres peu échangés, pour lesquels les informations sont rares (d'où la nécessité de teneurs de marchés) Aux USA : pour les obligations de l'Etat Fédéral (volume d'échange > celui des opérations du NYSE), marché de gré à gré organisé par 40 dealers spécialisés. 2.4-

coupons, taking the risk of possible sub-market returns in the future. Chart 5: International three-month interest rates Per cent 12 10 8 US$ 6 4 DM/€ 2 0 1992 93 94 95 96 97 98 99 2000 01 02 03 04 ¥ Source: Bloomberg: 3-month British Bankers Association fixings for US$, Deutsche mark/€ and ¥. 0 2 4 6 8 10 12 Years ahead 14 16 Source: Bank of England. (a) Three-month forward nominal interest rates, derived from the Bank's bank liability curve. A rise in such individuals’

to stimulate their own demand." [11] * "All participants agreed on the importance of financial repair and fiscal structural reform, and a consensus was made to put in place credible, growth-friendly measures differentiated for and tailored to national circumstances to deliver fiscal sustainability." [12] * "We are not in favour of having taxation on the banks. We suggested that ultimately you please take it up through the regulatory route...By and large, it was accepted," Mukherjee told reporters

hypothécaires Fannie Mae et Freddie Mac par le gouvernement Bush. Tout le système va être déstabilisé avec le début de la crise, avec en première ligne les deux organismes de crédits hypothécaires : Fannie Mae (Federal National Mortgage Association) et Freddie Mac (Federal Loan Mortgage Corporation). Ces deux agences transigées sur le NYSE, ont pour but de maintenir la liquidité du marché secondaire hypothécaire pour les prêts résidentiels. À la veille de leur nationalisation, ces deux agences représentaient

contrats de CDS et les dérivés de crédit sont des instruments financiers complexes et puissants ; leur utilisation a fréquemment eu des conséquences imprévues pour les intervenants de marché et le système financier. Ainsi, l’ancien président de la Banque fédérale de réserve de New York, Gerald Corrigan confiait à des responsables de politique économique et à des financiers, le 16 mai 2007 : « Toute personne qui croit comprendre quelque chose à ces instruments ne vit pas dans le monde réel ». relativement