Fitch Ratings

the 1980's. Moreover, the majority of these cases are due to illegal use of stock market information. It is the case of Xerox or Worldcom which have committed accounting irregularities. Even if corporate governance rating agencies, such as Standard & Poor’s, Moody's and Fitch Ratings or the U.S. Securities and Exchange Commission, the federal agency that regulates the financial market, condemn this kind of behaviour, business scandals are multiplying and increasing. This period is even called the

l'association a déclaré : « la proposition de re-échelonnement de la dette n'était pas encore au stade auquel le comité décisionnaire de l'ISDA serait susceptible de déterminer si un événement de crédit a eu lieu »100. D'après l'agence de notation Fitch Ratings, le 31 octobre 2011101 : « l'échange de dette avec décote (50 % désormais) se fait dans des conditions de stress », ce qui doit entraîner la déclaration du défaut de paiement. Charles Dallara, pour sa part, le représentant des banques (directeur

associé à l’Université Paris II (Panthéon-Assas) ............................................................................................ 30 ENDETTEMENT ET DÉTECTION DU RISQUE M. Éric PAGET-BLANC, Responsable de la notation des entreprises – Fitch-IBCA, Maître de conférences à l’Université d’Evry.................................................................................................... me M Mireille BARDOS, Responsable de l’Observatoire des entreprises – Banque de France...... 38

réglementation : Essai d’analyse A priori, la réglementation des TCN parait claire et complète mais c’est dans la pratique que les problèmes se posent. Tout d’abord, nous pouvons citer l’absence de la notion de Rating dans la réglementation. La notation, ou rating, est un processus d’évaluation du risque attaché à un titre de créance permettant un classement en fonction des caractéristiques particulières du titre proposé et des garanties offertes par l’émetteur. Nous allons démontrer

plus de 32 millions de clients dans le monde. Un groupe solide : • Ratio Tier 1 Bâle 2 : 10.7% • 62% des collaborateurs hors de France • 7.13% du Capital détenu par les salariés. • PNB : 26.4Mds€ • Note financière : A+ pour Standard & Poor’s et Fitch ; Aa2 pour Moody’s. II. LA REGLEMENTATION BANCAIRE : BÂLE Les milieux de la banque et du coverage sont soumis à des règlementations bancaires strictes qui permettent de prévenir les risques de crédit, de marché ou opérationnels. Avec le

Poor's a également relevé la note à court terme en devises de «B» à «A 3» et la note à court terme en monnaie locale de «A3» à «A2». Un saut qualitatif qui a permis de passer à la catégorie «Investment Grade». Une notation que l’agence internationale Fitch lui avait également attribuée en 2007. L’agence a relevé que grâce aux réformes engagées «les autorités marocaines sont déterminées à relever le défi de la lutte contre la pauvreté et l’analphabétisme». La stabilité politique, les programmes de réformes

En Mai 2012[16], les banques espagnoles avaient bénéficié d’un emprunt auprès de la BCE de 144 milliards d’euros à trois ans alors que leurs besoins étaient estimés de 250 à 300 milliards d’euro. Le 07/06/2012, l’agence de notation Fitch Ratings avait dégradé la note espagnole de trois crans, à BBB. Ce qui a poussé le pays à demander le refinancement de ses banques par le FESF. Un nouveau plan d’austérité de 65 milliards d’euros est lancé en Juillet 2012 ce qui a induit : - Hausse

l’heure de la consolidation de l’Europe et de la globalisation des marchés financiers. 3. La prise en compte du gouvernement d’entreprise et du développement durable par les agences de rating financier et les cabinets d’audit Les experts financiers traditionnels que sont les notateurs financiers (agences de rating) et les auditeurs sont loin, aujourd’hui, de l’univers du développement durable. Mais il est indispensable d’envisager avec eux comment ils pourront, le moment venu, s’associer au mouvement

D'une manière générale, pour les calculs de mesure de rentabilité, la Var est calculée sur un horizon d’un an, au niveau de confiance correspondant à l’objectif de notation de l’institution financière par les agences de notation, soit 99,97% pour un rating AA. * II.2 Les limites et insuffisances de ce modèle Le modèle de la VaR présente plusieurs insuffisances. Tout d’abord, une concentration d’exceptions telle que la crise des « subprimes » sur une courte période a montré que le modèle de

financières} Analyste(s) financier(s) Agence(s) de rating Actionnaire(s) 1.3.1. Analystes financiers Consensus des analystes Moyenne des prévisions du résultat par action attendu Ces prévisions sont-elles influencées par les déclarations des dirigeants ? Moyennes et comparaisons sectorielles Ratios divers (croissance, endettement) Critique des stratégies financières Diversification / recentrage sur le métier de base 18 1.3.2. Agences de rating Notation du risque de défaillance des entreprises