Free Cash Flow

expecting higher earning growth in the future. Kraft’s price-sales ratio is greater than 1 meaning that its market capitalization is bigger than its sales. In comparison with its industry, the company’s price-to-sales ratio is similar. Kraft’s price-cash flow ratio is slightly higher than the industry standard. However, it is significantly lower than the S&P 500 average, which again suggest that the company is undervalued relative to the rest of the market. Kraft’s dividend yield of 3.9% is considered

Abréviations AMT : Alternative Minimum Tax. BAII : Bénéfice Avant Intérêts et Impôts. BFR : Besoin en Fonds de Roulement. BVMT : Bourse de Valeurs Mobilières de Tunisie. CCNAI : Coût du Capital Non Ajusté d’Impôt. CF : Cash Flow. CMF : Conseil du Marché Financier. CMP : Coût Moyen Pondéré. CR : Capacité de Remboursement. CUAI : Coût d’Usage Ajusté d’Impôt. D : Dettes. EIDDA : Economie d’Impôt résultant de la Déduction de la Dotation d’Amortissement

alimentaire et non alimentaire. * Le groupe Carrefour en chiffres : * Position de marché : N°1 en Europe et N°2 dans le monde. * Chiffre d’affaires : 107,2 Md d’euros de CA TTC sous enseigne * EBITDA : 4656M d’euros (5.4%) * Free cash flow : 1479 M d’ euros. * Implantations : présent dans 34 pays (20 pays intégrés) * Employés : 1er employeur privé en France et 7ème employeur privé mondial. Plus de 475000 collaborateurs dans le Groupe dont 140000 en France. (voir annexe

; ceci présente l’un des signes positifs envoyés au marché lors de l’octroi de l’emprunt bancaire » d’après les travaux de Refais. Dans le même sens, Meckling et Jensen, en 1976 ont publié que le recours à ce type d’endettement diminuait les « Free Cash Flow » de la firme, ainsi que la disponibilité de l’argent qui sert dans certains cas aux dirigeants pour se procurer des avantages en nature supplémentaires. Autre signal positif envoyé aux marchés : selon Bond et Diamond, les banques disposent d’une

Dans ce dernier cas, vous devrez rembourser sans exception l’intégralité du principal, des intérêts et des pénalités le cas échéant. Enfin pour des raisons fiscales : la constitution d’une holding réduit les prélèvements fiscaux et accroit le free-cash-flow et par conséquent la capacité d’investissement du groupe. La holding peut opter pour l’intégration fiscale, c’est-à-dire pour la consolidation des bénéfices et des pertes fiscales enregistrées par la maison-mère et de la totalité des filiales

not limit yourselves to these questions only, but rather allow yourselves to expand your thinking and analysis of this case. 1. How did Mehta construct his financial forecast? Using the financial forecast, prepare to show the “cash cycle” of the firm (i.e., the flow of funds through the working-capital accounts of the firm). 2. Examine the exhibits in the case. On the basis of Mehta’s forecast, how much debt will Kota need to arrange for the coming year? Will Kota be able to repay the line

lien. «Nous constatons en effet que les tranches mezzanines ont retrouvé leur juste place dans les structures de financements d’acquisitions, ce dont nous sommes ravis, derrière des leviers bancaires plus raisonnables et à nouveau corrélés aux free cash flow » note Guillaume Rico, DG de CIC Mezzanine. Ce constat prouve qu’aujourd’hui, les rapports de force ont changés. Les tranches « second lien » et les tranches D disparaissent, amenant ainsi les mezzaneurs à davantage de facilités pour obtenir des

Tenir la position Améliorer la position en augmentant les parts de marché Améliorer la position en augmentant les parts de marché Tenir la position et suivre le marché Tenir la position ou générer du cash Être sélectif Améliorer la position Trouver une niche et la protéger Générer du cash ou retrait par phase Sélectivité dans la croissance de la part de marché Trouver une niche et la protéger Trouver une niche et la protéger Retrait par phase ou abandon Up or Out Retournement ou abandon

le marché domestique - Synthèse des stratégies B. Politique d’investissement C. Positionnement concurrentiel - Les classements - La matrice SWOT de Tesco III/ L’ANALYSE FINANCIERE DE SON ACTIVITE -2- p 22 A. L’activité opérationnelle et le cash flow dégagé B. Le niveau d’endettement et l’effet de levier - Une structure financière saine malgré la hausse de l’endettement - Le groupe bénéficie d’un fort effet de levier C. La capacité d’acquisition D. Synthèse IV/ LES PREMIERS RESULTATS DE L’EXERCICE

mostly sells consumer goods and services such as: - Convenience goods (food products, gas) which are sold by all formats of retail stores. - Shopping goods and services (household appliances, electronic devices) which are sold by hypermarkets only. Cash & Carry and wholesale stores sell industrial goods (mostly food) as they sell to businesses (food trade professionals). MANAGING PRODUCTS LIFE CYCLE In order to offer the best possible product mix, the group needs to manage products life cycle