Free Cash Flow

de valeur. Endettement et création de valeur : La dette constitue « une discipline créatrice ». La création de valeur résulte moins des économies fiscales que de l’obligation qui s’impose aux dirigeants de dégager des flux de trésorerie (Free Cash Flow) conséquents pour les affecter au remboursement de la dette. L'intérêt des actionnaires est ainsi mieux préservé car les dirigeants ne peuvent plus allouer de manière discrétionnaire les ressources de l'entreprise. Par ailleurs, il devient possible

2008 Début 2009 Début 2010 2,5 ans 4,0 ans 4,5 ans 4,8 ans 4,1 ans (OCEANE 2002) (OCEANE 2002 + OBSAAR 2006 + génération de cash) (OCEANE 2002 + OBSAAR 2006 + OBSAAR 2008 + génération cash ) (OBSAAR 2006 + OBSAAR 2008 + génération cash ) (OBSAAR 2006 et 2008 + Emprunt obligataire 2014 + génération cash ) (OBSAAR 2006 et 2008 + Emprunt obligataire 2014 + génération cash ) Début S2 2010 3,6 ans MATURITE MOYENNE 3,6 Ans 7 Mois DETTE NETTE/ EBITDA ajusté sur 12 mois (1) (2) (1) sur les12

peut y avoir un dividende distribué en nature aux actionnaires c.-à-d., un bien corporel donné à chaque actionnaire, mais ceci existe seulement dans des entreprises ayant peu d'actionnaires. Enfin, il existe également des dividendes de liquidation, en cash ou en nature, qui sont distribués quand une entreprise est liquidée. La politique de dividendes est principalement déterminée par la proportion de dividendes en liquide payés sur les revenus de l'année en cours. Cette proportion est appelée ratio

information please do not hesitate to contact us. We look forward to hearing from you. Répondre à une reclamation : attribution d’un remise pour dommages In order to compensate for this loss, we are prepared/ready to replace the damaged good free of charge, and we will be glad/ pleased to grant you 10% discount/rebate on this very order and 5% on any order to come/ you will place in the future. We apologize once again for problems caused/ the inconvenience we have caused and we hope that

Take-off and Landing (VTOL) AECMA Association Européenne des Constructeurs de Matériel Aérospatial [GEN] European association of aerospace equipment manufacturers (TDA) AELE Association Européenne de Libre Echange [GEN] European Free Trade Association (EFTA) AFNOR Association Française de Normalisation [GEN] French standards institute (equiv. BSI) AITA Association Internationale des Transporteurs Aériens [AER] International Air Transport Association (IATA)

on one of the daily newspapers distributed in the center town, if the store's activity needs it. The possibility of the personalized packs described in the product section, gives me another promotion opportunity. I could launch a "buy one get one free" campaign for example. The other important possibility will concern client loyalty. For that, I could create discount cards for my best customers. Moreover, in my opinion, it's very important for my store to be attractive. In that perspective, I

Renault expects economic conditions to remain difficult in 2010 with a European market that could contract by 10% versus the total industry volume of 2009. In this context, consistent with 2009, the company’s objective is to generate positive free cash flow and thus continue to reduce debt. To meet this objective, Renault will rely on four key levers in 2010: The appeal of its product range, which will continue to be broadened and renewed with six new product roll-outs in 2010 to maintain the

analystes anticipent une augmentation supérieure à 10% par an sur les 4 prochaines années, avec des marges nette et d’exploitation très élevées qui tendront vers 50% d’ici 2010. Tous ces chiffres confirment la position de Google comme réelle « machine à cash ». | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 (prévisionnel) | C.A. en million d’€ | 16 594 | 21 796 | 23 651 | 28 726 | 33 440 | Structure et répartition du Chiffre d’affaires  Le CA par activité se répartit à 96,8% dans la vente d’espaces publicitaires

délibérée Question 11 page 68 : Montrez ce qui différencie une stratégie délibérée d’une stratégie émergente. Ex : Orange, sa stratégie délibérée a été d’adopter le forfait SOSH et sa stratégie émergente a été de baisser ses prix pour s’aligner à Free. Leçon : La stratégie émergente résulte des activités quotidiennes de l’entreprise. Cette position défendue par Henri Mintzberg se base sur le fait que les décisions ne peuvent et ne doivent pas toujours être prise de manière rationnelle et logique

j’explique pourquoi il est raisonnable d’actualiser des coûts et bénéfices futurs sans risque à 4 % à court terme et à 2 % à long terme. La prise en compte du risque du projet d’investissement doit se faire par l’imputation de primes de risque aux cash-flows futurs plutôt que par une hausse arbitraire du taux d’actualisation. Il faut aussi tenir compte des valeurs d’option de report de l’investissement. Ceci suggère que la baisse du taux d’actualisation récemment proposée par le Commissariat au Plan