Free Cash Flow

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NOPAT (Net operating profit after tax) Il s'agit du résultat d'exploitation après impôts, soit EBIT (1- tx d'IS) --> Cash flow opérationnel Il est = à l'EBITDA diminué de la varit° du BFR --> Flux de tréso de l'activité Représente le flux de tréso réel généré par l'activité. Il est = à la MBA "marge brut d'autofi" diminué de la variat° du BFR. --> Free cash flow (flux de tréso dispo) Il est = au flux de tréso de l'activité diminué de tt ou partie des investissemnts de la période

• International expansion strategy, through asset acquisitions of pre-existing stores (Carrefour, Makro etc..) it turned into profit quickly, with low start up costs, this increased ROFCE. • Release cash value from properties through JV and Sales (non profitable) assets generated cash in hand for further investment increasing equity for shareholders. Measuring Efficiency: Cost efficiency ratio CER and Fixed Asset Turnover FAT: In appendix 1.4 we calculated Tesco CER, and FAT

trouve surtout des actionnaires « principaux. » Les actionnaires vont plutôt pousser les dirigeants à faire de l’endettement financier plutôt que de faire appel aux capitaux propres. La théorie du Free Cash flow, lancé par les Américains dans les années 80 : C’est ce qui va rester du cash flow une fois que l’entreprise a versé les dividendes et financé les investissements de croissance. Dans cette théorie, on indique que le FCF doit être redistribué aux actionnaires. L’objectif est de contraindre

etc), retailer relay more on professional sale-assistants to improve the buyer experience and influence their choice criteria using discriminatory offers. Consumer may also benefit from promotional offers such as reduced price or complementary offer- free footstool, as this will increase loyalty.  Place: Retailer are intermediaries between producer and consumer, they adopts attractive physical shop (home feeling) and direct sale service increase tangibility and improve buying experience and satisfaction

U.S., prior to its sale in August 2007. Prior to October 2006, the Company had an ownership interest in Chipotle Mexican Grill (Chipotle). During 2006, the Company disposed of its investment in Chipotle through sales of shares and ultimately a tax-free exchange of all remaining shares held. • Products McDonald’s restaurants offer a substantially uniform menu, although there may be geographic variations. In addition, McDonald’s tests new products on an ongoing basis. McDonald’s menu includes hamburgers

Carrefour - le supermarché : Carrefour, Champion, Shopi - la proximité : Marché +, 8 à huit, proxi, Carrefour contact, Carrefour city, Carrefour montagne, Carrefour express(Belgique), Di per Di (Italie), Smile Market, 5’Marinoupoulos ( Grèce) - le cash&carry : Promocash, Docks market - le e-commerce : Carrefour oushop ; Boostore - le hard discount : Dia, Ed, Mini preço (brésil et Portugal), Aldi (Allemagne) - services bancaires & assurances, agence de voyages, carburant : Carrefour banque

du risque de non réalisation de ces bénéfices. II- 1- La Méthode d’Actualisation des «Free Cash Flows» : Ou méthode du « Discounted Cash Flow » (DCF) : Cette méthode, largement utilisée, consiste à calculer la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs, attendus d’une activité. Cette évaluation se fait en 4 étapes : 1- La Modélisation des Flux de Trésorerie Attendus : Ce sont les Cash Flows Disponibles. Il s’agit de construire un tableau des flux prévisionnels sur 10 ans (en

Chairman President du conseil Chief executive officer (CEO) Directeur genral Utility companies Service d’utilité publique Overall Global Assets Actifs Liabilities Passifs, dettes, responsabilités Expenditure Depenses Profits Benefices Losses Pertes Cash flow Flux de tresorerie Loans Prets, empreints, credits Accurate Exacte Approch Demarche Professional bodies Organismes Financial reporting Presentation des données Taxation systems Fiscalité To bear Porter (un nom) Chart of accounts Plan comptable A

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